Arm Holdings(ARM)は水曜日に堅調な推移となり、通常取引で3.93%高の251.06ドルで終えた後、時間外取引でさらに4.76%上昇して263ドルまで値を伸ばした。この上昇は、ArmアーキテクチャをIBM ZおよびLinuxONEのメインフレームシステムに導入するIBMとの協業拡大が主因で、AIデータセンター向けの新チップAGI CPUによる今後の受注額がすでに20億ドルを超えている勢いにも支えられた。さらに、Raymond Jamesが「アウトパフォーム」評価を維持したまま目標株価を565ドルから641ドルへ引き上げたことも支援材料となった。

今回の上昇により、チップ設計企業である同社は過去12か月で79%の値上がりとなり、時価総額は約2,680億ドルに達している。2023年9月のナスダック上場後も、ソフトバンクは依然としてArm株式の約90%を保有しており、市場に出回る株式はごく一部にとどまっている。

IBMとの契約でメインフレームへの搭載を実現

水曜日の急騰の引き金となったのは、今週前半に発表されたArmとIBMの協業拡大だ。この合意に基づき、IBMは今後のIBM ZおよびLinuxONEメインフレームシステムにArmアーキテクチャを導入し、両社の提携による初のデュアルアーキテクチャ・プロセッサを生み出す。

メインフレームは銀行や決済など取引量の多い業界で今なお普及しており、z/OSソフトウェアには数十年にわたって構築された企業向けアプリケーションが存在するため、この動きは意義が大きい。

ArmのCloud AI部門担当エグゼクティブ・バイスプレジデント(EVP)であるMohamed Awad氏は、各プロセッサコアがIBMとArmの両方の命令をネイティブに実行すると説明した。この設計により、ArmネイティブのLinux環境が、z/OSや既存のLinuxアプリケーションと同じハードウェア上で並行して動作できるようになる。

IBM ZとLinuxONEは、高いセキュリティ、大規模運用、ミッションクリティカルなワークロード向けに設計されたエンタープライズサーバーファミリーだ。Armアーキテクチャをこのエコシステムに導入することは、同社が従来市場からさらなる範囲へ事業を広げる上で意義のある拡大と言える。

AGI CPUの受注20億ドル

IBMに関するニュースは、Armの新AGI CPUをめぐってすでに高まりつつあった期待感に重なって届いた。AIデータセンター向けに設計されたこのチップは、今後の受注としてすでに20億ドル超を確保している。

この受注は同社にとって重要な節目となる。純粋なライセンス事業を35年間続けてきたArmにとって、初の自社設計によるデータセンター向けチップだからだ。ArmはこのチップをMetaと共同開発している。

Armベースのシリコンは、AmazonのGraviton、MicrosoftのCobalt、GoogleのAxionといったライセンシー製チップを通じて、すでにクラウドデータセンターに足場を築いている。AGI CPUにより、Armのデータセンター分野での存在感は、ライセンス先のパートナー設計から自社製品へと広がることになる。

投資家はNvidiaの決算発表を前に、こうしたAI関連の強気見方を一部織り込んでおり、Nvidiaの決算は半導体セクター全体のセンチメントを左右する要因となっていた。Nvidiaの業績が発表されると、一部のトレーダーが利益を確定させたため、週前半にARM株は短期的な変動に見舞われた。

Raymond Jamesが目標株価を641ドルに引き上げ

Raymond Jamesは火曜日、ARM株の目標株価を565ドルから641ドルに引き上げ、「アウトパフォーム」評価を維持した。アナリストの見通しが実現すれば、新たな目標株価は現在水準から大幅な上昇余地を示唆するものとなる。

今回の引き上げは、Armが7月下旬に発表した市場予想を上回る第1四半期決算を受けてのものだ。同社の1株当たり利益は45セントで、コンセンサス予想の40セントを上回った。売上高は12.9億ドルとなり、予想の12.6億ドルを上回った。

株価の推移とリスク要因

ARM株の過去12か月の上昇率は現在79%となっている。52週レンジは100.02ドルから452.61ドルで、現在はこのレンジの約43%の水準で推移している。時価総額は約2,680億ドルで、RSI(相対力指数)は43.79であり、直近の上昇にもかかわらず買われすぎの領域にはないことを示している。

注視すべきリスクのひとつはスマートフォン需要だ。Armのアーキテクチャは世界で販売されるスマートフォンの大半に採用されているため、端末市場が弱ればロイヤルティ収入の重荷となり得る。出荷チップ数の減少は、ライセンスモデルによる収益の減少につながるからだ。

スマートフォン以外では、受注済みの20億ドル超のAGI CPU注文がいつどのように計上売上に転換されるかが、IBMメインフレーム向けプロセッサの供給時期に関する追加情報とともに、今後の四半期で注目されるポイントとなる。

Raymond Jamesによる改定後の目標株価641ドルは、同株に対するアナリストの最新の動きとなっている。

出典:CoinCentral