アジアの主要経済圏は来週、中国、台湾、インド、日本、韓国の貿易収支、インフレ、成長率を含む一連の重要な経済指標を発表する予定です。これらの発表は、世界的なインフレ高止まりとサプライチェーンの圧力という背景の下で行われ、輸出主導型のアジア経済は堅調な外需と上昇するコストの双方に直面しています。

中国：堅調な貿易成長とインフレ上昇

中国は貿易およびインフレデータを発表する予定です。年初以来の貿易実績は非常に堅調で、この勢いは8月も続くと予想されています。予測では輸出が前年比24.1%増、輸入が同32.4%増となり、8月の貿易黒字は1,070億ドルに達すると見込まれています。

CPIインフレ率は8月に緩やかに持ち直し、燃料価格の反発を支えに7月の0.5%から前年比0.9%へ上昇すると予想されています。とはいえ、インフレ率は他の多くの主要国よりはるかに低い水準にとどまっており、他国が金融引き締めを進める中、中国の政策当局には成長支援の余地が残されています。

台湾：インフレは緩和しつつも貿易は堅調

台湾も貿易およびインフレ統計を発表します。物価は緩やかに低下するものの、前年比2.3%と目標水準を上回ると予想されています。上振れのサプライズが追加されれば、今月後半の中央銀行による利上げ圧力が高まる可能性があります。今後の地方選挙が利上げを妨げるかどうかについては市場参加者の見方が分かれていますが、過去のサイクルからは主要な要因にはならないと示唆されています。

輸出受注の継続的な強さから、8月も堅調な貿易成長が続いたとみられ、輸出は前年比32.7%増、輸入は同33.5%増と予測され、貿易黒字は219億ドルに達すると見込まれています。半導体中心の輸出構造が、世界的なチップ需要の持続の中でこの勢いの主要な牽引力となっています。

インド：食料品と燃料の圧力でインフレ上昇へ

CPIインフレ率は前年比4.7%へ上昇すると予想されています。この上昇は、モンスーン（雨季）の不調による食料品価格の圧力（特に砂糖と米の価格に顕著）と、燃料価格上昇のコアインフレへの波及によってもたらされると見込まれています。食料品はインドのCPIバスケットで大きなウェイトを占めるため、モンスーンに左右される農業生産はインフレ見通し、ひいてはインド準備銀行の政策スタンスを左右する変動要因となり続けています。

日本：第2四半期GDP改定値、経常収支、PPI

日本は火曜日に第2四半期GDP改定値と7月の経常収支データを発表します。市場コンセンサスでは、GDP成長率は环比（前期比）0.4%、年率換算1.8%へと、それぞれ前期比0.3%・年率1.1%の従来推計から上方修正されると予想されています。

日本の経常収支は、6月の923億円の赤字から転じて、7月は2,850億円の黒字に回復すると予想されています。貿易収支は2,684億円の赤字が続く見込みです。日本の海外投資からの所得は、経常収支全体を引き続き下支えするとみられます。

金曜日には8月の生産者物価指数（PPI）が発表されます。市場は前年比7.2%（7月）から7.4%へ加速すると予想しています。この加速は上流部門の価格圧力が高止まりしていることを示唆し、投入コスト上昇の消費者物価への転嫁が続く可能性があり、長年続けてきた超金融緩和政策を維持できるかどうかを検討し続ける日本銀行にとって重要な材料となります。

韓国：第2四半期GDP改定値が堅調な成長を確認へ

韓国は火曜日に第2四半期GDP改定値を発表します。市場コンセンサスでは、成長率は速報値から変わらず环比0.6%、前年比3.7%と予想されています。これにより、特に技術・半導体出荷の継続的な強さに支えられた第2四半期の堅調な成長が確認される見通しです。アジアで最も輸出依存度が高い経済の一つである韓国の貿易統計は、世界需要の指標として注視されています。

出典：ING