Aptos [APT]は、過去18か月にわたって続く価格下落トレンドの中で取引されている。執筆時点で、過去1週間だけでも同ネットワークのTotal Value Locked（TVL）は約43%減少し、約2か月にわたって進行している広範な低下が続いた。

TVLは、ネットワーク上のプロトコルに預け入れられた資産の米ドル価値を追跡するため、DeFiで広く使われる指標である。それ自体でユーザーの質や長期的な普及を測るものではないが、大きな変動は流動性環境、プロトコル利用、またはトークン評価の変化を示す可能性がある。

AptosのTVLは6月の水準から低下

DefiLlamaによると、AptosのTVLは6月初旬に約2億8000万ドルだったが、同月末までに1億ドル超を失った。過去1週間で縮小は加速し、TVLは1億5600万ドルから1億ドルへ低下し、約43%の減少となった。

アクティブローン、二重計上、ステーキング、リキッドステーキングを除外すると、AptosのTVLは6300万ドルとさらに低い水準だった。この調整後の数値は、ステーキング関連または重複するポジションを通じて計上される可能性のある残高ではなく、DeFiアプリケーションに投入された資本に視点を絞るため重要である。

直近の低下の主な要因は、Echo Protocolが相当量の流動性を引き揚げたことだった。Echo Protocolは、Aptosを含むMoveベースのチェーン上で運用されるBitcoin [BTC]に焦点を当てたブリッジであり、その流動性の退出はAPTに特に強い影響を及ぼした。

TVLの低下は、ネットワーク活動の弱さを示す兆候とも重なった。DefiLlamaによると、デイリーアクティブアドレスは約40.5Kで、収益は366Kドルから103Kドルへ72%減少した。

この規模の低下は、トレーダーがステーキングの収益性が低下したと判断した場合、ステーク済みAPTを引き出す動きにつながる可能性があり、チェーンのセキュリティにも影響する可能性がある。Aptosの現実資産（RWA）TVLも大きく落ち込み、過去30日間で70%減少した。

流動性の引き揚げ、活動の低下、収益の弱さ、RWA TVLの減少が重なり、Aptosエコシステムからの資本流出につながった。同ネットワークにとって次の重要なシグナルは、プロトコルの流動性が安定するか、活動と収益が回復するか、そしてRWA預け入れの減少が止まるかどうかである。

APT価格の弱さもTVL評価に影響

APTの価格パフォーマンスの弱さも、米ドル建てで測定したTVLの減少に影響した。TVLは一般的にUSDで算出されるため、APT価格の下落はネットワーク上にロックされた資産のドル価値を低下させる。

記事執筆時点で、APTは横ばいの取引レンジを下抜けた後、トレンドチャネル内で下落していた。Open Interest（OI）も約4200万ドルまで減少しており、同トークンに対するトレーダーの関心が弱まっているとの見方を裏付けた。

ただし、当時APTはトレンドチャネルの中間水準を上回って取引されており、情報元はこれを、より広い弱気構造の中で買い手が一定の力を得つつある可能性を示す兆候と説明した。