アップル(AAPL)は金曜日、4.28ドル(1%)安の344.63ドルで引けたものの、世界で最も時価総額の高い上場企業として取引を終えました。iPhoneメーカーの時価総額は5兆3,000億ドルで引け、4兆9,300億ドルのエヌビディア(NVDA)を上回り、約1,000億ドルの差で首位に返り咲きました。時価総額(株価×発行済み株式数)は上場企業をランク付けする標準的な指標であり、両社の合計約9兆9,600億ドルという価値は、市場の頂点に集中する規模を物語っています。

エヌビディアは逆の動きを見せ、半導体セクターの売りの中で4%安の204.64ドルとなりました。アップルが首位に立つのは7月下旬の短期間以来となります。それ以前は、両社が首位の座を入れ替わっていきました。両社の差は約1,000億ドル(合計価値の約1%)であり、ここ数か月で首位の座はすでに何度も入れ替わっています。

インテル(INTC)はこの日の最大の下落となりました。同チップメーカーの株価は26.31ドル(約29%)急落して65.76ドルで引け、その後時間外取引でさらに1%安の64.89ドルまで下落しました。

アマゾン(AMZN)も今週決算を発表し、AI支出への懸念を深める結果となったことで金曜日は1%下落しました。アルファベット(GOOGL)は1%、メタ(META)は2%それぞれ下落しました。

半導体株が下落を主導

チップ業界の広く注目されるベンチマークであるPHLX半導体指数は、この日の取引で9.3%下落し、構成銘柄はすべて下落しました。エヌビディアは一時5.8%まで下落した後、跌幅を縮小しました。

「マグニフィセント・セブン」(アップル、マイクロソフト、エヌビディア、アルファベット、アマゾン、メタ、テスラからなる超大型ハイテク銘柄グループ)全体が厳しい一日となりました。投資家は莫大なAI支出がいつ利回りをもたらすのかを問うており、インテルの決算とアマゾンの発表がその疑念に拍車をかけました。すでにアルファベットとメタの失望が相場の流れを作っていました。

過去1か月でアルファベットは18.6%下落、メタは15.2%下落しています。エヌビディアも同期間で約10%下落しました。チップ投資の最大の勝者でさえ、投資家がエンドユーザーからの持続的な需要の証拠を求める中、厳しい見直しを受けています。この需要問題が今、AI取引をめぐる議論の中心に位置づけられています。

アップルが持ちこたえている理由

アップルは競合他社に比べてAIインフラへの支出がはるかに少なく、その抑制が現時点で実を結んでいます。同株は年初来27%上昇し、過去1か月でも3%上昇している一方、競合の大半は下落しています。

キャッシュフローがこの物語の中心です。フリーキャッシュフロー(営業コストと資本投資を差し引いた後に企業が生み出す現金)にその乖離が表れています。アルファベットは第3四半期に91億ドルのマイナスのフリーキャッシュフローを報告し、アマゾンは過去12か月のフリーキャッシュフロー赤字が424億ドルに達しました。借入コストが高水準にある中、こうした企業の一部は不足分を埋めるために債券市場に頼っています。対照的に、アップルはフリーキャッシュフローの拡大が見込まれており、他社にない的な余力を得ています。

アップルの年初来の上昇率は、グループ内で2位のエヌビディアの2倍以上です。少なくともこの一日については、「地味」な銘柄がAI取引の主役に勝利したことになります。

金曜日の時間外取引時点で、インテル株は64.89ドル、アップルの時価総額は5兆3,000億ドル、エヌビディアは4兆9,300億ドルとなっています。

この記事は当初CoinCentralにより公開されました:テクノロジー株急落後、アップル(AAPL)株がエヌビディアを抜き世界最大の企業に