Anthropicは、今後の新規株式公開(IPO)において、既存株主が上場時に株式を直接売却できるようにする一方、取引開始後の追加売却には通常より長い制限を課すという特徴的な仕組みを検討している。The Informationが報じた。

この提案中の仕組みにより、初期投資家や従業員はIPOの段階で一部株式を現金化する機会を得られる一方、取引開始直後に市場へ出回る株式の量を制限することができる。

この手法は、SpaceXやCerebrasを含む今年の他の大型テクノロジー企業の上場とは異なる。両社は公開時に既存株主による株式の売却を制限していた。

また、Anthropicは上場後に強い売り圧力がかかるリスクを低減するため、IPO後のロックアップ(売却制限)期間を延長することも検討している。従来のIPOのロックアップは一般的に約180日とされ、内部者による株式売却を上場後の一定期間禁止するものだ。Anthropicの提案する仕組みでは、代わりにIPO時に一部の流動性を提供しつつ、残りの保有株式についてはより長期間ロックしたままにする可能性がある。ロックアップの解除は、内部者が保有する大量の株式が売却可能となる時点を示すものであり、上場後の注目ポイントの一つだ。日程、上場場所、公開規模、制限条件の最終内容などの詳細は、正式に手続きが開始された場合に同社が提出する登録書類で明らかにされる見通しだ。

Claudeを開発する同社は、AI企業への投資家の需要の高まりとともに評価額が急騰する中、大型の株式公開に向けて準備を進めてきた。上場が実現すれば、2025年3月のCoreWeaveのIPOを含むAI主導の株式公開動向がさらに続くことになる。また、競合するOpenAIが2025年10月に営利部門を公益企業へと再編し、Microsoftが約27%の株式を保有する体制となった動きに続くことにもなる。

Anthropicは2021年、CEOのダリオ・アモデイ(Dario Amodei)氏と社長のダニエラ・アモデイ(Daniela Amodei)氏ら、OpenAIの元幹部によって設立され、本社をサンフランシスコに置く。同社はAIアシスタント「Claude」シリーズで広く知られ、出資コミットメントの総額が80億ドルに上るAmazon、およびGeminiモデルを通じて直接の競争相手でもあるGoogleから、数十億ドル規模の投資を集めてきた。Anthropic自体もデラウェア州の公益企業という形態で組織されており、これは定款に公益目的を組み込んだ会社形態である。LemonadeやCourseraなど、この形態で過去に上場した企業もある。2025年3月にはLightspeed Venture Partnersが主導する35億ドルの資金調達を評価額615億ドルで完了し、2025年9月に発表された追加の130億ドルのラウンドでは評価額が1,830億ドルに達し、半年間で約3倍となった。