BitMEX共同創業者アーサー・ヘイズが設立した暗号資産投資ファンドMaelstromは、ETH、ENA、UNIを含むその他のオルタナコインなど、約2,228万ドル相当のデジタル資産を売却しました。ヘイズ氏によると、同ファンドは経済および地政学環境への懸念から、方向性取引のすべてを清算したといいます。

この動きは、原油価格の上昇、インフレ懸念、利下げをめぐる不確実性に直面している暗号資産市場にとって厳しいタイミングでのものでした。米スポットBitcoinおよびEthereum ETFからの最近の資金流出が圧力に拍車をかけ、回復前に価格がさらに下落する可能性への懸念を強めています。

ヘイズ氏は、持続的な上昇が可能になる前に市場にはさらなる下落が必要だと主張しています。この見解は、わずか9日前に示したBitcoinとEthereumに対する強気の見通しからの急転換を意味します。

ヘイズ氏、方向性取引からの全面撤退を発表

10月24日のXへの投稿でヘイズ氏は、Maelstromチームが方向性ブック(ヘッジやマーケットニュートラルではなく、価格の特定の方向への動きに賭けるファンド・ポートフォリオの一部)の全部位を売却し、一連の暗号資産で利益確定を行ったと明かしました。その理由として、現時点で読み解きにくい経済・地政学情勢を挙げています。

I dumped it all. The Maelstrom directional book, took profits on $ETH, $ENA, $UNI and other shitcoins. I think we gotta go down to go up. It looks a bit dicey out there in macro and geopolitical land. Going to sit on the sidelines and wait for the all clear signal … Brrrrr

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) October 24, 2026

オンチェーンデータが明かす2,228万ドルの売却内容

ブロチェーン分析アカウントLookonchainがまとめたオンチェーンデータによると、Maelstromの売却額は合計約2,228万ドルのデジタル通貨に達しました。Ethereumが全体の最大の割合を占め、ENAとUNIがその他の主要な2ポジションでした。ENAはEthenaプロトコルのトークン、UNIは分散型取引所Uniswapのガバナンストークンです。

報じられた取引には以下が含まれます:

• ETH 6,400、約1,520万ドル相当
• ENA 1,400万、約276万ドル相当
• UNI 323,000、約224万ドル相当

ポートフォリオのその他の取引には、123万ドル相当のETHFI 189万、39.8万ドル相当のAERO 546,609、約24.4万ドル相当のPENDLE 12万、21.4万ドル相当のZAMA 300万が含まれていました。

報道によると、一部のトークンはBinanceなどの暗号資産取引所で売却されたといいます。ただし、取引所へのトークンの移転は、必ずしもすべてのトークンが当該取引所を通じて売却されたことを意味するものではなく、記載の金額は入手可能なオンチェーンデータに基づく概算である点に留意が必要です。

Arthur Hayes (@CryptoHayes) is dumping $22.28M worth of tokens! Including: 6,400 $ETH ($15.2M), 14M $ENA ($2.76M), 323,000 $UNI ($2.24M), 1.89M $ETHFI ($1.23M), 546,609 $AERO ($398K), 120,000 $PEND ($244K), 3M $ZAMA ($214K). pic.twitter.com/wV19JL4o6S

— Lookonchain (@lookonchain) October 24, 2026

報告された売却額のうち約3分の2をEthereumが占め、残りは主に分散型金融(DeFi)関連トークンなどで構成されていました。

ヘイズ氏「さらに下落が必要」の見方

決定の理由を説明するなかでヘイズ氏は、回復の可能性が生じる前に暗号資産価格はさらにおそらく下落するだろうと述べました。

「I think we gotta go down to go up(上がるにはまず下がらなければならない)」と語った同氏は、「オールクリアシグナル」が出るまでは動かないと付け加えました。Maelstromは市況が改善するまで慎重な姿勢を取っているとみられ、売却資金を直ちに他の暗号資産に回すのではなく、ヘイズ氏は次の一手を打つ前に待機する方針です。

注目すべきは、今回の売却が、ヘイズ氏がBitcoinとEthereumについて前向きな見解を示したわずか9日後に行われたことです。これは、市場の不確実性が続くなかで投資行動がいかに速く変化しうるかを物語っています。

とはいえ、Maelstromの売却が市場全体の下落が迫っていることを示すものではありません。ヘイズ氏の行動は一個人のリスクへの姿勢を反映したものであり、暗号資産市場全体の予測と読むべきではありません。

Bitcoin・Ethereum ETFの資金流出が売り圧力を増大

機関投資家の資金フローは、現在の市場を理解するうえでもう一つの重要な要素です。10月24日公開のマーケットブリーフィングによると、10月22日には米スポットBitcoin ETFから約6億3,560万ドルの資金流出が記録され、スポットEthereum ETFからも1億1,060万ドルの引き出しがありました。スポットETFは先物ではなく基軸の暗号資産を直接保有する投資手段です。

また、4億ドルを超える暗号資産の清算が確認されており、レバレッジポジションの解消が進んでいることを示唆しています。

ETFの資金流出は、こうした投資手段を通じた市場エクスポージャーへの需要が減少していることを示唆する可能性がありますが、日次データだけでは中長期的なトレンドを裏付けるものではありません。同様に、清算額は強制的なポジション解消の規模を示すものであり、今後の価格の方向性を示すものではありません。

こうした動きが相まって、Maelstromの売却が注目を集めた理由が説明できます。機関投資家の資金流出とレバレッジポジションの解消は、暗号資産価格に下押し圧力をかける可能性があります。ただし、ETF資金が再び流入し始める、経済指標が改善する、地政学上の懸念が和らぐといった要因があれば、市場は再び安定を取り戻す可能性があります。投資家が注視しているのはこの点です。

次の上昇局面に向けた今回の売却の意味

Maelstromの売却は、高まる経済・地政学リスクを前にしたアーサー・ヘイズの慎重な姿勢を反映しています。方向性ポジションを解消することで、ヘイズ氏は新たな投資の前に、より明確な市場シグナルを待っています。

ETHの1,520万ドルを含む計2,228万ドルの売却は、同氏のポジション転換を明確に示すものです。それでもなお、単一ファンドの行動は、暗号資産市場が下落に向かっていることを意味しません。

ETFフロー、インフレ、原油価格、BitcoinとEthereumの動きが、さらなる手がかりを与える可能性があります。需要の弱さは価格を押し下げる一方、好材料となるトレンドは回復を後押しするかもしれません。ヘイズ氏自身のスタンスの変化は、公の投稿や、Lookonchainなど分析アカウントがすでに追跡しているMaelstromのオンチェーン上の動きに現れる可能性が高いでしょう。

当面、ヘイズ氏は様子見の姿勢を維持しています。さらに成長する前に価格は下落しなければならないという見解は、あくまで同氏自身の見積もりであり、予測シナリオではありません。この一件は、リスクが高まるなかで戦略がいかに速く変化しうるかを示しており、ヘイズ氏がいつ市場に復帰するかは、今後の市況次第となるでしょう。

本記事は市場分析と価格予測を含みます。これらは保証ではありません。暗号資産市場は変動が大きく、必ずDYOR(自身で調査)を行ってください。投資助言ではありません。