Nanterre, 29 July 2026 — VINCI ha dichiarato che la performance del primo semestre 2026 è stata eccellente, con ricavi in aumento del 2,1% a €35,6 miliardi, inclusa una crescita del 4,2% nel secondo trimestre, ed Ebitda in aumento del 4,5% a €6,4 miliardi. L’utile per azione è salito del 10,8% a €3,70, il free cash flow è stato positivo per €264 milioni, gli ordini acquisiti sono aumentati dell’8% e il portafoglio ordini del Gruppo ha raggiunto un livello record. VINCI ha inoltre confermato la guidance 2026 e annunciato un dividendo intermedio di €1,10 per azione.

Pierre Anjolras, amministratore delegato di VINCI, ha affermato che i risultati sono stati trainati in particolare dalla forte performance di Energy Solutions. Ha aggiunto che il risultato complessivo è stato ottenuto nonostante l’acuirsi delle tensioni geopolitiche e macroeconomiche, che hanno inciso sul traffico nel business delle concessioni, evidenziando il contrasto tra gli asset di trasporto più ciclici di VINCI e le attività energetiche e di infrastrutture digitali a più rapida crescita. Ha inoltre sottolineato che l’organizzazione decentralizzata e agile di VINCI ha aiutato i team a mantenere i costi sotto controllo, aumentare i margini, generare cassa e creare valore di lungo periodo. Ha poi osservato che l’espansione internazionale del Gruppo è proseguita attraverso operazioni completate o annunciate dall’inizio dell’anno in India, Francia, Germania e Nuova Zelanda, oltre ai continui investimenti di Cobra IS in asset energetici negli Stati Uniti e in Brasile.

Risultati trainati da Energy Solutions e Concessions

VINCI ha indicato che i ricavi consolidati sono aumentati del 2,1% su base annua, includendo una crescita organica dell’1,3%, un effetto positivo dell’1,5% dovuto alle variazioni dell’area di consolidamento e un impatto negativo dello 0,6% dei tassi di cambio. I ricavi al di fuori della Francia sono cresciuti del 4,7% e hanno rappresentato il 59% del totale, rispetto al 57% del primo semestre 2025. I ricavi del secondo trimestre sono aumentati del 4,2%, dopo un calo dello 0,3% nel primo trimestre, sostenuti da una crescita del 7,8% delle attività fuori dalla Francia.

L’Ebitda è aumentato del 4,5% a €6,4 miliardi, pari al 18,0% dei ricavi, con un miglioramento di 40 punti base trainato da Concessions ed Energy Solutions. Il risultato operativo da attività ordinarie (Ebit) è cresciuto del 5,4% a €4,4 miliardi, pari al 12,3% dei ricavi, rispetto all’11,9% di un anno prima. L’utile netto di pertinenza degli azionisti della capogruppo ha raggiunto €2,1 miliardi, in aumento del 9,6%.

L’utile per azione è salito del 10,8% a €3,70, favorito dalla politica di riacquisto di azioni di VINCI al netto degli effetti diluitivi.

Free cash flow positivo e forte liquidità

Il free cash flow è stato positivo per €264 milioni, rispetto a €46 milioni del primo semestre 2025. VINCI ha ricordato che gran parte del free cash flow viene generalmente generata nella seconda metà dell’anno e che il miglioramento riflette l’aumento dell’Ebitda, mentre il fabbisogno di capitale circolante e gli investimenti in capitale sono rimasti sostanzialmente stabili su base annua.

L’indebitamento finanziario netto era pari a €22,4 miliardi al 30 June 2026, in calo di €0,9 miliardi su base annua e in aumento di €3,4 miliardi rispetto al 31 December 2025, principalmente per l’incremento stagionale del fabbisogno di capitale circolante, il pagamento del dividendo finale 2025 e i riacquisti di azioni.

Il Gruppo ha affermato che la liquidità è rimasta molto solida, con €11,5 miliardi di liquidità netta gestita e una linea di credito confermata e non utilizzata da €6,5 miliardi presso VINCI SA, con scadenza a January 2031. L’indebitamento finanziario lordo a lungo termine ammontava a €34,0 miliardi, con una scadenza media di 5,6 anni e un costo medio del 4,5%. Nel secondo trimestre le agenzie di rating hanno confermato i rating creditizi del Gruppo.

Concessions: aeroporti resilienti, autostrade sotto pressione

I ricavi delle Concessions sono aumentati dell’1,5% a €5,8 miliardi. VINCI ha spiegato che il temporaneo calo del traffico sulle autostrade francesi è stato compensato dall’integrazione delle autostrade in Brasile e dalla crescita della rete aeroportuale. L’Ebitda è migliorato sia in valore assoluto sia in margine.

VINCI Airports

I passeggeri di VINCI Airports sono rimasti stabili nel primo semestre nonostante le perturbazioni geopolitiche. VINCI ha osservato che il conflitto in Medio Oriente, con le sue ripercussioni sul prezzo del cherosene, e le tensioni tra Cina e Giappone hanno pesato su alcuni aeroporti, ma altri — tra cui quelli in Portogallo, Edimburgo, Belgrado, Budapest, Repubblica Dominicana, Brasile e Cabo Verde — hanno continuato a registrare buoni livelli di traffico.

Nel complesso, oltre 159 milioni di passeggeri hanno utilizzato gli aeroporti gestiti dal Gruppo. I ricavi di VINCI Airports sono aumentati del 5,3% like-for-like a €2,3 miliardi, o dell’1,8% su base effettiva. L’Ebitda è salito a €1,4 miliardi, con il margine in aumento al 62,6% dal 62,4% di un anno prima.

VINCI Autoroutes

Il traffico di VINCI Autoroutes è diminuito del 2,9% nel primo semestre, riflettendo un forte aumento dei prezzi dei carburanti a marzo e l’effetto di diverse ondate di calore eccezionali dalla fine di maggio. Il traffico dei veicoli leggeri è sceso del 3,7%, mentre quello dei veicoli pesanti è aumentato dell’1,6%.

I ricavi sono diminuiti dello 0,7% a €3,1 miliardi, ma l’Ebitda è salito a €2,4 miliardi e il margine è migliorato al 75,5% dal 73,3% del primo semestre 2025, sostenuto dal mix di traffico e dai guadagni di produttività.

VINCI Highways

I ricavi di VINCI Highways sono aumentati del 43% su base effettiva, o del 13% like-for-like, a €333 milioni, grazie all’aggiunta di autostrade brasiliane al portafoglio. L’Ebitda è salito a €175 milioni da €121 milioni di un anno prima, con il margine al 52,6%.

Energy Solutions: ricavi, margini e ordini in crescita

VINCI ha affermato che il business Energy Solutions opera in mercati sostenuti dall’elettrificazione, dalla crescita di AI e data center, dai servizi per le infrastrutture digitali, dall’ottimizzazione dei processi industriali, dalle performance degli edifici e dalle esigenze legate a difesa e sovranità.

Nel primo semestre, i ricavi di Energy Solutions sono aumentati del 6,8% a €14,6 miliardi, di cui il 69% generato al di fuori della Francia. I ricavi del secondo trimestre sono saliti dell’8,6%. L’Ebitda è cresciuto del 10% a €1,4 miliardi e l’Ebit del 12% a €1,1 miliardi. Il margine Ebitda è salito di 30 punti base al 9,6%, mentre il margine Ebit è migliorato di 40 punti base al 7,8%.

Gli ordini acquisiti sono aumentati del 5% a €16,4 miliardi e il portafoglio ordini è salito del 7% a €38,3 miliardi.

VINCI Energies

VINCI Energies ha registrato ricavi pari a €10,7 miliardi, in aumento del 6,6% su base effettiva e del 3,4% like-for-like. La crescita dei ricavi del secondo trimestre è stata del 9,0% su base effettiva e del 5,2% like-for-like. Al di fuori della Francia, che rappresenta il 59% del totale, i ricavi sono aumentati del 7,5% nel semestre. La crescita è stata solida in Germania, nei Paesi del Benelux e negli Stati Uniti. In Francia, i ricavi sono saliti del 5,5%.

L’Ebitda ha raggiunto €1,0 miliardi, con il margine in miglioramento al 9,3% dal 9,0%, e l’Ebit è salito a €0,8 miliardi, con il margine al 7,5% contro il 7,2% di un anno prima.

Gli ordini acquisiti sono aumentati del 9% a €12,6 miliardi e hanno raggiunto un nuovo record mobile a 12 mesi di €23,4 miliardi. Il portafoglio ordini al 30 June 2026 era pari a €20,0 miliardi, in aumento del 12% su base annua e del 15% rispetto alla fine del 2025, equivalente a 11 mesi di attività media.

VINCI ha indicato che i principali contratti vinti nel semestre includevano infrastrutture elettriche in Guinea e nella Repubblica Ceca, pacchetti tecnici per nuovi data center in Asia e in Francia, sistemi di accumulo energetico a batteria in diversi Paesi europei, un impianto solare in Irlanda, lavori all’aeroporto di Santo Domingo, un PPP per strutture educative in Germania e la partecipazione a un progetto di reattore per la propulsione nucleare navale per la marina brasiliana.

Cobra IS

I ricavi di Cobra IS sono aumentati del 7,1% a €3,9 miliardi, inclusa una crescita del 7,5% nel secondo trimestre. La crescita è stata sostanzialmente equilibrata tra il flow business, che ha rappresentato il 59% dei ricavi ed è rimasto molto forte in Spagna, e i progetti EPC (engineering, procurement and construction).

Anche i margini sono migliorati. L’Ebitda ha raggiunto €0,4 miliardi, con il margine in aumento al 10,7% dal 10,3%, mentre l’Ebit è salito a €0,3 miliardi, con il margine all’8,4% contro il 7,9% di un anno prima.

Gli ordini acquisiti sono scesi di circa €200 milioni, o del 5%, a €3,8 miliardi, principalmente a causa di un’elevata base di confronto legata a grandi progetti. Cobra IS ha però sottolineato che gli ordini del flow business hanno continuato a crescere con forza. Il portafoglio ordini al 30 June 2026 era pari a €18,3 miliardi, in aumento del 2% su base annua e dell’1% rispetto al 31 December 2025, equivalente a oltre due anni di attività media.

Asset energetici rinnovabili e di trasmissione

Attraverso la sua roadmap Zero.e, Cobra IS ha messo in esercizio in Texas, nella primavera 2026, due nuovi impianti solari con una capacità complessiva di 250 MW. Circa l’80% dell’elettricità prodotta è venduta, tramite PPA (power purchase agreements) di 10 anni, a Google per i suoi data center. La capacità complessiva in esercizio del portafoglio è ora di 1,6 GW, mentre 4,0 GW sono in costruzione o Ready-To-Build. VINCI ha affermato che Cobra IS ha investito €2,6 miliardi nella produzione di energia rinnovabile da quando è stata acquisita alla fine del 2021.

Nel settore della trasmissione elettrica, Cobra IS si è aggiudicata due nuovi contratti di partenariato pubblico-privato (PPP) in Brasile tramite aste organizzate da ANEEL. Il primo progetto, situato negli Stati di São Paulo e Rio de Janeiro, comprende finanziamento, progettazione, costruzione e gestione ed è considerato un progetto “yellowfield” perché combina un progetto “greenfield” — che prevede la realizzazione di nuovi 21 km di linee di trasmissione a 500 kV e di una sottostazione — con un progetto “brownfield”, che include il rinnovo di 115 km di linee a 230 kV e di due sottostazioni esistenti. Il secondo progetto, situato negli Stati di Pará e Mato Grosso, riguarda il finanziamento, la progettazione, la costruzione e la gestione di due nuove linee di trasmissione a 128 kV e 230 kV, da realizzare su 511 km, e di tre sottostazioni. I lavori di questi progetti, del valore complessivo di circa €225 milioni, dovrebbero essere completati nel 2030, con il periodo di esercizio e manutenzione fino al 2056.

L’attuale portafoglio di PPP per linee elettriche di Cobra IS comprende:

cinque PPP in Brasile — per oltre 2.500 km di linee — di cui quattro in costruzione e uno in esercizio;

un PPP in Australia — per oltre 200 km di linee — in costruzione.

Construction: portafoglio ordini resiliente nonostante ricavi più deboli nel semestre

I ricavi del business Construction sono diminuiti dell’1,3% a €15,5 miliardi nel primo semestre. Il margine Ebitda è stato del 5,0% e il margine Ebit del 2,1%, livelli che VINCI ha precisato non essere rappresentativi della performance attesa per l’intero anno a causa della stagionalità. Il Gruppo ha dichiarato che la domanda è rimasta sostenuta dalle transizioni ambientale e digitale, da difesa e sovranità, dalla gestione dell’acqua e dalla resilienza climatica.

VINCI Construction

I ricavi di VINCI Construction sono stati pari a €15,0 miliardi. Una performance più solida nel secondo trimestre, in crescita del 2,6%, ha limitato il calo a fine giugno all’1,1% su base effettiva. VINCI ha spiegato che la minore attività sui grandi progetti — che rappresentano meno del 10% dei ricavi — è dipesa in parte dall’avanzamento della linea High Speed 2 nel Regno Unito, mentre i ricavi in Francia sono stati influenzati dal ciclo elettorale municipale e da alcuni problemi di timing in progetti edilizi. Le altre divisioni hanno registrato crescita, con un momentum particolarmente forte in Oceania e nell’Europa centrale.

L’Ebitda è stato pari a €0,7 miliardi, con il margine pressoché stabile al 4,9%, e l’Ebit è stato pari a €0,3 miliardi, con il margine stabile al 2,2%. Gli ordini acquisiti sono aumentati del 10% a €18,0 miliardi e sono stati vinti diversi contratti importanti, mentre il portafoglio ordini ha raggiunto un record di €38,5 miliardi al 30 June 2026, in aumento dell’8% su base annua e del 12% rispetto a fine 2025.

Tra i principali contratti vinti figurano il centro di manutenzione ferroviaria e il centro di controllo per High Speed 2 a Birmingham, diversi contratti pluriennali di manutenzione stradale in Nuova Zelanda e nel Regno Unito, contratti stradali in Australia, contratti edilizi in Francia incluso il nuovo ospedale di Reims, strutture offshore di scarico per due reattori EPR a Penly, l’ammodernamento del principale impianto di depurazione di Praga, un contratto design-build per un terminal di stoccaggio e distribuzione di GPL a Cartagena, la ristrutturazione di un impianto di trattamento rifiuti nell’area di Parigi e la riconfigurazione di uno svincolo autostradale in Florida.

VINCI Immobilier

I ricavi di VINCI Immobilier sono diminuiti del 10% a €0,4 miliardi, poiché il mercato immobiliare francese è rimasto sotto pressione. Le misure di riduzione dei costi hanno migliorato l’Ebitda sia in valore sia in margine, con il margine salito al 6,8% dal 5,7% del primo semestre 2025, mentre l’Ebit è rimasto in pareggio. Le prenotazioni abitative in Francia sono diminuite del 16% a 1.749 unità, con una quota inferiore di vendite all’ingrosso, anche se le vendite ai privati sono aumentate.

Governance e sviluppi dall’inizio dell’anno

VINCI ha nominato Thierry Mirville Chief Financial Officer il 1 June 2026, in sostituzione di Christian Labeyrie, che andrà in pensione alla fine di quest’anno.

Dall’inizio del 2026, VINCI Highways ha firmato un accordo per acquisire Safeway Concessions, un portafoglio di nove concessioni autostradali a pedaggio in India per quasi 700 km complessivi, con scadenze comprese tra il 2048 e il 2058. L’operazione è soggetta all’approvazione delle autorità indiane competenti e il closing finanziario è atteso entro la fine del 2026.

VINCI Concessions è stata designata dallo Stato francese come concessionario preferenziale per il futuro collegamento autostradale A154–A120, un nuovo tratto autostradale di 97 km a ovest dell’area metropolitana di Parigi. La concessione avrebbe una durata di 35 anni. VINCI Autoroutes gestirebbe il programma, il finanziamento e l’esercizio, mentre VINCI Construction progetterebbe e realizzerebbe l’infrastruttura. La firma è attesa nel terzo trimestre 2026, subordinatamente all’approvazione.

VINCI Energies ha completato 12 acquisizioni nel primo semestre, principalmente al di fuori della Francia, nei segmenti building, digital infrastructure, industry e energy infrastructure. Queste società generano un fatturato annuo complessivo di quasi €130 milioni.

Il 16 July 2026, VINCI Energies ha annunciato un’offerta pubblica d’acquisto per All for One, società tedesca quotata con ricavi pari a €500 milioni nell’esercizio 2025. All for One è specializzata nell’integrazione e manutenzione di applicazioni aziendali e serve un portafoglio di oltre 4.500 clienti Mittelstand con 3.000 dipendenti. VINCI ha affermato che l’offerta rafforzerebbe il business dei servizi per infrastrutture digitali sotto il marchio Axians, il cui fatturato 2025 era di €3,8 miliardi, di cui €2,7 miliardi da costruzione di infrastrutture e €1,1 miliardi da servizi per infrastrutture digitali.

A May 2026, VINCI Construction ha completato l’acquisizione di Fletcher Construction in Nuova Zelanda, con ricavi annui di circa €630 milioni, e di Modern Group of Companies nel New Brunswick, Canada, con ricavi annui di €50 milioni.

VINCI ha dichiarato di essersi aggiudicata nel primo semestre diversi contratti per data center in Europa e Asia, per un valore complessivo di circa €900 milioni. I contratti relativi ai data center rappresentavano oltre €1,2 miliardi nel portafoglio ordini al 30 June 2026, principalmente a Singapore e in Spagna.

Il 25 February 2026, VINCI ha collocato €500 milioni di obbligazioni scambiabili con azioni ordinarie di Groupe ADP. Le obbligazioni hanno scadenza a cinque anni, salvo rimborso anticipato, scambio o riacquisto, e pagano una cedola annua dello 0,75%. Se tutte le obbligazioni fossero scambiate a scadenza, la partecipazione di VINCI in Groupe ADP scenderebbe a circa il 4,8%, salvo eventuali aggiustamenti del rapporto di cambio.

Guidance 2026 confermata

Dopo la forte performance del primo semestre, VINCI ha confermato la guidance 2026 per un’ulteriore crescita di ricavi, utile operativo e utile netto di pertinenza degli azionisti della capogruppo. Il free cash flow potrebbe raggiungere €6 miliardi.

Per le Concessions, VINCI ha leggermente modificato le ipotesi a causa dei recenti sviluppi geopolitici e macroeconomici. Il Gruppo ora si attende che il numero complessivo di passeggeri aeroportuali resti stabile rispetto al 2025 e che il traffico sulle autostrade francesi diminuisca leggermente.

Per Energy Solutions, VINCI prevede una crescita dei ricavi a una cifra medio-alta e un ulteriore miglioramento del margine. La capacità totale di generazione elettrica rinnovabile di Zero.e — includendo progetti in esercizio, in costruzione e Ready-To-Build — potrebbe salire da 5 GW alla fine del 2025 a circa 6 GW entro la fine del 2026.

Per Construction, VINCI prevede che i ricavi, al netto degli effetti cambio, siano simili a quelli del 2025, con un margine Ebit almeno pari.

Remunerazione degli azionisti

Il Consiglio di amministrazione di VINCI, presieduto da Xavier Huillard, si è riunito il 29 July 2026 e ha approvato il bilancio consolidato per i sei mesi chiusi al 30 June 2026. Il Consiglio ha inoltre approvato un dividendo intermedio 2026 di €1,10 per azione, rispetto a €1,05 dell’anno precedente. Il pagamento avverrà il 15 October 2026.

Il Gruppo ha inoltre riacquistato €1,0 miliardi di azioni nel primo semestre 2026, equivalenti a 7,9 milioni di azioni a un prezzo medio di €125,8. Il 10 June 2026, VINCI ha avviato un nuovo programma di riacquisto di azioni con un importo massimo di acquisto di €200 milioni da completare entro il 31 July 2026.

VINCI ha precisato che il comunicato stampa, la presentazione del primo semestre 2026 e il bilancio consolidato saranno disponibili sul proprio sito web, insieme ai risultati del primo semestre 2026 dell’aeroporto di London Gatwick, attesi nella seconda metà di August 2026.

VINCI è leader mondiale nelle concessioni, nelle soluzioni energetiche e nelle costruzioni, con 294.000 dipendenti in oltre 120 Paesi.