Lo yen è sceso sotto 160 per dollaro per la prima volta dalla record intervento congiunto di Giappone e Stati Uniti, evidenziando quanto sia stato limitato l'impatto del sostegno da 98,7 miliardi di dollari contro l'ampliamento dei differenziali di tasso e un tono più aggressivo della Federal Reserve.

Il movimento è arrivato dopo che il presidente della Fed Kevin Warsh ha segnalato apertura a un rialzo dei tassi al simposio economico di Jackson Hole. Warsh ha affermato che la Fed deve essere certa che l'inflazione di fondo si stia muovendo verso il proprio obiettivo in modo chiaro e a una velocità sufficiente, altrimenti c'è ancora lavoro da fare. Le sue osservazioni hanno spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury e il dollaro, mettendo sotto pressione anche i titoli di Stato giapponesi.

Secondo il Wall Street Journal, il Giappone ha speso un record di 98,7 miliardi di dollari in azioni coordinate con gli Stati Uniti nell'ultimo mese nel tentativo di sostenere la valuta. Nonostante tale sforzo, venerdì lo yen si è indebolito a 160,20 per dollaro, la prima rottura di 160 dall'intervento. Il movimento ha mostrato quanto rapidamente la precedente stabilizzazione della valuta abbia iniziato a ritirarsi e quanto lo yen resti sensibile ai cambiamenti delle aspettative sui tassi negli Stati Uniti.

La pressione si è estesa al mercato obbligazionario giapponese. Il rendimento del JGB giapponese a 10 anni è salito lunedì a un nuovo massimo di 30 anni del 2,95 percento, seguendo il movimento dei rendimenti statunitensi. Il dollaro era ultimo a 159,85 yen.

Il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent ha detto che i movimenti dello yen sono "pretty well contained" e ha affermato di aspettarsi che il governatore della Bank of Japan Kazuo Ueda faccia la cosa giusta in materia di politica monetaria con il sostegno della premier Sanae Takaichi, secondo il Journal. Le sue osservazioni richiamano dichiarazioni precedenti in cui esprimeva fiducia nell'approccio di Ueda, commenti che gli operatori di mercato hanno interpretato come un sostegno implicito a ulteriori rialzi dei tassi in Giappone.

Takahide Kiuchi del Nomura Research Institute, ex membro del consiglio di politica della Bank of Japan, ha detto al Journal che Bessent potrebbe usare il prossimo incontro dei ministri delle finanze del Group of 20 per fare pressione sul Giappone affinché mantenga disciplina fiscale e proceda con ulteriori aumenti dei tassi della BOJ in cambio del proseguimento del sostegno a un intervento coordinato.

Kiuchi ha affermato che contenere la debolezza dello yen aiuterebbe a correggere la più ampia forza del dollaro e a ridurre il deficit commerciale degli Stati Uniti. Ha inoltre osservato che l'aumento dei rendimenti giapponesi a lungo termine legato al deprezzamento dello yen potrebbe propagarsi ai mercati statunitensi, rendendo il contenimento dello yen un interesse condiviso per entrambi i Paesi.