Zcash ha toccato il proprio livello di prezzo più alto dal 2018, estendendo un rialzo di quattro giorni superiore al 50%, mentre le posizioni sul mercato dei futures perpetui della criptovaluta sono quasi raddoppiate in cinque giorni.

La privacy coin, quotata con il ticker ZEC, ha raggiunto brevemente gli 888 dollari—il livello più alto dal 2018—prima di rientrare intorno agli 843 dollari, secondo i dati sui prezzi di Decrypt. Anche a questi livelli, ZEC segnava un aumento di quasi il 7% nelle 24 ore e di circa il 48% dal 20 agosto.

Il rialzo lascia comunque Zcash ben lontana dal proprio massimo storico di 3.191,93 dollari, stabilito nell'ottobre 2016 nei primissimi giorni di negoziazione della criptovaluta, quando la liquidità era scarsa. Due anni fa, la criptovaluta era scesa fino a 16 dollari. Da allora ha intrapreso una corsa notevole, apprezzandosi di oltre il 1.800% solo nell'ultimo anno.

L'open interest sui futures perpetui ZEC è quasi raddoppiato in cinque giorni, passando da 962,5 milioni di dollari il 19 agosto a 1,8 miliardi di dollari lunedì, mentre il volume delle 24 ore ha raggiunto i 5,3 miliardi di dollari, secondo la piattaforma di dati sui derivati crypto Loris Tools. Il tasso di funding medio a otto ore era dello 0,0106%, il che significa che i trader hanno pagato un premio per mantenere posizioni lunghe.

I futures su ZEC consentono ai trader di puntare sul prezzo di Zcash senza possedere la criptovaluta, spesso con leva. L'open interest monitora i contratti in essere, mentre un tasso di funding positivo segnala una domanda più forte per le posizioni lunghe—accrescendo il rischio di uno short squeeze se ZEC sale, o di liquidazioni delle posizioni lunghe se scende. I mercati dei futures affollati possono intensificare sia gli short squeeze sia le ondate di vendita.

L'interesse per Zcash è cresciuto nell'ultimo anno mentre gli investitori cercavano un'alternativa a Bitcoin con maggiori tutele della privacy. A differenza delle criptovalute tradizionali come Bitcoin o Ethereum, trasparenti per impostazione predefinita, Zcash nasconde i saldi tramite la tecnologia delle prove a conoscenza zero, rendendo difficile tracciare le transazioni sulla rete. Questa stessa privacy è stata un punto debole altrove: alcune borse hanno delistato le privacy coin in determinate giurisdizioni per timori legati al riciclaggio di denaro, un ostacolo che rende notevole l'attuale ondata di interesse per ZEC.

L'interesse per la criptovaluta è cresciuto ulteriormente dopo che Grayscale a novembre ha presentato la richiesta di convertire il proprio Zcash Trust in un ETF. Una conversione consentirebbe agli investitori di ottenere esposizione a ZEC tramite normali conti di intermediazione anziché detenendo direttamente la criptovaluta—lo stesso percorso seguito dal trust di punta di Grayscale su Bitcoin prima di diventare un ETF spot. La proposta è ancora in fase di revisione.

Qualunque ottimismo la notizia di Grayscale avesse generato è stato messo alla prova a giugno, quando ZEC è crollata da 635 a 309 dollari dopo che gli sviluppatori che utilizzavano Claude Opus 4.8 hanno reso noto un difetto nello shielded pool Orchard della rete che avrebbe potuto consentire una contraffazione non rilevabile.

Gli sviluppatori hanno rilasciato una patch di emergenza a giugno, per poi attivare a luglio l'upgrade Ironwood. Ironwood ha dismesso Orchard e introdotto misure di contabilità progettate per intrappolare eventuali ZEC contraffatte nel vecchio pool. Gli sviluppatori non sono riusciti a determinare se la falla fosse stata sfruttata.

Ad agosto, Cypherpunk Technologies, sostenuta dai Winklevoss, ha avviato un'operazione di mining di Zcash che stima rappresentare il 18% dell'hashrate della rete. L'azienda detiene circa 323.394 ZEC—circa 268 milioni di dollari—e punta ad acquisire il 5% dell'offerta circolante, un'accumulazione in stile treasury che riecheggia gli acquisti aziendali di Bitcoin adottati da alcune società negli ultimi anni.

Con ZEC in negoziazione ai livelli più alti dal 2018, la revisione di Grayscale ancora in sospeso rappresenta il traguardo noto più chiaro che attende la criptovaluta.