21の主要金融機関によるコンソーシアムは、2026年下半期に会社を設立し、米ドル建てステーブルコインを発行する計画であり、これは伝統的金融によるデジタル資産市場への参入として最大級の集団的動きとなります。

同グループは2027年上半期にドル建てステーブルコインを提供開始し、当初は決済およびデジタル資産の清算を対象とする予定です。次の優先課題としてユーロ建てトークンが予想されており、その後、その他のG7通貨に連動したステーブルコインが続く見通しです。

拡大するコンソーシアム

本イニシアチブは、2025年10月に10の金融機関で初めて発表されて以降、大幅に拡大しました。現在の参加者には世界最大級の銀行や資産運用会社が含まれており、ステーブルコインは事実上、クリプトネイティブの製品から、ウォール街自らが管理を望むインフラへと変わりつつあります。

同グループは、主要な地域に本社を置く21の主要金融機関で構成されています：

• 北米： Bank of America、Capital One、Citi、Fidelity Investments、Goldman Sachs、PNC Financial Services、Scotiabank、TD Bank Group、Wells Fargo、WisdomTree
• 欧州： Banco Santander、BBVA、Commerzbank、Crédit Agricole、Deutsche Bank、Lloyds Banking Group、Coöperatieve Rabobank U.A.、UBS
• 東アジア： MUFG Bank
• 中東： Sirius International Holding
• アフリカ： Standard Bank

本イニシアチブは、適用される範囲においてGENIUS法およびMiCAに準拠する意向です。2025年7月に成立した米国の決済型ステーブルコインに関する連邦法フレームワークであるGENIUS法は、ドル建てトークンに対する準備金および開示要件を定め、一方、EUの暗号資産市場規制（MiCA）は2024年にステーブルコイン発行事業者に対して完全施行されました。これにより銀行は、以前の市場参入者よりも明確な規制上の道筋を得ており、コンプライアンスは後付けではなく明示された設計原則となっています。

USDT・USDCとの直接競争

コンソーシアムは、現在ステーブルコイン市場を支配しているテザーのUSDTおよびサークルのUSDCと直接競合することになります。テザー単独で流通量が1,800億ドルを超える一方、銀行発行の代替品はこれまで大きな普及を得られていません。

より大きな変化は戦略的なものです。銀行はもはやステーブルコインが金融システムに属するかどうかを議論していません。ステーブルコインが従来の銀行インフラから移行しうる決済、清算、越境取引フローを獲得するためのポジショニングを進めています。USDTなどのトークンに対する既存の需要の多くは、ドルへのアクセスが限られている新興国および越境ユースケースから来ており、これはテザーが最大のユーザーベースを築いた回廊と同じものです。

課題は流通（ディストリビューション）です。銀行 backed のトークンには規制上・制度的な強みがあるものの、深い流動性とクリプト取引所や決済チャネルにおける長年の統合で有利なUSDTやUSDCなどの確立されたネットワークよりも顧客に使ってもらう必要があります。コンソーシアムがコンプライアンス上の信頼性を実際の取引量に転換できるか、そして2026年の会社設立と2027年の提供開始というスケジュールが維持されるかが、注目すべき主要マイルストーンとなります。

ウォール街はもはやステーブルコイン市場を場外から眺めてはいません。自らの競合製品を構築しているのです。

出典：BitcoinKE