匿名のオンチェーンアナリストとして知られるWazz氏によると、単一のグループがRobinhood Chain上の53件のミームコインローンチから少なくとも1,843万ドルを抽出したという。この調査結果は2026年9月27日(日)にX上で投稿された。疑われた操作は2026年7月10日から9月21日まで行われ、主にPons V2ローンチパッドに依拠しており、そこでは発行者が選択したウォレットに対するアンチスナイピング税を免除し、ローンチ後数秒以内にトークン供給量の最大86%を購入していたとされる。

I just uncovered the biggest serial Rugpulling and Extraction operation on Robinhood The same operation is linked 53 launches within a 2 month period Total Extracted: $18.43 MILLION very likely more this is just what I could directly link 🧵 pic.twitter.com/BSxZL9wU44

— Wazz (@WazzCrypto)、2026年9月27日

X上のスレッドで調査結果を公表したWazz氏は、1843万ドルという総額は「おそらくさらに多い」と注意を促し、この数字はグループの活動と直接的に結び付けられた分にすぎないと説明している。

背景：Robinhood ChainとPonsローンチパッド

Robinhood Chainは、Arbitrum技術を基盤とするEthereumレイヤー2ネットワークである。Robinhood Marketsは2026年7月1日、ロンドンでのイベントでこのネットワークを開始し、金融サービスや上場企業に連動するストックトークンを含む実世界資産のトークン化を目的として位置付けた。しかし、実際にはミームコインが初期取引の大部分をすぐに占めることとなった。Wazz氏の分析における日付はすべてネットワーク稼働後最初の数か月以内に収まっており、疑われた資金抽出はチェーンの最も初期の活動段階で行われたことを意味する。

ネットワーク上のほとんどのトークンは、チェーン上最大のローンチパッドであるPonsを通じてローンチしており、この分析で挙げられたローンチの主要な舞台ともなった。Ponsは bonding curve(結合曲線)と呼ばれる、購入者が増えるほど価格が上昇する仕組みを用いて新トークンを販売している。

税免除はどのように悪用されたか

Ponsは、トークンのローンチ後最初の数秒以内の購入に対してスナイプ税を課している。この税は99%から始まり、約5秒以内にゼロまで下がる仕組みで、トークンの上場瞬間に駆け込み購入を試みる買い手を想定した構造である。発行者は最大32のウォレットをこの税から免除でき、これは複数のウォレットにわたって自チームのトークンを一度に購入したいチーム向けの機能として意図されたものである。

Wazz氏の発見によれば、発行者はこの免除を利用して自分自身および協力者が供給量の大半を支配できるようにした。詳しく調査された9件のローンチでは、発行者は15〜25のウォレットを免除したうえで、単一のトランザクションでそれらすべてのウォレット分のトークンを一度に購入していた。この購入によって bonding curve は空になり、トークンはの取引プールへと移行。結果として発行者と免除ウォレットは総供給量の82%〜86%を保有することになり、言い換えれば、他のすべての買い手の合計にはわずか14%〜18%しか残らなかった。

これら9件の初動購入はすべて、2026年8月28日に作成された同一の未検証コントラクトを通じて実行されていた。ただしWazz氏は、このコントラクトは多くの無関係な当事者が使用する商用バンドリングツールに属すると説明しており、そのためローンチ間の関連付けはコントラクトだけではなく、資金の流れとウォレットのパターンに基づいて行われた。

分析で特定された最大の3件の現金化は、CRUMBSの312万ドル、LEGSの290万ドル、PINKの144万ドルであった。

ローンチを結び付ける手法

Wazz氏は3つの異なる手法を用いて、2か月間にわたる53件のローンチを結び付けた。45件のローンチは、あるローンチの資金が次のローンチの背後にあるウォレットへの資金提供に使われたことで結び付けられた。さらに4件は同じ秘密鍵を共有しており、この鍵が複数のトークンへの資金提供トランザクションに署名していた。残る4件は、複数のローンチからの収益を回収した単一のウォレットを共有していた。

また同アナリストは、このグループが本物のトークンを発表する前に偽のローンチを実行することもあったと述べている。CRUMBS、PINK、DEEDという名前の3組のトークンは、それぞれ約1日以内の間隔でローンチされており、各セットで本物だったのは最後のバージョンのみであったという。

Wazz氏の注意を最初に引いたのはDEEDというトークンだった。DRAFTという先行トークンに遡れる資金が、複数のウォレットを経由して初動購入を行ったアドレスに到達し、最終的にDEEDのローンチ資金となったという。

資金はETHで保有され、起訴は未だ

Wazz氏によると、抽出された資金の大半はステーブルコインやその他のトークンではなくETHで保有されており、発行者が通常ロックできる中央発行の資産と比べて凍結がより困難であるという。関与したすべてのウォレットは、同アナリストの個人データベースでタグ付けされている。その他2件の連続ローンチも特定されたが、この同一グループと結び付けるには確度が十分でなく、チェーン上の連続ローンチ活動の全容は分析の中で未解決の問題として残されている。

このスキームに関連して公表されたり起訴されたりした個人はおらず、報告書の中でRobinhoodやPonsがその設計や実行に関与したことを示す内容はない。現時点で、これらの調査結果は裁判資料や企業の声明ではなく、独立したオンチェーン分析に基づくものである。

報告書によれば、買い手は新しいトークンを購入する前に、オンチェーンでいくつかの警告サインを確認できるという。それには、デプロイヤーの資金の出所、ローンチ時にスナイプ税の免除が登録されていたかどうか、取引開始後最初のブロックでトークン保有がどれだけ集中しているかなどが含まれる。

出典：CoinCentral