Aptos Labsは、レイヤー1ブロックチェーン向けに、トランザクションの順序決定が完了するまで保留中の取引指示を隠蔽する暗号化メモプールを提案した。同社の研究チームは、テストにおいて実行提案までのレイテンシに27ミリ秒の追加が生じたと報告している。

同社は2025年10月30日のブログ投稿でこの提案を概説し、バリデータが順序を決定する間、内容を晒すことなく暗号化トランザクションを送信できる任意の手法を説明した。2026年5月12日の報道で、crypto.newsは、同じ暗号化メモプール提案がガバナンス承認に依存しており、トランザクションの詳細は実行前に明かされ、確認後は通常どおり公開記録が維持されると報じた。

実行前の注文を保護する

Aptos Labsの説明によれば、ほとんどのブロックチェーンでは、保留中のトランザクションがバリデータや他の参加者が取引をコピーしたり、順序を変更したり、ユーザーに先んじて取引したりするために利用できる情報を晒している。トレーダーにとって、この情報の露出が問題の実質的な根拠である。サイズと方向が順序決定前に読み取れる注文は、他の参加者が先に動く機会を与え、これがフロントランニングとして元のユーザーの約定価格悪化となって現れる。5月の報道で同社は、注文の機密性を保持する別サービスに頼るのではなく、プロトコルレベルの保護を大規模なオンチェーン取引におけるオーダーフロー漏洩、検閲、フロントランニングを削減する手段説明した。

当初の発表は、同種初という主張をガバナンス投票を条件としていた:

"If approved by governance, Aptos will be the first L1 to offer users the option to send transactions via a native Encrypted Mempool."

したがって、ガバナンスプロセスが注目すべきマイルストーンとなる。承認されるまで、暗号化メモプールはユーザーが利用できる機能ではなく提案のままにとどまる。5月の報道で説明された設計では、ユーザーはワンクリックで保護された送信を選択でき、バリデータは順序決定後に暗号化された指示を明かし、トランザクションが実行できるようにする。Decibelのような取引所のユーザーにとって、元のブログは実行前の機密性を意図された保護として提示している。Aptos Labsによれば、完了したトランザクション情報は引き続きオンチェーンに記録される。つまり、この設計は順序決定のウィンドウを対象としつつ、ネットワーク活動を監査する誰に対しても、確認後の公開記録をそのまま維持する。

バッチ復号による処理負荷の抑制

ブログの技術説明によれば、バリデータは各エポック(バリデータセットが固定される期間)の間、復号鍵の管理を共有し、暗号化されたペイロードを明かすにはステークに基づく閾値の協力が必要となる。Aptos Labsは、トランザクションを個別に復号する場合と比べて、バッチとしてまとめて処理することで必要な作業が削減され、計算の多くをバリデータの投票中に実行できるとしている。残りのオンラインフェーズはバッチあたり20ミリ秒未満だが、これはトランザクション全体の時間ではなく、プロセスの一段階の測定値である。

この提案の背景にある研究は、後続の論文で詳述されており、Rex Fernando、Guru-Vamsi Policharla、Andrei Tonkikh、Zhuolun Xiangの各氏が、暗号化メモプールを高性能ビザンチン障害許容コンセンサスプロトコルと統合したTrXを説明している。2025年11月にプレプリントとして公開されたこの研究は、順序決定前にトランザクション内容が見えることが、フロントランニング、サンドイッチ取引、その他の最大抽出価値(MEV)——保留中のトランザクション詳細を先に見て行動した者が獲得する価値——の背後にあるメカニズムであると特定している。

著者らによれば、同システムは順序決定中の機密性を維持しつつ、実行提案までのレイテンシに27ミリ秒を追加し、比較で用いられたベースラインの14%増に相当する。研究者らはこの結果を、MEVからの保護を提供しながら、主要なコンセンサス設計に匹敵するパフォーマンスであると説明しており、この主張は論文で提示されたシステムと比較に基づいている。取引活動を対象とした提案にとって、このレイテンシ数値が議論の大部分を担っている。すなわち、この設計の主張は、主要なコンセンサスプロトコルをベンチマークと実行速度を犠牲にすることなく機密性を追加できるかにかかっている。

DecibelはAptosの資金提供を受けた取引プログラムの中にある

暗号化メモプール提案は、Aptosによる取引インフラへの幅広い取り組みの一環をなす。エコシステム資金提供のコミットメントに関する5月8日の報道で、Aptos FoundationとAptos Labsは、ファーストパーティ製品、研究、プロトコルインフラ、および取引・AIパートナー向けの戦略的ファンドに5,000万ドル以上をコミットした。その報道によれば、Decibelは2月にオンチェーンのオーダーブックおよび無期限先物取引所としてAptosメインネットで稼働を開始し、Aptosは5月までに累計取引高が10億ドルを超えたと述べた。

5月7日の発表で同ネットワークは、Decibelが注文、マッチング、キャンセルをオンチェーンに記録すると述べ、機密性と取引意図の露出に対する保護をプロフェッショナル取引の要件として説明した。これらの明示された要件こそ、暗号化メモプール提案が対応するために設計されたものであり、ガバナンスの決定と取引所ユーザーとを結びつけるものである。同ネットワークはまた、ステーブルコインの時価総額が19.3億ドルのピークに達し、2024年後半の水準のほぼ10倍になった一方、実世界資産は12億ドルに達したとも報告している。

米国ファンドの活動が機関投資家の文脈を加える

4月7日の発表で、DigiSharesはAptosのトークン化統合を開示し、クライアントがネットワーク上でデジタル証券やその他のトークン化資産を発行・管理できるようにした。DigiSharesは、同社のプラットフォームが投資家のオンボーディング、コンプライアンス、株主記録、配当分配を処理し、発行から潜在的な二次取引まで資産運用を支援すると述べた。この発表は、BlackRock、Franklin Templeton、Ondo Financeを、すでにトークン化にAptosを使用している企業として挙げ、ファンドマネージャーや不動産所有者をDigiSharesソフトウェアの顧客として説明した。

さらに最近では、8月13日の報道がFranklinのBENJIカストディアレーンジメントを取り上げた。これは、OnChain U.S. Government Money Fundに投資するFranklinの米国登録ファンド向けに特定のカストディアレーンジメントを認めるSEC職員のノーアクションレターに続くものだった。8月12日のレターで、SEC投資管理局の職員は、ファンドが明示された条件を満たせば、セクション17(f)およびルール17f-2に基づく執行措置を勧告しないと述べた。

レターによれば、Franklinのトランスファーエージェントが公式の所有記録とウォレット鍵を保持し、Stellarが主要なブロックチェーンとして特定され、一定の適格口座には他のネットワークも利用可能とされる。レターの条件として、各投ファンドの取締役会はカストディアレーンジメントを少なくとも年1回見直す必要があり、独立会計士は会計年度ごとに少なくとも3回投資の検証を行う必要がある。うち2回は事前通知なしで行われる。こうした機関投資家の活動を背景に、暗号化メモプール提案は、提案から実装機能への移行を決めるガバナンス投票を待ちながら、ネットワークのプロフェッショナルグレードの取引インフラへの取り組みを拡張するものである。