アポロ・パイプスはFY27第1四半期に純損失2.5 croreを計上した。これは前年同期に記録した純利益12.5 croreからの急激な転落であり、PVCポリマー価格の激しい変動が同社の営業成績に重くのしかかったためである。

赤字となったものの、売上高は前年同期比7.4%増の295 croreとなり、前年同期の275 croreから増加した。ただし、販売量は前年同期比3%減の24,477トンとなった。

当四半期の営業利益率は著しく悪化した。EBITDAは前年同期比85.3%減の3.03 croreとなり、20.7 croreから急減した。また、EBITDAマージンは前年の7.52%から1.03%へと圧縮された。

代表取締役のサミール・グプタは、業績の低迷はポリマー価格の急激な変動による業界全体の逆風が原因だと説明した。石油由来のポリマーであるPVCはパイプメーカーの最大の原材料費であり、原油価格の動向に連動する世界的な石油化学サイクルに沿って価格が変動する。4月のPVC価格の急落により、チャネルパートナーは購入を先送りし、在庫の合理化を図った。これは、買い手がさらなる価格下落を見込んで発注を延期する、原材料市況依存型産業に典型的なパターンであり、家庭用配管およびバスフィッティング業界全体で需要の低迷を招いたとグプタは述べた。

四半期決算は、不動産およびインフラプロジェクトの双方に供給し、原材料サイクルに対して極めて感度の高いインドの組織的パイプセクターが直面する構造的な課題を浮き彫りにした。PVCおよびCPVCパイプ・セグメントの競合各社も、ポリマー価格が変動する時期には同様のマージン圧力に直面してきた。

今後の見通しについて、グプタは流通チャネルの在庫水準が正常化し、需要が徐々に回復するにつれ、今後の四半期でビジネス活動と販売量の成長が改善すると期待していると述べた。PVC価格が安定しつつあることを受け、アポロ・パイプスはFY27下半期に大幅により好調な業績を上げることを予想している。

同社は、新製品および付加価値製品の強力なパイプラインを維持しており、現在の年間240,000トンから今後2年間で288,000トンへと20%の生産能力拡大を計画通り進めている。この拡張はバランスシートに負債を上乗せすることなく、内部キャッシュフローの生成のみで資金調達されると同社は付け加えた。

FY27に向けて、アポロ・パイプスは全インド規模での存在感の強化、既存製造施設の稼働率向上、インド中部・西部・東部の近隣市場への展開、ブランド構築イニシアチブの推進など、戦略的優先事項を改めて確認した。同社は今後3年間で25%超のCAGRによる収益成長を目指している。

アポロ・パイプス社の株価は6月四半期決算の発表を受け、木曜日のNSEで0.95%高の505ルピーで取引を終えた。同社が純損失と営業マージンの急減を計上したにもかかわらず、当日の取引で4.75ルピー上昇した。