Il professore di economia e politiche pubbliche dell'Università del Michigan Justin Wolfers ha suscitato sorrisi in una conduttrice televisiva e in un giornalista economico di CNBC descrivendo le politiche del presidente Donald Trump — in particolare sui prezzi dei carburanti — come una versione di quella che ha definito la "Trump two-step".

Intervenendo su MS NOW con la conduttrice Stephanie Ruhle, il giornalista senior per l'economia di CNBC Steve Liesman ha riferito che gli operatori del mercato obbligazionario sono scontenti del segretario al Tesoro Scott Bessent — il funzionario che supervisiona gli emprstiti del governo statunitense — per la sua recente dichiarazione secondo cui lui è "The House", un riferimento al banco della roulette che detiene il vantaggio nel casinò.

"La maggior parte delle persone con cui ho parlato nel mercato obbligazionario ha un po' riso di questa affermazione, perché lui in particolare non è il banco, a meno che non abbia una enorme riserva di liquidità, che in realtà non ha, e affrontare il mercato obbligazionario da 40.000 miliardi di dollari richiede molti soldi che Bessent non aveva", ha detto Liesman. "Ecco cosa ha detto. E la maggior parte di coloro che negoziano queste obbligazioni e ne detengono portafogli di migliaia di miliardi di dollari non ha pensato granché del commento."

"E naturalmente si può vedere quanto abbiano apprezzato il commento da quello che hai appena riportato, ovvero cosa è successo ai rendimenti obbligazionari", ha continuato, mentre lo schermo mostrava i numeri del mattino presto in calo. "Non vedo il mercato reagire molto al suo commento oggi perché, francamente, non pensavano che il Tesoro avrebbe fatto o potuto fare granché in merito."

Lo scambio è arrivato dopo un'altra settimana di prezzi del petrolio in aumento — costi che si riflettono sui prezzi alla pompa e sull'inflazione più in generale — e Wolfers vede nell'ultimo piano di Trump la stessa vecchia storia, presentata in modo diverso.

"Quindi, cominciamo effettivamente ponendo domanda: c'è qualcosa di concreto. Infatti, a marzo, il G7 aveva promesso 400 milioni di barili", ha iniziato Wolfers. "E in qualche modo non avevamo ricevuto i 400 completi. Ne siamo arrivati a circa 320, il che significa che nel G7 mancavano 80 milioni. Hanno appena annunciato 100 milioni. Quindi la maggior parte di questo annuncio è: metteremo in ordine e faremo ciò che avevamo annunciato in precedenza. Per quanto posso capire."

Il G7 — Stati Uniti, Giappone, Germania, Francia, Regno Unito, Italia e Canada — con quell'impegno di marzo, e secondo i calcoli di Wolfers la nuova cifra di 100 milioni di barili copre a malapena il deficit di 80 milioni di barili, lasciando circa 20 milioni di barili di offerta davvero nuova.

"Seconda cosa che dovrei aggiungere: in realtà si tratta di una quantità molto, molto piccola. Sembra tantissimo se, sai, cento milioni di barili. Non li farei entrare nel mio salotto. Ma rispetto a quanto ne usa il mondo, è in realtà una quantità molto, molto piccola", ha spiegato. "Quindi penso che alla fine si sia rivelata una sorta di colpo mediatico, tanto che mi hanno chiesto di parlarne su ogni rete."

Per fare un confronto, il mondo consuma più di 100 milioni di barili di petrolio al giorno, quindi l'impegno equivale più o meno a un solo giorno di domanda globale.

"Sembra che il presidente stia facendo qualcosa qui", ha continuato Wolfers. "È sotto la superficie che diventa un'altra cosa. È il vecchio gioco di mano dell'amministrazione Trump: prima annunci, poi agisci. E ciò che hai già annunciato, annuncialo di nuovo. E poi fai finta che sia una nuova politica economica e fai finta che tu stia facendo qualcosa sul problema. Guardi, il problema è piuttosto semplice. È lo Stretto di Hormuz. È chiuso, ok."

Lo Stretto di Hormuz, il passaggio stretto tra Iran e Oman, è una delle rotte di transito del petrolio più trafficate al mondo — e, secondo la lettura di Wolfers, la sua chiusura è il vero problema. Quanto petrolio promesso arriverà effettivamente agli acquirenti, ed eventuali sviluppi allo stretto stesso, sono i riferimenti concreti da osservare nei prossimi tempi.