法律事務所A&O Shearmanの最新見通しによると、データセンター、エネルギーインフラ、軍事技術がテクノロジー投資資金の大半を吸引している。

同レポートは、人工知能システムの構築と運用に必要な物理インフラに対する需要が急増していることを明らかにした。その一方で、ソフトウェア企業はAIによって自社製品が陳腐化する可能性があるかどうかについて、厳格な審査に直面している。

「AIを支えるために必要なコンピュート、データセンター、半導体、エネルギーインフラに対する需要は極めて大きく、同時に防衛技術、自律システム、量子技術への関心も高まっている」と、A&O ShearmanのパートナーであるWilliam Samengo-Turnerは述べた。

主要テクノロジー企業はAIインフラへの巨額の資金投入を続けている。Amazon、Microsoft、Google、Metaは今年、AIインフラに合計7,000億ドル以上を投じると予想されている。同時に、イギリスは新たなデータセンターを誘致し、国内のコンピューティング能力を拡大するための競争を積極的に展開しており、米国系クラウドプロバイダーへの依存軽減を目指す他の欧州諸国と並んで地位を確立しようとしている。

ロンドンを拠点とするAIインフラ企業Nscaleは、AIデータセンターのネットワークを拡大するため、今年すでに約37億ドルを調達した。また、シティ・オブ・ロンドンは最近、3兆ドル以上のグローバル資本をイギリスのインフラプロジェクトと結びつけるために設計されたプラットフォーム「InvestConnect」を支援した。

急速な建設ラッシュはイギリスの電力網に大きな負担をかけている。今週、エネルギー規制当局のOfgemは、大規模データセンターの送電網接続を求める申請が1年足らずで41GWから125GWへ急増したことを受け、新たな料金とより厳格な規則を提案した。

techUKの最高執行責任者兼市場プログラムディレクターであるMatt Evansは、City AMに対し、投機的なプロジェクトを整理することは必要だが、提案された料金が正当な投資を妨げるものであってはならないと警告した。

「我々に必要なのは、投機的な案件を整理し、主権コンピューティング能力を強化し、再工業化を推進する接続プロセスであり、イギリスを投資家の候補リストから外すことではない」とEvansは述べた。

防衛技術に新たな資金が流入

防衛技術への投資も、世界各国の政府が軍事予算を増やし、AIや自律システムを優先する中で加速している。欧州のNATO加盟国が同盟のGDP比2％の支出目標に向けて努力を強め、複数の国がそれを上回ることを約束する中、この傾向はさらに強まっている。

今週発表された調査によると、BAE Systems、Lockheed Martin、Airbusなどの防衛請負企業が今年、記録的な41億ドルのベンチャーキャピタル資金調達ラウンドに参加した。2026年前半には防衛分野のM&Aが56％増加した。

これらの数字は、同分野における一連の主要な投資約束に続くものである。Lockheed Martinはイギリスおよび欧州の防衛テックスタートアップ向けに少なくとも1億ドルの資金提供を約束した。Airbusは新たな5億ユーロの防衛ファンドを支援し、BAE Systemsは防衛に特化した2つの欧州ベンチャーファンドに5,000万ユーロを投資した。

イギリス政府も軍事技術への支出を拡大しており、国防投資計画の下、ドローン、AI、自律システムに数十億円の資金が割り当てられている。BAE Systemsは木曜日、一連の受注獲得を受けて業績とキャッシュフローの予測を引き上げ、同分野における需要の持続性を裏付けた。

ソフトウェア企業はより厳しい市場環境に直面

Samengo-Turnerは、AIが買い手にソフトウェア企業の評価方法を見直すことも迫っていると指摘した。

「いわゆる『SaaSpocalypse』はおそらく現実のものだが、ソフトウェアの終わりではない」と彼は述べた。

買い手は、単に定期購読の売上に基づくプレミアムを支払うのではなく、独自のデータを持ち、顧客の日常業務に深く組み込まれた製品を持ち、AIによっても侵食されにくい高い乗り換えコストを持つ企業をますます求めている。この変化は、独自のデータセットや顧客ワークフローとの深い統合によってコア能力を差別化している企業と、AIツールによって機能が次第に複製される可能性のある企業との間に、ソフトウェア分野で新たな二極化が生じていることを反映している。

AIによって製品が容易に複製される企業はさらなる圧力に直面すると予想される一方、AIに対抗するのではなく、AIを活用して自社の offerings を強化するソフトウェア企業が最も強い投資家の関心を集める見通しである。