人工知能関連の資本支出の持続可能性に対する新たな懸念が、アジアのテクノロジー株および半導体株の急激な売り崩しを引き起こし、日本の日経平均を下落させ、韓国のKOSPIで売り側のサーキットブレーカーを発動させた。この売り崩しは、グローバルなAIブームを支える大規模なインフラ構築に対する期待の変化に対して、アジアの半導体およびAI関連株がいかに敏感になっているかを浮き彫りにしており、投資家は投入される資本の規模が見合う収益成長につながるかどうかをますます精査している。

日本の日経平均株価は木曜日、約2%下落した。ヘビー級のテクノロジー銘柄が株価を押し下げた一方で、指数の大半の他の銘柄は上昇した。テクノロジー中心のベンチマークは一時2%超の下落を記録した後、その日の取引では約1.8%安で落ち着いた。指数の225銘柄のうち、上昇した銘柄は下落した銘柄の2倍以上であり、損失が広範なものではなく集中していたことを示している。

この下落は、米国上場の半導体メーカーAMDと宇宙テクノロジー企業SpaceXの隔夜の下落に追随したものであり、AIインフラに注ぎ込まれる資本の規模に対する投資家の懸念を再燃させた。時価総額の大きいAI関連銘柄が売りの直撃を受け、AI投資に注力するソフトバンクグループは約6.5%下落し、半導体製造装置メーカーの東京エレクトロンは約6%下落し、半導体テスト装置メーカーのアドバンテストは約4%下落した。ソフトバンクグループは市場引け後に決算を発表する予定であり、AI関連の投資パフォーマンスに関する新たなシグナルを探す投資家にとって即座の注目ポイントとなっていた。

対照的に、日本のより広範なTOPIX指数はわずか約0.4%の下落にとどまり、売り崩しが半導体およびAI隣接銘柄にいかに集中していたかを浮き彫りにした。野村証券の株式ストラテジスト、秋山渉氏は、指数における半導体関連株の過大なウェイトが、売り崩しを市場センチメントの根本的な変化よりも深刻に見せていると述べた。同氏はさらに、中東平和協定の期待に伴う原油価格の下落がより広範な市場を支え、テクノロジーセクター以外の市場全体への影響を和らげたと付け加えた。

韓国では圧力がさらに顕著であり、KOSPI指数が売り側のサーキットブレーカーを発動させるのに十分なほど急落した。このメカニズムは、KOSPI 200先物が前日終値と比較して1分以内に5%以上下落した場合、プログラム売り注文の効力を5分間停止するものである。韓国取引所によると、サーキットブレーカーは現地時間午前10時直後に発動された。

KOSPIは前日終値から約1.8%安で寄り付き、午前の取引セッションを通じて下落を拡大し、約4.6%下落して注目の6,300レベルを割り込んだ。韓国の半導体を代表する銘柄が下落を主導し、サムスン電子は約6%下落し、SKハイニックスは約9%下落した。これはAI支出ナラティブに最も曝露しているチップ関連銘柄における売り崩しの激しさを反映している。両社はともにAIアクセラレータに使用される高帯域幅メモリチップの中核サプライヤーであり、その評価はAIデータセンター構築に関する需要予測と密接に結びついている。韓国の下落の規模は、韓国の半導体銘柄に特に深刻なストレスがあることを示しており、地域のチップセクター全体で短期的にボラティリティが高止まりする可能性がある。

これより先、フィッチは韓国株のボラティリティが短期的な信用リスクに与える影響は限定的との見解を示した。

東京とソウルの動きは合わせて、AI関連の資本支出に対するセンチメントが地域市場間でいかに急速に変化しうるかを示しており、米国のチップおよび宇宙テクノロジー株の単一の隔夜の動きが、アジアの一部の最大手テクノロジーおよび半導体企業にとって大きな1日の損失につながっている。米国の主要テクノロジー企業が数百億ドル規模のAIインフラへのコミットメントを続ける中、業界リーダーによる今後の決算報告と資本支出ガイダンスは、セクターの方向性を決める重要なカタリストであり続けると見られる。