Apple（NASDAQ: AAPL）は会計年度第3四半期の売上高として1,094億2,000万ドルを報告し、ロンドン証券取引所グループ（LON: LSEG）が集計したアナリスト予想のコンセンサスである1,086億5,000万ドルを上回った。しかし、記録的な業績にもかかわらず、現在の四半期で予想される売上成長率がわずか9%〜11%にとどまるという慎重な見通しへの投資家の反応を受け、時間外取引で株価が6%超下落した。同社は今回の慎重なガイダンスについて、半導体依存型産業全体（消費者向け電子機器、自動車、クラウドコンピューティングなど）がパンデミック後も直面し続けているサプライチェーンの制約が要因であると説明した。

利益も予想を上回った。Appleの1株当たり利益（EPS）は2.02ドルとなり、アナリスト予想の1.89ドルを上回った。ただし、この比較は厳密には同一条件ではない。関税還付金がEPSに11セント寄与しているためである。純利益は前年の234億3,000万ドルから297億9,000万ドルへと増加した。前年の1株当たり利益は1.57ドルだった。総売上高は3四半期連続で15%超の増加を記録し、現金保有額は1,465億2,000万ドルに達した。これにより、AppleはS&P 500で最も現金を豊富に保有する企業の一つとしての地位を維持している。

iPhoneとMacが成長を牽引

iPhone部門の売上高は542億5,000万ドルに達し、アナリスト予想の538億6,000万ドルをわずかに上回った。前年同期比では約22%の増加となる。この成長はiPhone 17の製品サイクル終盤にもたらされたもので、次のハードウェア刷新は9月に予定されている。この時期は2011年以降、Appleが主力スマートフォンの投入に一貫して使用してきたローンチ枠である。

Macの売上高は103億5,000万ドルに達し、予想の87億4,000万ドルを大幅に上回り、前年比で約29%の増加を記録した。CEOのティム・クックは、MacBook NeoとMacBook Proに対する堅調な需要が押し上げ要因だと説明した。AppleのiPhoneシリコン派生チップを搭載した低価格ノートブックであるMacBook Neoは、当四半期開始直前の3月に発売された。また、Appleは当期間中にMacBook Neoを含む複数のMacモデルの価格を引き上げた。

サプライチェーンの圧力は四半期を通じて事業運営に影響を及ぼした。メモリチップの不足とプロセッサ製造能力の制約が、コスト上昇と部品調達の制限を引き起こした。クックは状況を「厳しい」と表現し、決算説明会でその重要性を強調した。AppleはカスタムAシリーズおよびMシリーズプロセッサを台湾積体電路製造（TSMC）に、メモリ部品をSamsungおよびSK Hynixに依存しており、アジアに集中した半導体サプライチェーンの混乱に対する脆弱性を抱えている。

iPad部門はより苦しい四半期となった。売上高は前年比6%減の61億9,000万ドルとなり、69億2,000万ドルの予想を下回った。Appleは、前年同期に低価格iPadモデルが販売を押し上げていたため、前年比較が特に厳しいものになったと指摘した。

ウェアラブルの売上高は78億8,000万ドルとなり、アナリスト予想の78億2,000万ドルをわずかに上回った。また、Appleはウェアラブルおよびホーム部門の売上高が6%増の49億ドルになったと報告し、こちらも予想を上回った。

大中華圏はAppleの第3の地域市場としての地位を維持した。本土、香港、台湾を含む同地域からの売上高は22%増の188億2,000万ドルとなった。この業績は、ワシントンと北京の間の地政学的緊張が継続する中で達成されたものであり、中国での製造と消費者向けの露出が大きい米国テクノロジー企業にとって不確実性をもたらす状況にある。

関税還付が支えるサービス部門と利益率

サービス部門は307億4,000万ドルの収益を計上し、ウォール街の目標である312億2,000万ドルには届かなかった。それでも当部門の収益は前年比12%の増加を記録した。Appleは、米国以外での不利な為替変動が総額を押し下げたと指摘した。同事業は広告、App Store、AppleCare、音楽、ストリーミングビデオ、クラウドストレージ、決済製品からの収益が増加した。サービスはiPhoneに次ぐApple第2の収益カテゴリーとなっており、ハードウェアよりも大幅に高いマージンを持つため、同社の長期的な収益性の軌道を評価する投資家にとって重要な注目ポイントとなっている。クックは、Appleの有料サブスクリプションが現在15億件に達したと述べた。この数字にはiCloudアカウントおよびApp Storeでのサブスクリプションが含まれ、Appleは各取引の一部を受け取っている。

粗利益率は50.1%に達し、アナリスト予想の47.9%を上回った。関税関連の還付金が約2ポイント寄与し、 preciseな数値は過去最高の50.06%となった。この恩恵がなければ、マージンはウォール街の当初予想に近い水準にとどまっていたはずである。

還付金は、今年早くに米国最高裁判所が前トランプ政権下で課された特定の関税を違法と判断したことに伴うものである。この緊急権限の下で、Appleは完成品および個別部品の輸入に対して割増関税を支払っていた。この判決はApple以外の複数の米国輸入業者にも影響を与えたが、同社の規模の大きさにより、四半期業績に対する還付の影響は特に大きかった。

Appleはまた、Alphabet傘下のGoogle（NASDAQ: GOOGL, GOOG）の技術を取り入れた刷新版Siriプラットフォームを開発中である。この新機能の音声アシスタントは、9月に新iPhoneハードウェアと共に登場する予定である。競合他社が自社のAI製品の投入を加速させる中、Appleの人工知能分野での競争力について投資家の注目が集まっている。OpenAIのChatGPTのデバイス間統合、GoogleのGeminiアシスタント、MicrosoftのCopilotプラットフォームのWindowsおよびOfficeへの組み込みなどがその例である。

「本日、AppleはiPhone、Mac、Servicesのすべてにおいて、またすべての地域区分において二桁の売上成長を達成した、これまでで最も強力な6月期を報告できることを誇りに思います」とクックは述べた。彼はまた、SiriのAIアップデート、新ソフトウェア機能、WWDC26で発表された児童保護ツールについても言及した。

CFOのケヴァン・パレクは次のように述べた。「当四半期の記録的な業績に非常に満足しています。EPSと営業キャッシュフローの両方で新たな6月期の記録を樹立しました。」パレクはさらに、Appleのアクティブな稼働デバイス数がすべての主要製品カテゴリーとすべての地域で過去最高に達したと付け加えた。稼働デバイスの増加はAppleのサービス戦略の中核であり、使用中のデバイスが増えることは、サブスクリプション、App Storeでの購入、アクセサリーの潜在的な顧客層が広がることを意味する。

今回の決算説明会は、ジョン・ターナスが最高経営責任者（CEO）に就任する前の、クックにとって最後の決算発表の場となった。Appleで25年の経験を持ち、現在ハードウェアエンジニアリング部門を統括するターナスは、決算説明会では短時間の発言にとどまった。この経営陣の交代は、テクノロジー分野で最も注目される幹部人事の変化の一つである。クックは2011年からAppleを率い、同社が米国企業として初めて3兆ドルの時価総額に到達する過程を主導した。