Wall Street ha chiuso giovedì nettamente in ribasso, ponendo fine a un breve rimbalzo, mentre i rendimenti dei Treasury tornavano a salire e l'aumento dei prezzi del petrolio aggiungeva pressione a un mercato già instabile.

L'S&P 500 è sceso di 64,33 punti, pari allo 0,83 percento, a 7.643,65. Il Nasdaq Composite ha perso 272,67 punti, ovvero l'1,04 percento, a 26.058,42, mentre il Dow Jones Industrial Average ha ceduto 693,04 punti, pari all'1,30 percento, chiudendo a 52.770,01.

La seduta ha annullato gran parte dell'ottimismo di mercoledì, quando il Dipartimento del Tesoro ha annunciato che avrebbe più che raddoppiato le operazioni di riacquisto sul debito a 10, 20 e 30 anni. Tali operazioni, con cui il Tesoro riacquista i propri titoli in circolazione, sono state in genere finalizzate a sostenere la liquidità negoziale dei titoli più datati e meno negoziabili. I trader hanno interpretato gli acquisti più ampi di titoli a lunga scadenza come potenzialmente inflazionistici nel contesto di una liquidità in dollari già abbondante, e i rendimenti sono risaliti lungo tutta la curva.

All'inizio della settimana il rendimento dei Treasury a 10 anni aveva toccato un massimo di 20 mesi al 4,75 percento prima di attenuarsi, mentre il rendimento a 30 anni è rientrato sotto il 5,2 percento dopo aver raggiunto un massimo di 19 anni intorno al 5,34 percento. Il movimento dei rendimenti a lunga scadenza è coinciso con la crescita del premio a scadenza, la compensazione aggiuntiva che gli investitori chiedono per detenere debito a lunga scadenza invece di rinnovare di continuo scadenze più brevi. Rendimenti più alti nel lungo periodo si ripercuotono inoltre sui costi di finanziamento di mutui e debito aziendale e innalzano il rendimento privo di rischio che le obbligazioni offrono rispetto alle azioni, una dinamica che può irrigidire le condizioni finanziarie indipendentemente dal tasso di politica monetaria della Federal Reserve.

Anche i mercati energetici hanno aggiunto pressione. Il greggio Brent è salito verso i 93 dollari al barile, con un rialzo dell'1,52 percento nella giornata e di oltre il 4 percento nella settimana, mentre l'incertezza in Medio Oriente continuava a sostenere i prezzi. Lo stallo tra Washington e Teheran sullo Stretto di Hormuz non mostrava segni di allentamento. Lo stretto, largo circa 21 miglia nel punto più stretto, fa passare circa un quinto del petrolio scambiato a livello mondiale, ragion per cui anche la sola minaccia di un'interruzione rappresenta da tempo una preoccupazione per i mercati energetici globali. Il presidente Trump ha inoltre dichiarato che gli Stati Uniti sono entrati in guerra economica contro l'Iran, prolungando il blocco delle petroliere che attraversano il Golfo Persico.

I singoli titoli hanno amplificato il più ampio declino guidato dai fattori macroeconomici. Walmart è scesa di circa l'8 percento, il calo più marcato in una sola seduta negli ultimi quattro anni, dopo che le vendite del secondo trimestre hanno deluso le aspettative. In qualità di maggiore retailer statunitense, Walmart è ampiamente considerata un termometro della salute del consumatore americano, e la spesa delle famiglie rappresenta circa due terzi della produzione economica USA, per cui i suoi risultati attirano attenzione ben al di là del singolo titolo. Anche le banche, tra cui JPMorgan e Wells Fargo, si sono indebolite mentre i titoli di Stato a breve scadenza venivano venduti. Gli hyperscaler dell'AI erano per lo più in calo dopo che i risultati di OpenAI sono stati percepiti come tiepidi rispetto al ritmo di crescita del rivale Anthropic.

Questi movimenti hanno concluso una settimana volatile per le azioni USA, con le tensioni in Medio Oriente, il premio a scadenza in aumento sul debito sovrano e i risultati aziendali contrastanti che hanno ripetutamente provocato oscillazioni del sentiment. Con lo stallo tra Washington e Teheran sullo Stretto di Hormuz ancora irrisolto e i mercati obbligazionari che continuano a metabolizzare la portata dell'intervento del Tesoro, i trader sembravano destinati a rimanere prudenti in vista di venerdì e della prossima settimana.