Winklevoss Asset Services ha depositato una dichiarazione di registrazione Form S-1 presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense per uno spot exchange-traded fund (ETF) su Zcash proposto che deterrrebbe ZEC direttamente e richiederebbe una quotazione su Nasdaq con il ticker WINK. La commissione di gestione annua proposta del fondo è dello 0,25%, e la sua struttura basata sull'intermediazione potrebbe offrire agli investitori un'esposizione a Zcash senza richiedere loro di acquistare o detenere direttamente la criptovaluta.

Il deposito non è un'approvazione della SEC e non conferma che WINK sia stato lanciato o abbia iniziato a quotarsi. Nessuna data di negoziazione è stata confermata, quindi il ticker e la quotazione proposti non devono essere scambiati per un investimento disponibile.

Tyler Winklevoss, co-fondatore della piattaforma crypto Gemini, ha annunciato il fondo proposto su X (ex Twitter) il 7 ottobre 2026:

The Winklevoss Zcash ETF will work with @cypherpunk on all Zcash ecosystem matters.

— Tyler Winklevoss (@tyler) October 7, 2026

Come Funzionerebbe il Fondo WINK Proposto

Secondo la proposta, Winklevoss Asset Services sosterrebbe il fondo, mentre Gemini Trust Company — identificata nella copertura del deposito come una affiliata di Winklevoss — custodirebbe le partecipazioni in ZEC. L'ETF deterrrebbe la criptovaluta direttamente e non userebbe leva o derivati per perseguire il proprio obiettivo di investimento.

Quella struttura è intesa a replicare il prezzo di Zcash attraverso un tradizionale conto di intermediazione. Gli investitori non dovrebbero configurare un wallet crypto né gestire ZEC autonomamente, sebbene le azioni del fondo resterebbero legate al prezzo della criptovaluta sottostante.

Winklevoss Capital Fund, attraverso una o più affiliate, ha manifestato interesse nell'acquisto di fino a 100 milioni di dollari di azioni. Tale manifestazione è non vincolante: non è un impegno a investire e non garantisce la domanda per il fondo qualora diventasse eventualmente disponibile. Manifestazioni di questo tipo compaiono comunemente nei documenti di registrazione degli ETF, delineando una potenziale domanda iniziale senza vincolare la parte interessata.

La commissione di gestione annua proposta dello 0,25% è un costo ricorrente del fondo, non un addebito di negoziazione una tantum. Come riferimento, tale tasso è in linea con le commissioni annuali di diversi spot crypto ETF statunitensi esistenti. Un prodotto basato sull'intermediazione può semplificare l'accesso, ma non elimina i rischi di prezzo associati a ZEC, né garantisce che il prezzo delle azioni di un ETF corrisponda in ogni momento al valore delle sue partecipazioni.

Caratteristiche di Privacy di ZEC e il Panorama ETF Esistente

Zcash utilizza zero-knowledge proof per abilitare transazioni schermate. In parole semplici, questo metodo crittografico consente alla rete di verificare una transazione nascondendone l'importo e le identità del mitt e del destinatario. Questa caratteristica è centrale nella privacy design di Zcash e non significa che ogni transazione ZEC sia schermata.

WINK entrerebbe in un mercato statunitense dove lo Zcash ETF di Grayscale, quotato con il ticker ZCSH, è già disponibile, secondo il report del 6 ottobre. Grayscale ha recentemente annunciato una frazionamento azionario 3-per-1 per ZCSH — una modifica strutturale che aumenta il numero di azioni e riduce il prezzo per azione senza alterare il valore sottostante del fondo. I due prodotti sono fondi distinti, e l'esistenza di uno Zcash ETF già quotato non dimostra che WINK abbia completato il proprio processo di registrazione. (Fonte: Yahoo Finance)

I dati CoinGecko citati nel report collocavano ZEC, l'asset nativo della rete Zcash, a circa 1.354 dollari martedì 6 ottobre 2026, con una capitalizzazione di mercato di circa 23 miliardi di dollari. Gli stessi dati mostravano un guadagno di oltre il 735% nell'anno precedente. Tali cifre sono un'istantanea datata del report, non una quotazione attuale o una previsione.

Deposito Versus Negoziazione

Il Form S-1 è il modulo di registrazione standard per le offerte di titoli statunitensi, e una dichiarazione di registrazione tipicamente è soggetta a revisione da parte della SEC — spesso con emendamenti — prima che l'agenzia la dichiari efficace, il passaggio che consente la vendita delle azioni al pubblico. Per WINK, i progressi si manifesterebbero come emendamenti al deposito e, in ultima analisi, una decisione di efficacia.

La tappa chiave di WINK non è il ticker Nasdaq proposto, ma se il processo di registrazione avanza e il fondo diventa idoneo alla negoziazione. Fino ad allora, gli investitori hanno davanti un deposito che descrive un prodotto proposto — non uno Zcash ETF lanciato. La distinzione tra un deposito di ETF e la negoziazione effettiva è rilevante per qualsiasi fondo crypto: un percorso di intermediazione pianificato non è ancora uno disponibile. Il ticker proposto, la struttura delle commissioni e gli accordi di custodia restano tutti soggetti a tale processo di registrazione.