南アフリカの大手銀行の一つであるAbsaは、既存の駐在員事務所をマーチャントバンクに格上げすることで、ナイジェリアでの事業基盤を拡大する計画だ。これは、アフリカ最大の経済規模と最多の人口を抱える同国に、銀行として直接的な事業拠点を確立することを狙った動きである。

ナイジェリアでの攻勢は、市場プレゼンスの多様化を図るAbsaのより広範な戦略の一環を成す。同行は現在、南アフリカ、ケニア、ガーナという少数の主要市場に大きく依存しており、この3市場だけで2026年上半期の利益の80%超を生み出している。わずか3つの経済圏への集中は、これらの国々の経済動向の変動に対する同行の脆弱性を高めている。

ナイジェリアにマーチャントバンクを設立することにより、Absaは新たな収益源を開拓し、活発なディールフローと旺盛な企業金融需要が特徴となる市場で、コーポレートバンキング、アドバイザリー、資本市場業務などのサービスを展開できると見ている。

Absaは南アフリカで3番目に規模の大きい貸出銀行であり、約12のアフリカ市場で事業を展開している。その足跡の大部分は、バークレイズ・アフリカ(Barclays Africa)から引き継いだもので、同行は英国の銀行が株主比率を引き下げた後にブランド名を変更した。しかし、ナイジェリアにおけるプレゼンスは限られたままだった。ナイジェリアの巨大かつ拡大を続ける企業セクター、活発な資本市場、そして切迫したインフラ融資ニーズを踏まえれば、マーチャントバンクは、同国で確立されたリテール銀行と競合する複雑さを回避しつつ、大幅な収益を生み出すことが可能だ。

マーチャントバンクは商業銀行とは異なる方式で事業を展開する。商業銀行が個人預金や支店網に重点を置くのに対し、マーチャントバンクは法人向けの金融サービスの提供に特化する。そのサービスには、事業融資、取引のストラクチャリング、M&A(合併・買収)アドバイザリー、資金調達、トレジャリーおよび貿易金融が含まれる。このスリムで的を絞ったアプローチにより、Absaは、本格的なリテールバンキングインフラを構築する高コストと複雑さを避けながら、ナイジェリアの法人顧客に効果的にサービスを提供できる。

Absaの参入は、ナイジェリアの資本市場の発展と企業の資金調達ニーズの増大に伴い、同行のマーチャントバンキング分野に参入する国際銀行が増える流れに加わるものだ。南アフリカの同業他社であるランド・マーチャントバンク(Rand Merchant Bank、FirstRandの法人・投資銀行部門)は、すでにマーチャントバンク免許を取得してナイジェリアで事業を展開している。ナイジェリアのマーチャントバンキングはナイジェリア中央銀行によって規制されており、同中央銀行が進める資本増強政策――2004~05年の統合以来となる業界最大の再編――では、マーチャントバンクの最低資本金は500億ナイラ(₦50 billion)とされ、国際営業認可を持つ商業銀行に課される5,000億ナイラ(₦500 billion)の10分の1に相当する。この指示以降、ナイジェリアの銀行は1兆ナイラ(₦1 trillion)超の新株発行による資金調達を実施しており、マーチャントバンクとそのアドバイザーが手がけるディールフローが拡大している。より低い資本金要件に加え、高度な金融助言とサービスへの需要を生み出すインフラ、エネルギー、テクノロジー各セクターでの活動活発化が、この分野への関心の高まりを後押ししている。

ナイジェリアの企業にとって、マーチャントバンキング分野へのAbsaの参入は、融資、越境取引、国際資本市場を支えられる、信頼性の高いもう一つの国際的金融機関へのアクセスを意味する。アフリカ全域に広がるAbsaのコネクションと、グループのバークレイズ・アフリカ時代から続くロンドンオフィスは、複数の市場に関わる取引や国際的な投資家を必要とする取引に恩恵をもたらすと期待されている。

同行は、転換を完了する時期や、すでに取得した規制上の承認の内容を明らかにしていない。駐在員事務所を免許を持つ銀行へ格上げするには、ナイジェリア中央銀行の承認が必要となる。この拡大を最初に報じたブルームバーグによると、計画はまだ初期段階にあるという。