Zama sta espandendo la sua gamma di vault Morpho confidenziali e portando il suo prodotto di swap privati su Ethereum, ampliando uno stack DeFi confidenziale basato sulla crittografia completamente omomorfa (FHE) — una forma di crittografia che consente di elaborare direttamente i dati crittografati — iniziata con un singolo vault USDC e ora orientata verso più curator e una sede di swap RFQ onchain. Secondo rapporti non confermati, sia l'espansione dei vault che gli swap privati su Ethereum sono diventati operativi il 15 settembre 2026, sebbene le pagine prodotto di Zama descrivano ancora una tempistica di lancio precedente e una beta degli swap su invito. Il significato è che le normali transazioni Ethereum espongono importi e direzioni di trading alla vista pubblica, mentre questi prodotti sono costruiti per tenere importi individuali e direzioni delle operazioni fuori da tale vista.

Punti chiave:

• Zama sta espandendo la sua gamma di vault Morpho confidenziali.
• Zama ha lanciato gli swap privati.
• Il lancio degli swap privati è su Ethereum.

Zama espande la sua gamma di vault Morpho confidenziali

Zama, un'azienda di crittografia specializzata in FHE, gestisce il suo programma di vault confidenziali su Morpho, un protocollo di lending decentralizzato il cui modello di curation consente a terzi di strutturare strategie di lending. Il programma è iniziato con una singola strategia attiva: il vault Steakhouse Confidential Prime USDC, curato da Steakhouse Financial e che accetta USDC confidenziale (cUSDC), secondo la newsletter di Zama del 2 settembre. Quel primo vault avrebbe superato i 40 milioni di dollari durante agosto 2026, una soglia riportata dalla società piuttosto che un saldo attuale verificato indipendentemente. Poiché il modello di curation assegna ogni strategia al proprio curator, l'aggiunta di curator significherebbe ulteriori strategie confidenziali gestite separatamente accanto al vault Steakhouse.

Il vault iniziale ha aperto ai depositi il 23 giugno 2026 e si rivolge a una strategia di lending Morpho collateralizzata da cbBTC, WBTC e wstETH, secondo l'annuncio di lancio del 17 giugno, che descriveva in dettaglio la struttura iniziale dei partner con Steakhouse e Morpho.

La pagina prodotto dei vault confidenziali di Zama identifica att solo il vault Steakhouse Confidential Prime USDC come attivo e dichiara che stanno per arrivare altre strategie e curator. Non nomina ancora una gamma attiva ampliata, quindi i nuovi vault specifici, i curator e gli asset supportati legati all'espansione del 15 settembre rimangono non confermati in attesa di un annuncio datato.

Separatamente, Morpho ha esteso il suo modello di mercati curati su più chain, inclusi i piani per lanciare un protocollo di lending Midnight su Base. Qualsiasi saldo dei vault confidenziali resta distinto dalla liquidità dell'intero protocollo di Morpho, che i dati di Zama non rappresentano.

Zama lancia gli swap privati su Ethereum

Il lancio degli swap privati è su Ethereum, estendendo il prodotto Confidential Swap di Zama oltre il flusso di deposito nei vault. Al momento della newsletter del 2 settembre, il lancio pubblico dell'RFQ era ancora descritto come imminente, e l'attuale pagina di Confidential Swap etichetta il prodotto Ethereum attivo in beta privata con accesso solo su invito, il che di per sé non stabilisce un lancio pubblico il 15 settembre.

Confidential Swap opera come una sede RFQ costruita su un'asta cieca onchain, secondo la documentazione prodotto di Zama. I market maker in whitelist vedono la dimensione dell'operazione ma non la direzione, e solo il maker vincente apprende la direzione per regolarla, definendo il confine di divulgazione del meccanismo. Questa configurazione si contrappone a uno swap onchain standard, in cui la direzione di un'operazione è visibile a chiunque legga il registro; qui, i maker quotano solo in base alla dimensione e apprendono la direzione solo se la loro offerta vince.

Anche le FAQ degli swap affermano che le posizioni dei vault confidenziali possono essere scambiate contro USDC senza unshielding o attesa del rimborso, collegando i due prodotti a livello di regolamento. In pratica, ciò consente a un detentore di adeguare una posizione in vault senza il passaggio di unshielding che rivela l'importo di uscita. La pagina scrive il simbolo delle quote del vault in modo incoerente, quindi un ticker definitivo non è confermato qui. Le coppie supportate, la fase di rilascio oltre la beta privata e il flusso completo delle transazioni richiedono un annuncio datato prima di poter essere descritti come generalmente disponibili.

Ambito della privacy e dettagli di accesso da verificare

Zama usa "confidenziale" per i vault e "privato" per gli swap, ma i termini comportano meccaniche specifiche a livello di prodotto piuttosto che un anonimato generalizzato. Sul lato dei vault, i depositi vengono raccolti in una finestra di 24 ore e viene distribuito solo il totale aggregato del batch, sebbene il pubblico possa comunque vedere che un indirizzo ha aderito a un batch.

I prelievi confidenziali si regolano nel batch successivo, approssimativamente ogni 24 ore; il rimborso immediato richiede l'unshielding delle quote e rivela l'importo di uscita, secondo la documentazione dei vault di Zama. Tale cadenza di prelievo, rispetto al rimborso istantaneo che espone l'importo, è il compromesso pratico che gli utenti affrontano sul lato vault.

L'accesso rimane controllato: la sede di swap si affida a market maker professionisti in whitelist, e Zama descrive la divulgazione facoltativa a revisori o autorità di regolamentazione come una scelta di design, non come una determinazione di conformità o una garanzia di anonimato. ZAMA resta inoltre un asset negoziato toccato dalle decisioni di quotazione degli exchange, essendo comparso tra i token in un recente round di delisting di Coinbase Futures.

I requisiti di wallet, idoneità e audit per entrambi i prodotti restano non definiti dalle fonti attualmente disponibili, e l'espansione del 15 settembre e il lancio pubblico degli swap sono finora supportati solo da rapporti non confermati. I segnali da monitorare sono un annuncio datato di Zama che nomini i vault e i curator aggiuntivi, e qualsiasi aggiornamento che faccia superare alla pagina di Confidential Swap l'etichetta di beta solo su invito.