2026年8月3日 アジア金属市場アップデート：金の保ち合い、銀のテクニカル、マクロリスク
重要ポイント
- •米国と日本は史上初めて協調的な為替市場介入を行い、今後も再実施する意向を示した。
- •スポット金は3,960〜4,200ドルのレンジを離れる見通しで、CMEの12月限金先物は2003年以降の年の70％超で上昇している。
- •筆者の金の見通しは、USD/JPYが5週間連続で147.00を下回れば無効となり、円キャリートレードと地金価格の歴史的な関連が強調されている。
- •スポット銀は58.50ドルで、60.72ドルを目指すには58.10ドルの維持が必要であり、低リスクの投資家にはデリバティブよりSIPが推奨されている。
- •韓国のKOSPIは大きく変動し、個人投資家はAI関連取引で損失を出した。これは、過去5年のインドのテーマ型取引での下落局面と比較されている。
2026年8月3日 アジア金属市場アップデート
チントン・カルナニ
金の見通し
スポット金は、3,960〜4,200ドルの保ち合いレンジを抜け出し、新たなレンジを形成すると見込まれています。CMEの12月限金先物は本日から取引開始で、4か月限契約です。ロールオーバーはありません。2003年以降の筆者の経験によれば、CMEの12月限金先物は2003年以降の年の70％超で強気でした。
USD/JPYが5週間連続で147.00を下回って取引された場合、筆者の見通しは完全に誤りとなります。円キャリートレードと地金価格の間には相関があります。この点については、後日あらためて詳細記事を執筆する予定です。
米国と日本は、史上初めて外国為替市場に介入しました。両国は今後も同様の介入を行うと述べています。この協調的な動きは、日本銀行の独立性の欠如を反映していると筆者はみています。日本銀行は現在、間接的に連邦準備制度の子会社になっているとしています。サムライ・ネーションは、その中央銀行の主権をムッシュ・トランプに譲り渡したと筆者は述べています。
筆者は8月の米小売支出のトレンドを注視します。米国でのサッカー・ワールドカップ期間中の観光収入は、最良の予想を上回りました。8月の米小売支出が増加しなければ、ファンダメンタルズの弱さを示すことになります。
先週、韓国のKOSPI株価指数は非常に荒い値動きでした。各国と規制当局は互いに学び合います。韓国の金融市場規制当局は、過去5年間のインドの経験を見過ごしていた可能性があります。ここ2週間で、個人投資家はAI取引で損失を出しています。短期投資で個人トレーダーが損失を出すと、一般にリスクテイクは何倍にも増えます。
8月には予想外の展開を想定すべきです。8月のジャクソンホールでの中央銀行関係者会合があるとしても、その周辺の過熱した期待は無視する必要があります。大衆は駒にすぎません。今後数か月で、あらゆる資産クラスに対して中央銀行によるより協調的な操作が行われる可能性があります。米日中央銀行による為替市場の共同操作は、今後の動きを示す一例です。長期的な金価格のトレンドは、中央銀行によって操作することはできません。
SNS上では、米国がFRB議長ウォルシュ氏とトランプ氏の下で「ブレトンウッズ協定2」を作成しているとする声がありました。債券利回りの価格変動は、そのことを示唆しています。
日中トレーダーは、厳格なトレーリング・ストップロスを設定して慎重に取引すべきです。ニュースフロー次第では、予想外の価格変動が起こり得ます。
スポット銀 – 現在価格 $58.50
200週単純移動平均：$52.43（8月末までの重要サポート）
主要な日中レジスタンス：$58.76 と $60.72
主要な日中サポート：57.10 と $58.08
日中見通し：スポット銀は、今日、明日、そして水曜日に $58.10 を上回って推移し、$60.72 以上へ上昇する必要があります。ロンドンとニューヨークの両方でスポット銀が $58.10 を下回って取引された場合にのみ、急落または売り崩れが起こります。
本見解は、特記のない限り日中ベースです。銀（スポット、先物、ETF）を取引する低リスクの投資家は、8月末まではできるだけ日中取引にとどめるべきです。私は、スポット銀では8月末まで毎日、アジア市場の寄り付き（シンガポール開始時）に大きなギャップアップがあると予想しています。
低リスクの投資家にとって、積立投資計画（SIP）または毎月のSIP（現物またはETF、選択可）が、銀への投資方法として最善です。
銀のデリバティブ取引は、低リスクの投資家向けではありません。
銀のデリバティブ取引、または世界のいかなる商品取引所における銀先物取引を行う場合は、ご自身のリスクプロファイルを評価してください。
免責事項：ここで提供する投資アイデアは、純粋に独立した見解であり、集団学習および学術的関心のためだけのものです。これらの投資アイデアの提供により、私に商業上の利益が発生することはなく、発生するとみなされることもありません。ここで共有する投資アイデアは、投資助言などと解釈されるべきではありません。読者がこれらの助言に基づいて行動する場合、各自の慎重な判断を行い、実行前に金融アドバイザーへ相談することを求めます。こうした助言に基づく行動の結果として生じる利益および損失（ある場合）について、私はいかなる責任も負いません。読者が、商品デリバティブ取引に伴うリスクを十分認識していることを願います。
開示事項：私はインドのMCX商品取引所で取引しています。インドのMCX商品先物に建玉を保有しています。CME先物やOTCのスポット金・スポット銀は取引していません。
上記レポートに関する注記
特記のない限り、すべての見解は日中ベースです。
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注意：HOLDS は日次終値ベースでの保有を意味します。
日中取引では、損失を抑えるために適切なストップロスを使用してください。
レポートに記載された時刻は、レポート作成完了時刻です。
本レポートのすべての価格／レートは、特に記載がない限り米ドル建てです。
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