Aaveは、7銘柄のCoinbaseトークン化株式を担保として米ドルステーブルコインUSDCを借りられる新しい貸出市場をBase上で開始した。この動きによりAAVEの価格は7%超上昇し、直近のセッションでは146〜147ドル近辺で取引されている。

新しい市場は「Equities Hub」と呼ばれ、Aave V4上で稼働し、Apple、Amazon、Alphabet、Meta、Microsoft、Nvidia、Teslaの株式に連動するトークンを受け入れる。ユーザーはこれらのトークンを担保として入金しUSDCを借りることができ、株式建てポジションを売却することなく基礎株式へのエクスポージャーを維持したまま、ドル流動性にアクセスできる。この統合により、Coinbaseのトークン化株式が、Coinbaseが開発したEthereumレイヤー2ネットワークであるBase上のAaveの貸出インフラに組み込まれた。トークン化株式のラインアップ自体は今年早くにBaseに上場している。

Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base . Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.comOL363Ihd9 — Aave (@aave) September 25, 2026

トークンの発行体はCoinbase Onchain SPV Ltd.。実株式はAlpaca Securitiesが分離された保管口座で保有しており、保有者は単なる価格トラッカーではなく、実際の株式に紐づく権利を得る。

貸出市場の仕組み

この市場で借りられる資産はUSDCのみ。株式トークンは借り入れできず、ある株式トークンを担保に別の株式トークンを借りることもできない。この構造により、株式トークンはハブ内で担保としてのみ機能する。

各銘柄には個別の借入限度額（LTV）が設定されており、トークン価値のうち借入USDCで賄える最大割合を定める。Microsoftが79%で最も高く、MetaとTeslaは65%で最も低い。Apple、Alphabet、Amazon、Nvidiaはその間に位置する。Aaveは市場に供給できるUSDCの上限を3,200万ドル、借り入れできるUSDCの上限を2,100万ドルに設定した。リスクプロバイダーのLlamaRiskは株式担保の合計上限を約2,900万ドルとし、これらの上限が市場全体の規模を決定する。

LATEST: ⚡️ Aave added seven Coinbase tokenized US stocks, including AAPL, TSLA, and NVDA, as collateral on its V4 market on Base, letting eligible non-US users borrow USDC against them. pic.twitter.com/Bwyr0ln2py — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) September 25, 2026

トークン化株式の価格フィードはChainlinkが提供する。フィードは通常の株式市場の取引時間に合わせた24/5スケジュールで更新され、週末と祝日は最後の価格を保持する。つまり貸出市場自体は24時間休みなく稼働し、ユーザーはいつでも供給・借入・返済・引き出しが可能だが、担保価格は基礎となる株式市場が開いている間のみ更新される。

利用可能性と今後の展開

トークン化株式は米国の投資家は利用できない。Coinbaseはアブダビ所在の法人を通じて発行しており、米国外の対象ユーザーにのみ提供される。この制限は基礎となるトークン提供の条件に沿ったものだ。

BaseのHead of Growthを務めるAntonio García-Martínez氏は、対象となる米国外の顧客はトークンを担保にUSDCを借りられる一方、その他のユーザーはUSDCを供給して利息を得られると述べた。

Aave LabsのCEO Stani Kchov氏は、今回の開始によってこれらのトークンの用途がどう変わるかについて次のように述べた。「これまでトークン化株式は保有または取引するものでした。今日からは担保として借り入れできるものになります」。

Baseへの展開には依然としてガバナンス承認が必要だ。Aaveの提案プロセスでは、市場が完全に稼働する前にオフチェーンのSnapshot投票、続いてオンチェーン投票が求められ、この2段階の投票がEquities Hubの次の注目ポイントとなる。

Coinbaseのトークン化株式は今年早くにBaseに登場し、8月に4銘柄で開始、9月までに米大手テクノロジー企業に連動する10銘柄へと拡大した。Aaveはまた、9月16日に発表されたAvalanche上の別のトークン化資産市場にも取り組んでおり、そこでは機関投資家がトークン化された実世界資産を担保にTetherのUSA₮を借り入れる予定だ。これら2つの取り組みは、Aaveの貸出市場を暗号資産ネイティブの担保からトークン化された伝統資産へと拡大するものである。

市場パフォーマンス

日足チャートでは、AAVEはセッション中に150.14ドルに達した後、147.41ドル近辺で落ち着いた。トークンは過去7日間で約13%、過去30日間で約25%上昇している。スーパートレンドライン（117.29ドル）の上で取引されており、レジスタンスは155.43ドル、サポートは134.56ドルに位置している。