Aaveが6つのブロックチェーン市場から撤退し、98百万ドルに影響する50の低アクティビティ準備金を廃止へ

ロックされた総価値でDeFi最大級の貸出プロトコルであるAaveは、経済的・技術的リスクエクスポージャーを削減する広範なイニシアチブの一環として、数十の低アクティビティ資産準備金を廃止し、6つのブロックチェーンデプロイメントを閉鎖する予定である。

Aave創設者のStani Kulechovは、プロトコルが複数のデプロイメントにわたり50の低採用準備金を廃止すると発表した。さらに、Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium、Aptosにおける市場を秩序をもって縮小し、別の25の準備金に影響を及ぼす。

今回の見直しには、新しい満期に紐づく準備金で置き換えられる21の満期済みPendle Principal Tokensも含まれる。

合計で、今回の変更は約9,810万ドルの供給資産と約1,560万ドルの未償還債務に影響を及ぼす。

「これらの措置は、新しいAave Risk FrameworkおよびTechnical Asset Listing Frameworkの一部として、Aaveの経済的・技術的リスクサーフェスを削減するものである」とKulechovは述べた。

推奨事項は、プロトコルのリスクサーフェス削減に取り組む他のAaveサービスプロバイダーと協力して、DeFiリスクサービスプロバイダーのLlamaRiskによって策定された。レビューによると、個別準備金の削除は供給で8,530万ドル、債務で1,150万ドルを占め、6つの完全な市場閉鎖は供給でさらに1,280万ドル、債務で410万ドルを占める。

Aaveが限られたアクティビティの準備金を対象に

提案に含まれる大部分の資産は、Aaveの要件となる使用閾値を下回ったままか、預金の大幅な減少を経験している。各準備金は、プライスオラクルの維持、リスクパラメータの監視、信頼性の高い清算の確保など、プロトコルに継続的な運用コストを課す。

LlamaRiskは、アクティビティがこれらのコストを正当化しなくなった準備金は、無期限に維持するのではなく縮小すべきであると主張した。

対象範囲には、ネイティブのUSDCがすでに利用可能な市場におけるUSDC.eやUSDbCなどのブリッジ資産も含まれる。その他の特殊事例には、発行元によって廃止されるMaticXや、もはや利回りを生成しない満期済みPendleトークンが含まれる。

影響を受ける最大の個別ポジションには、Plasma上の満期済みPendleトークンで保持されている3,220万ドル、Ethereum上のFBTCで1,110万ドル、eBTCで530万ドルが含まれる。また、AaveはArbitrum上のDAI、Polygon上のUSDC.e、Avalanche上のWBTC.e、およびEthereum、Base、Optimism、Gnosis、BNB Chain、MegaETHにまたがる複数の小規模準備金も対象としている。

6つのAaveデプロイメントが廃止へ

6つの完全な市場閉鎖は、アクティビティとプロトコル収益が維持コストを正当化するために必要な水準を下回った後に選択された。この決定は、新興のLayer 2および代替Layer 1ネットワーク全体に積極的に拡大したDeFiプロトコルが直面するより広範な課題を浮き彫りにする。これらのネットワークでは、ユーザーの採用と流動性がデプロイメントコストに追いついていない場合がある。

AaveのSonicデプロイメントの預金は6か月間で74%減少し760万ドルとなった一方、Scroll市場は86%縮小し220万ドルとなった。zkSyncの預金は88%減少し約844,000ドルとなった。Metisは79%減少し297,000ドル、Soneiumの預金は95%急落し173,000ドルとなった。

Aptosは現在、約170万ドルの供給資産と719,000ドルの債務を保持しており、準備金全体の利用可能な流動性は6か月間で約94%減少した。

LlamaRiskの推定では、Sonic、Scroll、zkSyncは現在の残高でそれぞれ四半期あたり5,000ドル未満のプロトコル収益を生成している。Metis、Soneium、Aptosはそれぞれ四半期あたり1,000ドル未満を生成している。レビューは、この収益ではプライスフィードの維持、リスクの監視、運用サポートの提供にかかるコストをカバーできないと結論付けた。

ユーザーにはポジションを退出する時間が与えられる

Aaveはユーザーのポジションを即座に閉鎖するのではなく、対象となる準備金を段階的に縮小する意向である。標準的なプロセスには、各準備金を凍結し、その供給上限と借入上限を1に引き下げることが含まれる。凍結により、ユーザーは新しい預金、ローン、または担保ポジションを作成できなくなるが、既存のポジションは開いたまま維持される。

未償還ローンがある準備金について、Aaveは準備金係数を引き上げ、利払いのより多くの割合をプロトコルのトレジャリーに振り向け、預金者のリターンを削減する可能性がある。このメカニズムは、供給者に引き出しを、借入者に返済を促すよう設計されている。

6つの完全な市場閉鎖について、未償還債務を抱える準備金は通常、準備金係数が99%に引き上げられ、基本借入利率は5%に設定される。Aaveはその後、ポジションを解消しない借入者に対して借入利率をさらに引き上げるか、清算スレッショルドを段階的に引き下げる可能性がある。

残存するエクスポージャーが十分に低下した後、プロトコルは廃止されたデプロイメントのライブプライスフィードを固定プライスオラクルに置き換え、市場を完全に廃止できるようにする予定である。

Kulechovは、Aaveがすべてのデプロイメントにわたる資産について継続的なリスク評価を実施し続けることを強調した。新しいAave Risk FrameworkおよびTechnical Asset Listing Frameworkの展開は、今後の準備金レビューと上場がより構造化された費用対効果評価に従うことを示唆している。