主要21行、2027年までにProject Faroのステーブルコイン発行へ2.7億ドルを出資
重要ポイント
- •シティグループ、ゴールドマン・サックス、バンコ・サンタンデール、BBVA、ドイツ銀行を含む21行のコンソーシアムが、Project Faroに約2.7億ドルを出資しました。
- •米ドル連動型ステーブルコインは2027年上半期の立ち上げが予定されており、次の製品としてユーロ連動型トークンが計画され、G7全通貨への対応が構想されています。
- •BBVA、ラボバンク、BNPパリバがProject Faroとユーロ指向のコンソーシアムであるQivalisの両方に参加するなど、競合プロジェクト間で銀行の参加が重複しています。
- •Qivalisは2026年10月にオランダ中央銀行から電子マネー機関として認可されましたが、Project Faroに対する同様の規制認可は発表されていません。
- •テザーの$USDTとサークルの$USDCを合わせると、約2,900億ドルのステーブルコイン市場の約85%を支配しており、Project Faroがデビュー時に直面する優位性を浮き彫りにしています。
主要21行のコンソーシアムが、米ドル連動型ステーブルコインの発行を目的とする共同構想「Project Faro」に約2.7億ドルを出資しました。このグループは2027年上半期にトークンを市場に投入し、その後、他の主要な世界通貨に裏付けられたデジタル資産へ展開する計画で、ドル製品を一連の通貨連動型製品の第1弾として位置付けています。
ステーブルコインは、基軸通貨（通常は米ドル）に対して安定した価値を維持するよう設計されたブロックチェーンベースのトークンで、取引、決済、オンチェーン決済に広く利用されています。
世界的大手銀が支える多通貨構想
Project Faroは、G7諸国（カナダ、フランス、ドイツ、イタリア、日本、英国、米国）の通貨すべてに連動するトークンを提供できる新たなステーブルコイン発行体の創設を目指しています。ドル建てでの立ち上げ後、コンソーシアムは次の主要製品としてユーロ連動型ステーブルコインの提供を予定しています。この多通貨対応は、流通する最大手トークンが圧倒的にドル建てである市場において、当該発行体を差別化する要素となるでしょう。
新会社は今後3年以内の立ち上げを目標としており、報道によれば米国への法人登記を計画しています。ブルームバーグの報道によると、調達した2.7億ドルは少なくとも5年間の運営費に充てられます。
参加機関には、米国のシティグループとゴールドマン・サックス、スペインのバンコ・サンタンデールとBBVA、ドイツのドイツ銀行が含まれます。いずれも幅広い国際展開と長年培った法人・機関顧客基盤を持ち、世界最大級の銀行グループにランクインしています。
競合ステーブルコイン構想にまたがる重複メンバーシップ
Project Faroと並行して、いくつかの類似のステーブルコイン構想が進行しています。決済テクノロジー企業のStripeは、Visaを創設パートナーとする別の構想「Open USD」を主導しています。一方、欧州銀行のコンソーシアムであるQivalisは、米ドル連動型ステーブルコインの支配に対抗することを目指したユーロ建てデジタル資産を準備しています。
各プロジェクト間でメンバーシップは大きく重複しています。BBVAとオランダのラボバンクは、FaroとQivalisの両方に参加しています。ラボバンクは5月にQivalisに加盟し、ユーロ指向のグループは合計37行となりました。BNPパリバも両方の構想に関与しており、2025年末にProject Faroを初めて検討していました。
複数のステーブルコイン構想に参加することで、銀行はデジタル通貨の発行と流通のさまざまなモデルに関与しながら、新興デジタル資産インフラとの関わりを維持することができます。
Qivalisはすでに重要な規制上のマイルストーンを達成しています。2026年10月、オランダ中央銀行は同行を電子マネー機関として認可し、電子マネーの発行と規制対象の決済サービスの提供が可能となりました。Qivalisは現在、決済、越境決済、トークン化資産の移転を目的とした、完全に規制されたユーロ連動型ステーブルコインの立ち上げを準備しています。Project Faroに対する同様の規制認可は発表されておらず、コンソーシアムは2027年上半期に予定されているドルトークンのデビューに先立ち、米国法人登記を計画していると報じられています。
クリプトネイティブ発行体に支配された市場
機関投資家の関与が高まっているものの、Project Faroはクリプトネイティブ企業に支配され続けているステーブルコイン市場に参入することになります。DefiLlamaによると、テザーの$USDTとサークルの$USDCを合わせると、11月10日時点で約2,900億ドルの世界ステーブルコイン市場の約85%を占めています。$USDTの時価総額は約1,763億ドル、$USDCは約704億ドルで、この数字は業界が依然として集中していることを示しています。
Project Faroを支援するコンソーシアムは、銀行顧客、決済ネットワーク、および事業パートナーとの既存の関係が、新しいステーブルコインのより幅広い認知度向上につながると考えています。既存のインフラを活用することで、このプロジェクトは、新しい競合他社よりも迅速かつ効率的にトークンを流通させ、個人および機関の両方の顧客への採用を拡大することを目指しています。これらのチャネルが、確固たる地位を築いた発行体に対して有意な市場シェアにつながるかどうかが、2027年のデビューに向けた重要な課題のひとつです。
Open Standardコンソーシアムによって立ち上げられたOpen USDも、同様の戦略を展開しており、業界提携を通じた幅広い採用に重点を置き、共有ステーブルコインプラットフォームを中心に銀行、決済企業、加盟店を結集しています。
Project FaroとOpen USDの両者は、従来の金融インフラと既存の顧客基盤を、確固たる地位を築いたデジタルドル発行体と競合できる効果的なブロックチェーンベースの決済ネットワークへと転換するという、共通の根本的課題に直面しています。
