Le azioni di Walmart (WMT) hanno perso circa il 7% durante la sessione premarket di giovedì, dopo che il colosso della grande distribuzione ha comunicato che le vendite comparabili negli Stati Uniti sono aumentate del 2,6%, distanziandosi sensibilmente dal consenso di Wall Street del 3,67%. La delusione ha spinto i titoli al di sotto del livello di inizio anno, e il dato sulle vendite comparabili interne ha rappresentato la crescita più lenta in sei anni — nonostante l'azienda abbia superato le attese sia sugli utili sia sui ricavi. Per un'azienda che spesso costituisce un indicatore della spesa dei consumatori e delle tendenze d'acquisto orientate al risparmio, è stato proprio il divario tra risultati solidi su ricavi e utili e vendite comparabili statunitensi più deboli ad attirare l'attenzione del mercato.

Il retailer ha annunciato utili rettificati del secondo trimestre di 0,81 dollari per azione, superando le proiezioni degli analisti di 0,74 dollari. I ricavi totali hanno raggiunto i 187,9 miliardi di dollari, in crescita del 5,9% su base annua e oltre i 186,75 miliardi attesi. Nonostante i risultati superiori alle attese, il deludente dato sulle vendite comparabili statunitensi ha innescato il ribasso dei titoli. David Bellinger di Mizuho ha definito i risultati uno «scenario più sfavorevole» e «uno dei miss più grandi degli ultimi anni per WMT».

I vertici dell'azienda hanno chiarito che le vendite comparabili avrebbero raggiunto il 3,4% se fossero state escluse le categorie salute e benessere, sottolineando che il comparto ha affrontato venti contrari da una deflazione legata alla farmacia, collegata alle norme sul prezzo massimo equo. Il retailer ha sottolineato di stare riducendo strategicamente i prezzi per conquistare ulteriori quote di mercato, presentando il rallentamento delle vendite come una strategia deliberata di reinvestimento anziché come un segnale di indebolimento della domanda dei consumatori.

La comunità degli analisti mantiene la fiducia

Corey Tarlowe di Jefferies ha riconfermato la propria raccomandazione di Acquisto, evidenziando la continua espansione dei volumi di transazioni, l'ampia conquista di quote di mercato e prestazioni solide in e-commerce, pubblicità, operazioni di marketplace e programmi di membership.

Steven Shemesh di RBC Capital Markets ha osservato che Walmart ha conseguito una crescita dell'utile operativo di quasi il 10% escludendo i rimborsi tariffari dai calcoli. Ha descritto la decelerazione come espressione di «dinamiche macro più ampie» e non come una prova che i guadagni competitivi di Walmart si stiano riducendo.

Michael Lasser di UBS ha riconosciuto che i risultati susciteranno probabilmente discussioni, ma ha confermato il perdurare dell'orientamento ottimista della propria società. Greg Melich di Evercore ISI ha mantenuto il rating Outperform, rilevando che la guidance annuale sulle vendite è stata innalzata a una crescita del 4,0%-5,0%, rispetto al precedente intervallo del 3,5%-4,5%.

Le iniziative strategiche continuano a dare risultati

I ricavi globali dell'eCommerce sono balzati del 23%, trainati dai servizi di ritiro presso i punti vendita, dalle opzioni di consegna e dall'espansione del marketplace. La piattaforma pubblicitaria internazionale dell'azienda ha registrato una crescita del 38%, con la pubblicità domestica anch'essa in aumento del 38%.

L'utile operativo è salito del 28,8%, o del 17,4% a cambi costanti. Il margine di profitto lordo è migliorato di 96 punti base, risultato attribuito in parte ai rimborsi tariffari incassati nel corso del trimestre. Il CFO John David Rainey ha indicato che il retailer intende reinvestire tali rimborsi tariffari nel miglioramento dell'esperienza dei clienti e nell'attuazione di ulteriori strategie di prezzo nella seconda metà dell'anno fiscale.

Guardando al terzo trimestre, Walmart prevede una crescita delle vendite nette tra il 3,0% e il 3,75% su base a cambi costanti e ha fornito una guidance per l'EPS rettificato del terzo trimestre tra 0,62 e 0,64 dollari. La dirigenza ha evidenziato un freno previsto superiore a 100 punti base derivante dallo slittamento di calendario della promozione Big Billion Days di Flipkart tra il terzo e il quarto trimestre.

L'azienda ha inoltre innalzato la prospettiva sull'EPS rettificato dell'intero anno fiscale 2027 a un intervallo tra 2,80 e 2,87 dollari per azione, in rialzo rispetto alla precedente guidance tra 2,75 e 2,85 dollari.

«Il nostro team ha consegnato un altro buon trimestre e continuiamo a compiere progressi costanti sui driver di valore a lungo termine della nostra attività», ha dichiarato John Furner, Presidente e CEO di Walmart U.S.

Fonte: Blockonomi