Wall Street ha chiuso in rialzo venerdì, concludendo una settimana contrastata per le azioni, dopo un rapporto sull'occupazione di settembre più debole del previsto che ha ridotto notevolmente le probabilità di un rialzo dei tassi della Federal Reserve più avanti questo mese. L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,8% nella giornata, mentre il Nasdaq Composite è salito dell'1,2% toccando un nuovo record intraday. Il Dow Jones Industrial Average è avanzato dello 0,5%. Per l'intera settimana, tuttavia, solo il Nasdaq ha chiuso in territorio positivo. Il rimbalzo del venerdì è arrivato nonostante la continua vendita di titoli di Stato americani.

Cosa ha mostrato il rapporto sull'occupazione di settembre

Il rally è seguito a un rapporto sull'occupazione di settembre arrivato ben sotto le aspettative. Il Bureau of Labor Statistics statunitense ha dichiarato che le retribuzioni non agricole sono aumentate di appena 29.000 unità lo scorso mese, ben lontane dalle 89.000 posizioni previste dagli economisti e con il ritmo di assunzioni più lento dell'anno. Il rapporto, diffuso venerdì 2 ottobre, ha segnato il terzo dato sull'occupazione più debole del 2026. I dati indicano un chiaro rallentamento del mercato del lavoro americano. I dati sull'occupazione hanno un peso determinante sui mercati, poiché la Federal Reserve tiene conto delle condizioni del lavoro nella definizione dei tassi di interesse.

L'account di commento di mercato The Kobeissi Letter ha evidenziato il dato inferiore alle attese in un post su X:

BREAKING: The US economy adds +29,000 jobs in September, well below expectations of +89,000. The unemployment rate rose to 4.2%, above expectations of 4.1%. August's job number was also revised down by -29,000 jobs. This marks the third weakest jobs report of 2026.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 2, 2026

Fonte: The Kobeissi Letter on X

La debolezza si estende oltre un singolo mese. La dell'occupazione di luglio e agosto è stata rivista al ribasso di 60.000 posizioni complessive, e il solo dato di agosto è stato ridotto di 29.000 posti di lavoro. Le revisioni hanno evidenziato un quadro delle assunzioni estive molto più debole di quanto inizialmente riportato. Il tasso di disoccupazione è salito al 4,2% dal 4,1% di agosto, superando il 4,1% atteso dagli economisti.

Anche la crescita salariale si è raffreddata. I guadagni orari medi sono aumentati di appena lo 0,1% nel mese e del 3% nell'ultimo anno, il ritmo annuale più debole da maggio 2021. I responsabili politici monitorano da vicino la crescita salariale per il suo ruolo nel quadro dell'inflazione.

Gli investitori hanno letto il rapporto come un segnale che la Federal Reserve ha margine per lasciare i tassi di interesse invariati nella riunione di fine mese. Secondo lo strumento CME FedWatch, che traccia le aspettative di mercato sulla politica della Fed, le probabilità di un rialzo dei tassi a ottobre sono scese a circa il 23%. Tuttavia, alcuni responsabili della Fed hanno affermato che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti per contenere l'inflazione. La presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, ha dichiarato che i tassi potrebbero dover salire di almeno mezzo punto.

I rendimenti dei bond continuano a salire

Anche con il calo delle probabilità di un rialzo dei tassi, il mercato obbligazionario racconta una storia diversa. I rendimenti dei Treasury a lungo termine sono continuati a salire nel corso della settimana, con il rendimento di riferimento a 10 anni che ha toccato il livello più alto dal 2002 e quello a 30 anni che ha raggiunto una quota mai vista da maggio 2002 — massimi di decenni per il segmento lungo della curva. Il rendimento a 10 anni funge da tasso di riferimento per l'intera economia, alla base dei prezzi e dell'indebitamento aziendale, quindi movimenti rialzisti sostenuti possono far aumentare i costi ben oltre i mercati finanziari.

Gli analisti hanno indicato una combinazione di fattori alla base del movimento. Tra questi, l'aumento del debito pubblico, il massiccio ricorso al debito da parte delle aziende per finanziare progetti di infrastrutture AI e le persistenti preoccupazioni sull'inflazione.

I prezzi del petrolio si sono mossi nella direzione opposta. Il Brent è sceso del 4,4% nella settimana e il greggio statunitense ha perso il 3,2%. Il calo è arrivato dopo che le nazioni del G7, il gruppo delle sette grandi economie avanzate, hanno concordato di rilasciare fino a 100 milioni di barili dalle riserve strategiche. L'obiettivo è contribuire a stabilizzare i prezzi globali dell'energia e calmare i mercati energetici. I costi dell'energia si riflettono direttamente nei dati sull'inflazione monitorati dalla Fed, mantenendo il rilascio delle riserve collegato al dibattito politico.

I titoli in movimento: Nike e Tesla

Le azioni Nike sono scese del 3,6% dopo che l'azienda di abbigliamento sportivo ha riportato una mancata raggiungimento dei ricavi trimestrali e ha fornito previsioni deboli per l'anno a venire. La società ha dichiarato di prevedere ulteriori tagli di posti di lavoro e una riorganizzazione della propria attività globale. Nike ha faticato con la concorrenza e le deboli vendite in Cina.

Tesla si è mossa nella direzione opposta,endo del 4,7%. Il produttore di veicoli elettrici ha consegnato 486.532 veicoli nel terzo trimestre, superando le stime degli analisti di circa 462.000. I dati trimestrali sulle consegne sono tra gli indicatori più attentamente osservati della domanda per i veicoli Tesla.

Prospettive

Gli investitori sono in attesa del prossimo round di dati sull'inflazione. I rapporti sull'indice dei prezzi al consumo e sull'indice dei prezzi alla produzione sono attesi per il 14 e il 15 ottobre. La prossima decisione della Federal Reserve è prevista per il 28 ottobre, il che significa che i due dati sull'inflazione arriveranno poco prima di quella riunione.