世界21のグローバル金融機関は、2026年下半期に米ドル建てステーブルコインを発行する新会社を設立することで合意し、製品の商用展開は2027年上半期を目標としています。この動きは、世界有数の大手銀行を、TetherやCircleといった既存の米ドルステーブルコイン発行体と直接競合させることになります。これらのトークンは、暗号資産取引や、近年では越境決済においても中核的な決済基盤へと成長した市場を支配しています。

コンソーシアムには、バンク・オブ・アメリカ、シティ、ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、UBS、ウェルズ・ファーゴ、フィデリティ・インベストメンツのほか、北米、欧州、アジア、中東、アフリカにまたがる大手銀行・投資グループが参加しています。新会社はグローバルで事業を展開し、米ドル建てステーブルコインから始めて、次の優先課題とされるユーロ製品を含む他のG7通貨へ拡大する予定です。

銀行が狙うのは決済とデジタル資産決済

このステーブルコインは、ホールセール、機関投資家、リテール市場向けに開発されており、初期のユースケースには越境決済やデジタル資産の決済が含まれます。コンソーシアムは、銀行レベルのコンプライアンス、ガバナンス、流通網、機関向けリスク管理をブロックチェーン上のマネーと組み合わせる計画です。これは、発行体の透明性や規制の不確実性への懸念からステーブルコインの利用を限ってきた法人・機関顧客を狙った打ち出しです。

21の参加機関は、バンク・オブ・アメリカ、キャピタル・ワン、シティ、フィデリティ・インベストメンツ、ゴールドマン・サックス、PNCフィナンシャル・サービシズ、スコシアバンク、TDバンク・グループ、ウェルズ・ファーゴ、ウィズダムツリー、Banco Santander、BBVA、コメルツバンク、クレディ・アグリコル、ドイツ銀行、ロイズ・バンキング・グループ、ラボバンク、UBS、三菱UFJ銀行、Sirius International Holding、スタンダードバンクです。

この仕組みは、適用される場合、米国のGENIUS法およびEUのMiCA制度への準拠を意図しています。GENIUS法の枠組みは、決済用ステーブルコインの発行、準備金、償還、監督に関する連邦レベルの要件を定める一方、MiCAは法定通貨参照型暗号資産に対する欧州の規制枠組みを提供します。この2つの主要管轄地域における規制の明確化は、銀行発行ステーブルコインの重要な後押しとして広く指摘されており、規制を受けた機関が全額準備金裏付けと監督下の償還を備えたトークンを発行できる枠組みを与えています。

具体的なブロックチェーンネットワーク、準備金の保管者、償還の仕組み、新会社の名称はまだ公表されていません。これらは、トークンが既存の決済インフラやパブリックブロックチェーンとどう相互運用するかを左右する要素です。

コンソーシアムは10行から21機関へ拡大

本プロジェクトは、2025年10月に、パブリックブロックチェーン上で利用可能な1:1の準備金裏付けを持つデジタルマネーを、G7通貨に焦点を当てて検討していた10行の取り組みから発展しました。当初のグループには、サンタンデール、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、BNPパリバ、シティ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サックス、三菱UFJフィナンシャル・グループ、TDバンク、UBSが含まれていました。そのうち8機関が拡大後のグループに残留し、バークレイズとBNPパリバは離脱、13の金融機関が新たに加わりました。

機関向けステーブルコインへの動きは、リテールバンキングにも広がっています。Revolutは最近、デンマーク、ポーランド、ポルトガルの対象顧客に向けた、規制を受けたユーロステーブルコイン「EURR」を開始しました。EURRはルクセンブルクで規制を受けているBridge Buildingが発行し、1ユーロの償還価値を維持しており、2026年中に追加の欧州市場へ拡大する見通しです。

銀行は、複数の並行した仕組みを通じてトークン化預金とステーブルコインを推進しています。JPモルガンとシティは2027年の開始を目指すトークン化預金ネットワークを支援しており、一方、欧州の銀行コンソーシアムはMiCA枠組みの下でユーロステーブルコイン「Qivalis」を別途開発しています。これらの並行路線は、トークン化された銀行預金と独立発行のステーブルコインのどちらがオンチェーン法定通貨の支配的形態となるかという、業界全体の議論を反映しています。

次のG7優先課題はユーロステーブルコイン

米ドルトークンがコンソーシアムの最初の製品となり、続いて他のG7通貨建てのステーブルコインが検討されます。ユーロ建て製品はすでに最初の拡大優先事項に指定されており、EURRやQivalisといったMiCA認可のユーロトークンと競合する態勢を整えます。

新ステーブルコイン会社の設立は完了条件を前提としており、2026年下半期に予定されています。グループは最初の米ドルステーブルコインの商用展開を2027年上半期に目標としています。中間期の主要な未解決事項には、ブロックチェーンネットワークの選定、準備金の保管者、そしてコンソーシアムのトークンを銀行の決済基盤とどう統合するかが含まれます。