Wells Fargo ha ridotto da 7.950 a 7.700 il proprio obiettivo di fine anno per l’S\u0026P 500, affermando che il rally del mercato sta perdendo slancio. Sulla base della chiusura di lunedì dell’indice, pari a circa 7.620, il nuovo obiettivo implica un rialzo di circa l’1% fino alla fine del 2026.

La previsione è stata formulata il 14 settembre dagli strategist di Wells Fargo guidati da Ohsung Kwon. Alla chiusura di lunedì, l’S\u0026P 500 era in rialzo dell’11% dall’inizio dell’anno.

Pressioni sulle valutazioni nella fase avanzata del ciclo

Wells Fargo ha affermato che il mercato sta entrando nella fase avanzata del suo ciclo di crescita. In questa fase, gli investitori tendono ad attribuire alle azioni valutazioni più basse rispetto ai loro utili, in un processo noto come compressione dei multipli. Le prospettive della banca combinano quindi aspettative di utili più elevate con una valutazione più prudente che gli investitori potrebbero attribuire a tali utili.

La banca ha comunque aumentato le proprie stime sugli utili dell’indice. Ora prevede che le società dell’S\u0026P 500 genereranno utili pari a $425 per azione nel 2027 e $460 per azione nel 2028.

Gli analisti hanno inoltre individuato un divario significativo tra le stime attuali e gli andamenti storici. Secondo le loro valutazioni, le proiezioni sugli utili del 2027 sono già superiori del 42% alla linea di tendenza storica per questo punto del ciclo economico, il divario più ampio dagli anni ’50.

Wells Fargo ha avvertito che un rallentamento della spesa delle principali società tecnologiche per le infrastrutture legate all’intelligenza artificiale potrebbe pesare sugli utili del 2028. Gli utili dell’S\u0026P 500 sono aumentati del 50% su base annua nell’ultimo trimestre, ma la banca non prevede che questo ritmo possa proseguire.

Settore tecnologico declassato e settore sanitario promosso

Wells Fargo ha declassato le azioni tecnologiche da overweight a equal-weight. La decisione è arrivata dopo un’ampia svendita del settore tecnologico lunedì, in seguito all’appello dei leader dell’industria dell’IA per una pausa volontaria su alcune forme di sviluppo tecnologico.

La banca ha inoltre indicato le elezioni di metà mandato come un potenziale rischio per il settore tecnologico. L’opposizione politica ai grandi data center è in aumento e una vittoria netta dei Democratici a novembre potrebbe creare ulteriori ostacoli. Le azioni tecnologiche hanno guadagnato il 28% quest’anno.

All’interno del settore tecnologico, Wells Fargo ha dichiarato di preferire le società di software ai produttori di chip.

Le azioni del settore sanitario hanno ricevuto un trattamento opposto: Wells Fargo ha portato la valutazione del comparto da equal-weight a overweight. La banca ha affermato che un esito elettorale favorevole ai Democratici potrebbe ripristinare i sussidi potenziati dell’Affordable Care Act, a vantaggio delle società sanitarie. Il settore è salito del 9% quest’anno.

Bank of America ha assunto una posizione diversa sull’obiettivo complessivo dell’indice, portando la propria previsione di fine anno per l’S\u0026P 500 da 7.100 a 7.400. Tuttavia, BofA ha anche avvertito che i mercati si trovano in una fase stagionalmente debole e ha affermato che gli investitori dovrebbero prendere in considerazione settori più stabili.

Il titolo Wells Fargo è salito del 3% dopo la pubblicazione del rapporto. La banca ha una valutazione consensuale Moderate Buy su TipRanks, dove l’obiettivo di prezzo medio a 12 mesi è di $101.05.

Fonte: CoinCentral