アドバンスド・マイクロ・デバイセズ(AMD)株は月曜日に13%超急騰した。今週、同チップメーカーはAnthropicへのサプライヤーであり、同AI企業の上場前の投資家であるという二つの役割を同時に担う一週間の幕開けとなった。両方の役割は、出資参加者と供給コミットメントの詳細を明らかにしたAnthropicのIPO届出書に記載されている。

株価は火曜日の早い時間帯に約5%上昇した後、午前中盤には約2%の上昇に落ち着いた。水曜日には515.21ドルで寄り付き、1.3%高となり、52週間高値の658.52ドルを大きく下回って推移している。

Anthropicの届出書が25億ドルのコミットメントを明らかに

AnthropicのIPO届出書によると、AMDは260億ドルの私募出資の一環として、N種類株約25億ドルを購入する。Google、Nvidia、Broadcom、Micron、Microsoft、台湾半導体製造(TSMC)も同じ出資に参加しており、IPOと同時にクロージングを迎える見込みだ。参加者リストには、GPUの競合であるNvidiaを含む半導体業界の多くの企業に加え、クラウドプロバイダーのGoogleとMicrosoftが名を連ねており、クロージングのスケジュールは投資の完了を上場そのものに結び付けている。

25億ドルのコミットメントは新しい賭けではない。これは、AMDが7月に発表した最大50億ドルのAnthropic株購入誓約に基づくもので、ハードウェア供給契約と同時に発表されたものであり、当初の上限の約半分に相当する。この契約に基づき、Anthropicは最大20億ワットのAMD Instinct MI450シリーズGPUをHeliosラックスケールシステムに導入する計画で、最初の10億ワットは2027年上半期に稼働開始する見込みだ。

Anthropicは火曜日にIPOロードショーを開始した。提供規模はクラスA普通株8億2,500万株で、想定価格は1株70〜78ドル、ティッカー「ANT」でナスダック上場を申請している。AMDの二重の役割をめぐる近いスケジュールは、提供価格の決定から、2027年上半期に予定される最初のMI450の10億ワット稼働まで及ぶ。

オッペンハイマーの格上げで目標株価600ドルに

月曜日の急騰には明確な触媒があった。オッペンハイマーはAMDを「パフォーマー」から「アウトパフォーマー」に格上げし、目標株価を600ドルに設定した。アナリストのリック・シェイファー氏は、2027年にデータセンタ収益が135%成長すると予測しており、来年にはAI GPU売上がEPYCサーバーCPU売上を上回ると見込んでいる。

またAMDは、第5世代EPYCチップがGoogle Cloudの新システム「TPU 8tx」のホスト環境を支えると発表した。このシステムはハードウェアによる機密保護コンピューティングを提供する。

第3四半期決算はすでに強い内容だった。1株利益は予想の1.95ドルを上回る2.09ドル、売上高は133.8億ドルで44.7%増、データセンタ売上は四半期で97%増加した。シェイファー氏の2027年の135%という予測は、この四半期ペースすら上回るものだ。一方、決算の好結果にもかかわらず、フリーキャッシュフローの減少や在庫増をリスクとして指摘する報道もある。

CEO調査の中、Nvidia下落

Nvidiaは火曜日の午前中盤に約6%下落した。同社取締役会は、CEOのジェンスン・フアン氏をめぐる中国人スパイの疑いがある人物との不倫関係について独立調査を開始したが、フアン氏は引き続きCEOの職に留まっている。

S&P 500、ダウ平均、ナスダックは火曜日、いずれも下落して取引された。ただしアナリストは、チップ株間での資金移動は顧客のサプライヤー切り替えとは異なることに注意を促している。

ウォール街のAMDへのコンセンサスは「モデレート・バイ」で、平均目標株価は642.47ドルと、オッペンハイマーの新しい600ドルの目標を上回っている。