Apple(AAPL)株は金曜日に1%超下落して336.64ドルで引けた。同社が最新iPhoneの部品発注を削減しているとの報道がきっかけで、iPhone 18ラインナップの価格高騰が予想を下回る需要につながっているとされる。

事情に詳しい2人の関係者に取材した日経アジアの報道によると、Appleは複数のサプライヤーに対し、iPhone 18 ProおよびiPhone 18 Pro Max向けの部品生産を削減するよう要請したという。報道によれば、10月の発注量は当初計画から約15%〜20%減少している。Appleは取材への回答をしていない。

この削減報道は市場関係者の即座の注目を集めた。

$AAPL reportedly cut iPhone 18 Pro component orders by 15% to 20% as higher prices weigh on demand. With memory costs pushing iPhone prices higher even Apple is starting to see limits of passing those costs to consumers. pic.twitter.com/STyhtoG5Cv — Shay Boloor (@StockSavvyShay) October 9, 2026 (via X)

需要が減速している可能性のある理由

iPhone 18 ProとiPhone 18 Pro Maxは9月9日に発売されたが、Appleは新モデルの価格を100ドル引き上げ、Proを1,199ドル、Pro Maxを1,299ドルとした。同社はiPadとMacのラインナップでも価格を引き上げている。

価格高騰の背景には、メモリーおよびストレージチップの世界的供不足がある。AIデータセンターが膨大な量のチップ供給を消費しており、テクノロジー業界全体のコストを押し上げ、最終的には消費者向けデバイスの小売価格にも転嫁されている。

発売後数週間は中国で売れ行きが好調に見えたが、高騰した部品コストが小売価格に反映されるにつれ、その後、世界的な需要は減速したと報じられている。Appleは毎年9月にiPhoneラインナップを更新するのが通例で、発売四半期の需要シグナルは投資家やサプライヤーの双方から注目されている。発売後数週間の発注はホリデー四半期に向けた生産計画に反映されるためだ。ある幹部は日経アジアに対し、事態がどうなるかはまだ分からないと述べた。Appleが11月に再び発注を調整するかどうかは依然不明である。

サプライチェーンで不均一な影響

生産削減の影響はすべてのサプライヤーに等しく及ぶわけではない。報道によれば、削減は一部のサプライヤーに影響を与えたが、すべてではない。Tata ElectronicsはiPhone 18 Proの主要な製造業者であり、台湾半導体製造(TSMC)とクアルコムも同デバイス向けチップをAppleに供給している。

金曜日の市場は反応した。TSMC株はニューヨーク取引で1%下落し、クアルコム株はわずかに下落したにとどまった。

注目されるリードタイムデータ

Deepwater Asset Managementのジーン・マンスター氏は、リードタイムデータ――発注から納品までの待ち時間――を需要を測る有用な指標として挙げた。リードタイムは根底にある需要の代用指標として広く注目されている。iPhone 18 Proのリードタイムは31%減少した一方、より大型のiPhone 18 Pro Maxのリードタイムはむしろ1%上昇した。マンスター氏は、全体としてこれらの数字は昨年のiPhone 17 Pro発売時とほぼ同水準だとしている。

とはいえマンスター氏は、ここ数週間のリードタイムの急速な減少が強い12月四半期への期待を弱めていると述べ、こうしたトレンドを読む際には最新のデータが最も重要だと付け加えた。

同氏はまた、Appleが今後発売する折りたたみ式のiPhone Duoを不確定要素として指摘した。1,999ドルのこのデバイスは10月23荷予定で、一部の購入者をProラインナップから引き離す可能性がある。マンスター氏はDuoの初年度販売台数を約2,000万台と見込んでいる。これは現在の一部推計である約1,000万台の2倍だ。

モルガン・スタンレーは目標株価を引き下げ、利益見通しは維持

懸念しているアナリストばかりではない。モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリング氏は、2機種の発売以降、有意なサプライチェーン調整は確認されていないと述べ、Appleの製品ロードマップは10年以上で最も刺激的なものの一つだと評価した。

同行はAppleの利益見通しをほぼ維持し、2027年会計年度のEPS予想を約10ドル、2028年度を約11ドル近くに据え置いた。その一方で、Appleのサービス事業の長期的な収益化をめぐる不確実性を理由に、目標株価を360ドルから355ドルへわずかに引き下げた。

iPhone Duoはホリデー四半期序盤の10月23日に発売され、その初期の販売実績が、このラインナップを注視する投資家にとって次の重要なデータポイントとなる。ホリデーショッピングシーズンを含みAppleの会計年度が始まる12月四半期は、売上高で歴史的に最大の四半期である。

本記事はCoinCentralに最初に掲載されました。