モティラル・オスワル（Motilal Oswal）は、2026年8月21日にEconomic Times Marketsが報じたところによると、アディティア・インフォテック（Aditya Infotech）のカバレッジを開始し、同株には最大27%の上昇余地があるとの見方を示した。

同証券の前向きな見方はいくつかの要因に基づいている。すなわち、監視セグメントにおける強い需要、同社の拡大する市場シェア、STQC規格への準拠、そして改善しつつある利益率である。モティラル・オスワルはさらに、2028年3月に終了するインド会計年度であるFY28までの期間、より高付加価値な製品への移行、後方統合、業界内の競争強度の低下に支えられ、売上高と利益が力強く成長すると予想している。

アディティア・インフォテックとは？

アディティア・インフォテックは、CCTVおよびビデオ監視市場におけるインドの主要ブランドであるCP Plusの親会社である。同社は、インド全土の企業、政府機関、家庭で使用される電子セキュリティおよび監視製品を供給している。同ブランドは、インド市場で長年にわたり大きな存在感を保ってきた中国のハイクビジョン（Hikvision）やダフア（Dahua）といったグローバルサプライヤーと競合している。

STQC規格とは？

STQCはStandardisation Testing and Quality Certification（標準化・試験・品質認証）の略で、インドの電子情報技術省（Ministry of Electronics and Information Technology）の下で運営される認証制度である。インド政府はCCTVカメラなどの監視機器に対して認証を義務付ける方向で動いており、モティラル・オスワルはこれらの規格を、同株のカバレッジ開始の判断を支える要因の一つに挙げている。

こうした認証強化の動きは、インドのエレクトロニクス分野におけるより広範な政策方針に位置づけられる。政府は「Make in India」などのイニシアチブの下で国内製造を推進しており、近年の勧告では、機密性の高い政府施設における中国製監視機器の使用を控えるよう求めてきた。この種の要件は、輸入に依存するサプライヤーにとってコンプライアンスのハードルを引き上げるものであり、モティラル・オスワルが業界の競争強度の低下を予想しているのは、こうした規制環境を背景としている。

証券会社について

モティラル・オスワルは、証券仲介（ブローキング）、リサーチ、投資銀行、資産運用のサービスを提供するインドの老舗金融サービス企業である。カバレッジの開始は、証券会社がある銘柄に対して正式な調査対象としての報道を始めることを意味する。

出典：本記事はルーナク・カレー（Rounak Khare）によるEconomic Times Marketsの報道に基づいている。