I futures sul greggio WTI di settembre venivano scambiati a 78,08 $ all'inizio di venerdì, registrando un calo di 8,72 $, ovvero il 10,05%, su base settimanale. Durante la sessione, il mercato ha aperto a 80,10 $, ha raggiunto un massimo intraday di 82,33 $ ed è sceso a un minimo di 74,24 $. Con le contrattazioni di venerdì ancora in corso, il risultato settimanale non era ancora definitivo, ma l'andamento dei prezzi ha inviato un segnale chiaro: i trader hanno inizialmente liquidato le posizioni sulla possibilità che gli sforzi diplomatici potessero ripristinare i flussi di greggio attraverso lo Stretto di Hormuz, per poi invertire parzialmente la rotta quando è diventato evidente che l'interruzione della navigazione non era ancora stata risolta. La volatilità ha sottolineato quanto i prezzi petroliferi attuali siano strettamente legati alle notizie geopolitiche, anche quando l'offerta fisica non è ancora cambiata.

Il sell-off di inizio settimana è stato guidato da un crescente ottimismo intorno ai colloqui diplomatici tra Iran, Oman e Stati Uniti. I partecipanti al mercato hanno interpretato le notizie sui progressi come una potenziale via per la riapertura dello Stretto di Hormuz e l'immissione di ulteriore greggio del Golfo nel mercato globale. Questo sentimento è stato sufficiente a rimuovere una porzione significativa del premio per il rischio che era incorporato nei prezzi del WTI in un breve periodo. La velocità dello sgonfiamento ha riflesso la rapidità con cui il posizionamento può cambiare quando fondi leva e trader algoritmici reagiscono a segnali diplomatici anziché a variazioni dell'offerta verificate.

Tuttavia, il mercato ha di fatto scontato il risultato prima che si materializzasse qualsiasi aumento effettivo dell'offerta petrolifera. La posizione dell'Iran si concentra sul mantenimento dell'influenza sulle navi in entrata nel Golfo Persico e sulla visibilità sulle imbarcazioni in uscita dalla regione. Sebbene tali condizioni possano produrre un accordo temporaneo, non sono sufficienti a ripristinare la navigazione marittima senza restrizioni né a dare ai raffinatori la certezza che i carichi proseguano secondo il programma. I principali importatori asiatici — tra cui Cina, India, Giappone e Corea del Sud — dipendono fortemente dal greggio del Golfo instradato attraverso lo stretto, il che significa che qualsiasi incertezza prolungata incide sulle strategie di acquisto dei più grandi compratori di petrolio al mondo.

I prezzi del WTI sono rimbalzati dal minimo settimanale, sebbene il recupero non abbia annullato completamente il calo precedente. Il mercato continua a prezzare l'idea che un accordo diplomatico praticabile ridurrebbe il rischio sull'offerta, ma i trader non trattano più una notizia diplomatica come equivalente a un ritorno al normale traffico di petroliere. I premi assicurativi per il rischio di guerra per le navi in transito nella regione, aumentati durante l'interruzione, si adeguano tipicamente più lentamente rispetto ai prezzi dei futures e rappresentano un indicatore in ritardo rispetto al reale recupero della fiducia nella navigazione.

Lo Stretto di Hormuz rimane la questione centrale per i mercati petroliferi globali. La stretta via d'acqua, situata tra Oman e Iran, è uno dei punti di strozzatura energetici più critici al mondo, con circa un quinto del consumo petrolifero globale che lo attraversa quotidianamente. Qualsiasi interruzione della navigazione attraverso lo stretto ha implicazioni significative per le catene di approvvigionamento del greggio, i noli delle petroliere e le operazioni di raffinazione a livello mondiale. Con l'OPEC+ che gestisce già tagli di produzione volontari e le scorte globali in equilibrio, il margine per assorbire un'interruzione prolungata del punto di strozzatura è ridotto, motivo per cui ogni sviluppo diplomatico — positivo o negativo — continua a generare reazioni di prezzo sproporzionate.