Aerodromeの$AEROトークンは、10月10日までの約4週間で48.1%上昇し、分散型取引所(DEX)がVelodromeとの合併によりマルチチェーンプラットフォームAeroを立ち上げる動きを進める中、ビットコインとイーサリアムの両方を上回るパフォーマンスを示した。

CoinGeckoのデータによると、$AEROは10月10日の米東部時間午前5時19分時点で0.8535ドルとなり、9月12日の同午前5時の0.5763ドルから上昇した。同じ期間で、The Defiantの計算によればビットコインは7.1%上昇し、イーサリアムは1.5%下落した。いずれも期間の起点と終点の価格リターンであり、トークンの保有やロック(ロックアップ)による報酬は含まれていない。

この上昇は、取引所に預け入れられた資産のドル建て価値の拡大と同時に発生した。DefiLlamaによると、AerodromeのTVL(預入資産総額)は10月10日のスナップショットで3億9630万ドルとなり、9月12日の日次観測値の3億3910万ドルから増加した。最新の総額のうち約3億9330万ドルがBase上に、300万ドルがArc上にあった。TVLは単に預入資産の価値を測る指標であるため、その増加だけでは純流入や取引需要の強まりを裏付けるものではない。

直近7日間の上昇は9月下旬の高値を下回る

直近の約7日間の期間では、$AEROは7.6%上昇した一方、ビットコインは2.1%下落し、イーサリアムは7%下落した。上昇が一直線に続いたわけではない。トークンは9月26日の時点の約0.898ドルを約4.9%下回っている。The Defiantの数値はCoinGeckoの米ドル建て価格に基づき、起点は9月12日と10月3日の米東部時間午前5時、終点は10月10日の午前5時19分〜22分であり、トークン報酬は除外されている。

手数料、ロック、トークン保有者の経済圏

Aerodromeは、ユーザーがトークンをスワップし流動性を供給する分散型取引所として運営されている。現在のインセンティブ設計では、流動性提供者はトークンのエミッション(発行)を受け取り、トークンをロックしてプールに投票ユーザーは週次の手数料とインセンティブを獲得する。この構造により、取引所の活動がトークン保有者の収益機会に直接結びついており、$AEROを単なるBase成長への賭けとして扱うのではなくなっている。

DefiLlamaの出来高データは、直近7日間で35億1000万ドル、30日間で146億1000万ドルのスワップを記録した。これらの数値は$AEROトークン自体の取引ではなく、取引所を通じた取引を測定したものである。

ロックも引き続きトークンの経済圏の大きな要素となっている。Duneのデータを引用するプロジェクトのメトリクスダッシュボードは、10月8日の週にAerodromeの供給量の49.7%がロックされていたと報告しているが、このスナップショットは価格上昇中にロックが増加したかどうかは示していない。

価格上昇期間中の合併の節目

この上昇期間には、計画されている合併における具体的な進展が含まれていた。9月25日のアップデートで、Aeroはローンチ日を設定し、Robinhood ChainとArbitrumを7ネットワーク展開に追加した。計画されているシステムでは、sAERO保有者が各ネットワークの流動性プールへトークン報酬を送り、取引所収益の一部を獲得できるとプロジェクトは述べている。

合併計画自体はこの上昇以前から存在していた。The Defiantは2025年11月にこの合併計画を報じている。9月のアップデートは価格上昇期間内の進展ではあるが、市場データは$AEROの上昇のどこまでをそれが説明するかを特定していない。

Aeroの発表されたローンチは10月21日に予定されており、Base、イーサリアムメインネット、OP Mainnet、Arc、Ink、Robinhood Chain、Arbitrumで展開される。この日程は合併に具体的な検証ポイントも与える。現在Aerodromeの3億9630万ドルの預入資産のうち約3億9330万ドルがBaseに集中し、Arcにはわずか300万ドルしかないため、ローンチ後のDefiLlamaのチェーン別スナップショットは、預入資産およびsAERO保有者が送る予定の報酬が、展開される他の6つのネットワークへ分散し始めるかどうかを示すことになる。