AIデータセンターキャンパスの開発企業であるApplied Digital Corp.（APLD）は、長期のハイパースケーラー契約と大規模な電力供給コミットメントに支えられ、2027会計年度第1四半期の売上高が前年同期比322%増の3億4,190万ドルに達したと発表しました。データセンター容量への需要は引き続き急増しています。株価は6.04%下落して23.81ドルで引けましたが、時間外取引では0.96%上昇して24.04ドルとなりました。決算はデータセンターの急成長を示す一方、コストおよび資金調達費用の増大が損失を拡大させました。今四半期は、AIインフラ構築の两面を捉えています。すなわち、新たに稼働した容量が急速に収益へ転換されたことと、その構築に伴う莫大な先行投資・資金調達コストの両方です。

主要事業で収益成長が加速

サービス売上高は2億6,280万ドルに達し、1年前の8,090万ドルから225%増加しました。テナント内装工事（フィットアウト）が増加を牽引し、ChronoScaleはGPUハードウェア販売2,300万ドルを寄与しました。ホスティング事業の開始後、データセンターレンタルおよびその他の収益が7,910万ドルを追加し、構築から完成容量の本格的な収益化への一段階を示しました。

調整後売上高は前年同期の6,420万ドルから3億40万ドルに上昇しました。調整後EBITDAは同期間の50万ドルから6,440万ドルに増加し、営業利益（Net Operating Income）は5,880万ドルに達し、中核となるホスティング事業の好調な業績を反映しています。

売上の増加にもかかわらず、Applied Digitalは普通株式株主に対して2億2,100万ドルの純損失を計上しました。損失は希釈後1株あたり0.76ドルで、前回の0.07ドルから拡大しました。人件費、手数料、金利費用およびデリバティブ損失の増大が利益を圧迫しました。調整後EBITDAが黒字である一方で純損失が拡大したことの乖離は、リース収益が複数年の基本契約期間にわたって計上される一方、建設・資金調達コストが先行して発生する、データセンター開発の資本集約的な経済性を反映しています。

HPCホスティングが拡大を牽引

Applied DigitalのHPCホスティング事業は、四半期で2億6,260万ドルの売上高を生成し、賃料およびフィットアウトサービスから3,340万ドルの営業利益を生み出しました。最新の区画が稼働を開始した後、Polaris Forge 1の稼働容量は250メガワットに達しました。

同社は5つのキャンパスにわたり、約1.41ギガワットの重要IT負荷をカバーするリースを保有しています。これらの契約は、米国のプロジェクト全体で約360億ドルの基本契約期間中の契約売上に相当し、複数年にわたる収益の見通しを同社にもたらしています。Applied Digitalは、Polaris Forge 2により年内に供給容量を300メガワットへ引き上げる見込みで、これは構築における近期的な運営上のマイルストーンです。

拡大はフィンランドで1ギガワットをカバーする契約を通じて米国以外にも進出し、同社の事業展開を国際的に広げました。経営陣は引き続き、電力の供給可能性が大規模データセンタープロジェクトを支えるノースダコタ州に実行の重点を置いており、これはAI規模のキャンパスの立地決定において決定的な要素となっています。同社はまた、ダコタ州全体でのさらなるキャンパス拡大を支えうる電力契約も確保しています。

負債とコストが主要な財要因として残存

Applied Digitalは8月末時点で現金および拘束付き現金を37億ドル保有していました。しかし、建設資金を調達した結果、総負債は64億ドルに達しました。負債残高の急増に伴い、支払利息は800万ドルから7,740万ドルに急増し、大規模キャンパス建設を支える先行調達モデルを反映しています。

四半期の販売費・一般管理費は289%増の1億1,470万ドルに上昇しました。株式報酬が5,170万ドルを占め、人件費および専門サービス費用も増加しました。HPC事業全体でテナントフィットアウト活動が拡大する中、サービス売上原価も増加しました。

同社は引き続き、長期のハイパースケーラー契約と大規模な電力コミットメントに支えられたAI特化型キャンパスの建設を進めています。2027会計年度第1四半期の決算は、資金調達費用および企業コストの増加と並行して、より強い営業モメンタムを示し、売上成長が同社の規模を強化する一方、負債と計上損失が財務面での圧力として残っています。今後注目すべき近期的な指標には、Polaris Forge 2による年内300メガワットへの供給容量の引き上げと、250メガワットの稼働容量から約1.41ギガワットのリース済み重要IT負荷に至る道筋が含まれます。

出典：Blockonomi