Wall Street affronta una delle settimane estive più intense e osservate, con importanti dati economici e un fitto calendario di risultati societari in arrivo contemporaneamente.

Gli investitori attendono l’ultima decisione della Federal Reserve sui tassi d’interesse, i dati sul PIL del secondo trimestre e la lettura dell’inflazione legata alle spese per consumi personali, o PCE, che è l’indicatore d’inflazione preferito dalla Fed. Allo stesso tempo, quattro delle maggiori società tecnologiche — Microsoft, Apple, Amazon e Meta Platforms — sono in calendario per la pubblicazione degli utili. Anche la società di pagamenti Visa diffonderà i risultati.

La sovrapposizione è rilevante perché tassi d’interesse, inflazione e profitti aziendali vengono valutati insieme. Le aspettative sui tassi possono influenzare il modo in cui gli investitori valutano gli utili futuri, soprattutto per le grandi società tecnologiche, mentre i dati su PIL e PCE offrono una lettura più ampia di domanda, pressioni sui prezzi e contesto dei consumatori in vista della seconda metà dell’anno.

I report arrivano mentre i mercati si concentrano sempre di più su quanto le grandi aziende stiano spendendo per l’intelligenza artificiale e sul fatto che tali investimenti si stiano traducendo in una crescita degli utili misurabile. La reazione del mercato della scorsa settimana ai risultati di Alphabet e Tesla ha mostrato che superare le stime non era sufficiente. Gli investitori cercavano prove che la spesa legata all’AI stesse producendo rendimenti, e dopo i rispettivi report entrambi i titoli sono scesi.

Microsoft e Azure al centro dell’attenzione

Microsoft potrebbe pubblicare il report sugli utili più seguito della settimana. Le principali aree di attenzione saranno la crescita dei ricavi cloud di Azure e l’adozione degli strumenti di intelligenza artificiale da parte delle imprese. Gli investitori cercano segnali che la forte spesa di Microsoft nell’AI, inclusa la partnership con OpenAI, stia generando rendimenti concreti.

Microsoft Corporation, MSFT

Se il management riuscirà a dimostrare che la spesa per l’AI si sta convertendo in crescita degli utili, i risultati potrebbero sostenere la fiducia nell’intero settore tecnologico. Se i costi continueranno ad aumentare senza una corrispondente crescita dei ricavi, il report potrebbe pesare più ampiamente sui titoli tecnologici a grande capitalizzazione.

Anche l’adozione di Microsoft 365 Copilot sarà osservata da vicino, insieme alle prospettive del management sulla futura spesa in conto capitale. Le indicazioni sugli investimenti in capitale sono diventate particolarmente importanti perché l’infrastruttura AI richiede spese rilevanti in data centre, chip e capacità cloud prima che le aziende possano mostrare quanti ricavi produrranno tali investimenti.

Focus anche su Apple, Amazon, Meta e Visa

Apple arriva alla pubblicazione degli utili da una posizione relativamente stabile. A differenza di alcuni concorrenti, la società non ha aumentato in modo marcato la spesa per l’infrastruttura AI. Wall Street si concentrerà sulla domanda di iPhone, sui ricavi dei servizi, sui margini lordi e sugli aggiornamenti relativi ad Apple Intelligence. Gli investitori osservano se le funzionalità AI stiano iniziando a favorire i cicli di aggiornamento dei dispositivi.

Poiché Apple ha un peso elevato nei principali indici, i suoi risultati hanno il potenziale di influenzare il mercato più ampio.

Il report di Amazon offrirà una delle visioni più chiare sia sulla domanda di cloud computing sia sulla spesa dei consumatori. AWS è una delle maggiori piattaforme cloud a supporto dello sviluppo dell’AI, e il suo tasso di crescita viene osservato come indicatore di quanto le imprese siano ancora disposte a investire nell’AI. Anche la redditività del retail e la crescita della pubblicità saranno aree chiave di attenzione.

Meta Platforms è tra i maggiori investitori in AI sul mercato. La società sta investendo miliardi di dollari in modelli di AI, data centre e tecnologia pubblicitaria. Gli investitori monitoreranno attentamente i ricavi pubblicitari, così come i piani del management per generare ricavi dagli strumenti AI su Facebook, Instagram e WhatsApp. Dopo l’accoglienza contrastata riservata ad Alphabet, i risultati di Meta potrebbero offrire un’ulteriore indicazione di quanta pazienza gli investitori abbiano per la spesa AI su larga scala.

Visa offrirà un segnale di natura diversa. I suoi risultati forniscono uno sguardo sulle condizioni dei consumatori comuni. Saranno al centro dell’attenzione le tendenze di spesa, i volumi di viaggio e i pagamenti transfrontalieri. Con inflazione e tassi d’interesse ancora fonte di preoccupazione per famiglie e mercati, i numeri di Visa potrebbero mostrare se i consumatori continuano a spendere o stanno iniziando a ridurre gli acquisti.