Intel(INTC)株は1.38%上昇し98.54ドルとなりました。Intelから分離されたプログラマブルチップメーカーAlteraが、公開市場への復帰に向けた大きな一歩を踏み出したことで買いが先行しました。Alteraは計画中の新規公開(IPO)に向けて、米証券取引委員会(SEC)にForm S-1登録届出書の草案を機密提出しています。

この機密提出では、売却される株式数、発行価格、上場の時期は明記されていません。この種の機密草案提出により、企業は発行条件を非公開のまま後日の公開提出まで控えながら、SECの審査プロセスを開始することができます。計画中の募集は、Alteraが手続きを進める前に規制審査を受ける必要もあります。

分離に向けた一歩

Alteraの提出は、チップ事業をIntelの企業構造からさらに分離する取り組みにおける重要な節目となります。主要な発行条件は非公開のままであり、同社は上場を進める前に規制審査を通過しなければなりません。これらの詳細は、登録届出書が公開提出された時点で公表される予定です。

計画中のIPOは、IntelがAlteraを分離し、民間投資会社Silver Lakeに支配株を売却する決定を受けたものです。Intelはこの取引を1年前に完了し、Alteraの企業価値を87億5000万ドルと評価しながら49%の少数持分を維持しました。その後、中東の政府系ファンドMGXが共同出資者Silver Lakeに参加しています。

現在の構造では、Silver Lakeが支配的な立場にあり、Intelは少数持分を通じて所有権を維持しています。草案の登録届出書には、Alteraが公開にどの程度の株式を売り出す予定かは明記されていません。

Alteraが手がける事業

Alteraは、製造後に利用者が再プログラミングできる半導体デバイスであるフィールドプログラマブルゲートアレイ(FPGA)を開発しています。この再プログラミング性により、導入後もハードウェアを変化するワークロードに適応させることができ、同チップはAIインフラ、産業オートメーション、ロボティクス、防衛システムに使用されています。上場が完了すれば、Alteraは公開市場における主要な独立系FPGA企業としての地位を確立することになります。

Intelの広範な再編の一環

今回の売り出しは、最近の所有権移行を経て、Alteraに独立した公開市場構造を与えることになります。また、流動性強化に取り組むIntelの広範な再編の一環でもあります。Intelは資産売却や業務改革を進めながらリソースをファウンドリ事業に振り向けており、計画中の上場は残る所有権から価値を維持するもう一つの手段となります。

IntelはAlteraの49%を保有しているため、公開売り出し後も同社は事業への持分を維持することになります。最終的な所有構造は、売り出される株式数と取引条件によって決まります。さらに、IPOは株式取引開始後にAlteraの公開時価総額を形成し、Intelが維持する持分にも市場の指標を与える可能性があります。

変遷する所有権の年月

Alteraの公開市場への復帰は、Intel傘下での所有権の変遷を経たものです。Intelは2015年に同社を約167億ドルで買収し、当時プログラマブル半導体事業を拡大しました。しかし、Intelの中核事業全体で資本需要が高まる中、同社はその後Alteraの事業を分離しました。

現時点でAlteraは機密の登録届出書を提出しただけで、最終的な売り出し条件は発表ません。同社はIPOの構造、時期、価格帯を確定させる前に、規制手続きを完了する必要があります。その間、Intel株は98ドルを超えて推移しており、100ドルが次の目立った抵抗線となっています。

ソース:Blockonomi