Africa: The Dealのデータによると、アフリカのテックスタートアップへのエクイティ投資は2026年1月から9月までの間に15億ドルに達しました。この数字は、今年これまでに大陸全体で調達された21億6,000万ドルのうち69.5%がエクイティによるものであったことを意味し、債務の役割が大きかった時期を経て、投資家の信頼がエコシステムに戻りつつあることを示しています。資金ブームが冷えて以降、エクイティと債務の比率はエコシステムで最も注目される指標の一つとなっており、両者のバランスは年ごとに大きく変動しています。
この9か月間の総額は4年ぶりの高水準を記録し、2022年以来となる最も力強い1〜9月のエクイティ調達期間となりました。今年調達された15億ドルは、2025年の12億ドルを25%、2024年の10億ドルを50%、2023年の14億ドルを7.1%上回りました。

直近12か月の移動窓口で見ると、エクイティ調達は3年余りで最高水準に達し、2025年10月から2026年9月までの間に22億ドルとなりました。これは前の12か月の18億ドルから22.%の増加です。ただし、現在のペースは、アフリカのベンチャーが50億ドル以上のエクイティを調達した2021〜2022年の資金ブームのピークにはるかに及びません。

債務ファイナンスは後退

エクイティの割合が上昇する一方、債務ファイナンスは減少しています。アフリカのスタートアップは2026年の最初の9か月間で6億6,900万ドルの債務を調達しており、これは期間全体の資金調達額の約30%に相当します。同じ期間の2025年は45%、2024年は33%、2023年は37%でした。

減少の大部分は、エネルギースタートアップ向けファイナンスの縮小によるものです。エネルギーベンチャーは過去数年の債務調達の大半を占めてきました。d.lightやSun Kingのような企業は、支払い utilization を伴うペイ・アズ・ユー・ゴー方式で太陽光製品や家電を販売しており、この顧客返済モデルがエネルギーベンチャーを大陸で最も多くの債務を調達する存在にしてきました。2025年には、エネルギー企業のd.lightが第3四半期に3億ドル、Sun Kingも同じく第3四半期に1億5,600万ドルの債務を調達し、合計4億5,600万ドルとなりました。これは、アフリカのスタートアップが2026年第2・第3四半期を通じて調達した債務総額3億6,500万ドルを上回ります。今年これまでにエネルギースタートアップが調達した債務はわずか9,300万ドルで、2025年の最初の9か月間の5億8,500万ドルから大幅に減少しました。

2026年の最大の債務取引は比較的小規模にとどまっています。エジプトのフィンテックValUが6,400万ドル、Sistema.bioが5,300万ドルを確保し、電動モビリティ企業のSpiroとフィンテックのNALAがそれぞれ5,000万ドル、Odysseyが4,700万ドルを調達しました。

第3四半期はエクイティ主導で7億9,700万ドル

アフリカのスタートアップは2026年第3四半期に7億9,700万ドルを調達しました。これは2025年の同じ四半期の8億400万ドルをやや下回る、0.9%の減少です。

この四半期はエクイティが支配的で、5億8,000万ドル、つまり全体の72.8%がエクイティによるものでした。これは2025年第3四半期に調達された2億3,600万ドルのエクイティから145.7%の増加であり、2021年以来となる最も力強い第3四半期のエクイティ調達となりました。

ナイジェリアの電動モビリティ企業Mooveがこの四半期で最大のエクイティ取引を計上し、8月に企業価値21億ドルで2億5,万ドルのシリーズCを調達し、アフリカのテックユニコーンとしての地位を固めました。Mooveの貢献を除いても、四半期のエクイティ調額は前年比40%増となっていた計算です。

その他の調達企業には、5,000万ドルを調達したJumia、4,000万ドルのYellow Card、3,500万ドルのPaymob、2,700万ドルのOdyssey、2,200万ドルのMomentが含まれます。

通年の全体像が見え始める

第3四半期を終えて、アフリカのスタートアップの2026年の最初の9か月間の調達総額は21億6,000万ドルとなりました。これは、大陸のベンチャーファイナンスの転換点の年と広く見なされている2025年の同期間の22億4,000万ドルから4%の減少です。2026年これまでの総額は、2024年1月〜9月に調達された15億ドルを46%上回り、2024年の通年実績までわずか1億2,000万ドルの差に迫っています。

直近12か月間でアフリカのスタートアップは31億ドルを調達しており、前の12か月間の30億ドルを上回り、資金調達エコシステムの安定化を示しています。第4四半期がどのように終わるか、そしてエクイティが大きな割合を維持できるかどうかが、通年の数字、すなわち2024年の総額までの残り1億2,000万ドルの差が埋まるかどうかを左右することになります。