人工知能（AI）への支出と上昇する債券利回りが、今週の市場の関心を支配しました。Micronは顧客コミットメントが320億ドルに拡大する中、強力なAI主導の見通しを発表し、OracleはTencentに高性能AIチップへのアクセスを提供する70億ドルの取引に報道ベースで合意、SynopsysはOpenAIおよびAmazonと新たな契約を締結しました。米10年国債利回りは2002年以来の高水準となる5.34%に達し、Bitcoinは85,000ドルを一時上回った後、84,000ドル近辺で取引されました。これらの発表は、投資家が強い需要と上昇する調達コストを天秤にかける中でも、AIインフラへの資金流入が続いていることを示しました。AIデータセンタープロジェクトは大規模な先行資本コミットメントを必要とするため、調達コストがその支出の速度と規模を直接左右する要因となる点で、この組み合わせは重要です。

MicronのAI需要が拡大し続ける

Micronは今四半期で最も力強い業績発表の一つを行いました。同社はAIデータセンターで使用されるメモリーチップを製造しており、テクノロジー業界全体で進行中のインフラ構築の中心に位置しています。この立ち位置により、同社の業績はAIハードウェアサプライチェーン全体の最も明確な需要指標の一つとなっています。

Micronは第1四半期売上高を約615億ドルと見込んでおり、これは約570億ドルのアナリスト予想を大きく上回ります。四半期売上高は542.3億ドルと前年同期比の4倍以上となりました。長期供給契約に基づく顧客コミットメントは6月の220億ドルから320億ドルに増加し、残存パフォーマンス債務は約1,500億ドルに達しました。

これらの数値は、データセンター事業者が長期契約を通じて供給能力を確保しようとする中、高性能メモリーチップの供給がいかに逼迫しているかを物語っています。実際の業績が615億ドルの見通しと一致するかどうかが、この需要構図の次の確認ポイントとなります。

OracleがTencentと大型AIチップ取引を締結

Oracleは中国のテクノロジー企業Tencentと合意に達しました。報道によると、Tencentは5年間で約70億ドルを支出する予定です。この取引により、Tencentは東南アジア全域のOracleデータセンターに設置された約10万基の高性能AIチップへのアクセスを得ることになります。

米国の輸出規制により、中国企業がこのハードウェアを直接入手することは困難ですが、この取り決めはTencentにその制限を回避する手段を提供します。チップが中国国内ではなくOracleの地域データセンターに設置されたままとなることから、この取引は輸出管理がAI計算能力の物理的な所在地をどのように再形成しているかを示す例となっています。これにより、Oracleが着実に拡大しているAIクラウドコンピューティング事業における役割がさらに強まります。この取り決めは公式に詳細が明らかにされたものではなく報道ベースであるため、条件の確認が判明するかどうかが注目されます。

SynopsysがAmazonおよびOpenAIと契約を締結

Synopsysは2件の新たな契約を発表しました。1件目はAmazonとの契約で、数年間で10億ドル超の価値があり、AWSで使用されるハードウェアを含むAmazonのカスタムプロセッサー向けチップ設計ソフトウェアを対象としています。ハイパースケーラーによるこの規模の複数年コミットメントは、AIインフラ構築にカスタムチップ設計作業がどれほど関わっているかを反映しています。

2件目はOpenAIとの契約です。両社はGPT-Synopsysと呼ばれるツールを構築中であり、Synopsysのソフトウェアを用いたチップ設計作業を支援することを目的としており、チップ開発プロセス自体にAIを適用する一例となっています。これらの発表後、同社の株価は上昇しました。

米国債利回りが数十年ぶり高水準に上昇

米10年国債利回りは今週、一時5.34%に達し、2002年以来の高水準となりました。インフレと政府債務への懸念から、投資家は国債を売却しています。

利回りの上昇は企業の調達コストを押し上げ、特に割高なテクノロジー株と比較して債券をより魅力的にする可能性があります。10年債利回りは金融市場全体のベンチマークとしても機能するため、この水準での変動は債券市場をはるかに超えた範囲で調達コストに影響を及ぼします。これまでのところ、力強いAI関連企業の決算がこの圧力の一部を相殺してきました。今後のインフレデータと政府の借入ペースが注目すべき重要な要素です。

Bitcoinは84,000ドル近辺で推移

Bitcoinは今週83,000ドルから84,000ドルの間で取引され、インフレ指標が予想を下回った後、時85,500ドルに達しました。米国債利回りが高水準を維持する中で上昇分は失われ、この急速な反落は、金利環境の変化に対してこの資産がいかに敏感であるかを浮き彫りにしました。

Citigroupは、ETF需要の強まりと暗号資産をめぐる規制環境の改善を理由に、12カ月後のBitcoin予想を113,000ドルに引き上げました。Bitcoinは現在、強い買い需要と厳しい金利環境の間で動きを制約されており、ETF資金流と規制の動向は、Citiが挙げたのと同じ要因として、トレーダーが注視する変数の一つです。

10月に向けて、AI支出と債券利回りが市場を反対方向に引き続けるかどうか、投資家は注視しています。今週の発表は、調達コストが上昇する中でも、AIインフラへの需要が依然として堅調であることを示しました。