Vanguard detiene ora 1,99 milioni di azioni di Strive, la società bitcoin treasury, una posizione dal valore di 51,5 milioni di dollari. Il gigante della gestione patrimoniale non ha mai offerto un proprio ETF su Bitcoin, eppure i suoi fondi indicizzati continuano ad acquisire esposizione all'asset attraverso una via poco convenzionale: la proprietà passiva delle aziende che lo accumulano.

Cosa possiede davvero Vanguard

La posizione si trova nel Total Stock Market Index Fund di Vanguard, noto con il ticker VTSAX, che cerca di replicare l'intero mercato azionario statunitense investibile. Strive è quotata sul Nasdaq con il ticker ASST. Una volta che una società è quotata e inclusa nell'indice, VTSAX la acquista—a prescindere dal fatto che qualcuno in Vanguard abbia opinioni su Bitcoin.

La ricerca descrive la posizione in Strive come l'esito meccanico e passivo dell'investimento indicizzato, non una decisione attiva di investire in asset digitali. Le azioni rappresentano una partecipazione in una società la cui strategia di tesoreria è incentrata su Bitcoin, non diritti diretti sulla criptovaluta stessa.

La quota è cresciuta nel tempo. Prima di un deposito di luglio 2026, il fondo ha aggiunto 269.200 azioni ASST nell'ambito del ribilanciamento dell'indice, portando la posizione di Vanguard a 1,98 milioni di azioni per circa 23,7 milioni di dollari all'epoca. Da allora, il numero di azioni è rimasto quasi invariato, salendo a 1,99 milioni, mentre il valore della posizione è più che raddoppiato, raggiungendo i 51,5 milioni di dollari.

Le stime della ricerca collocano il valore di mercato della posizione tra 52 e 55 milioni di dollari alla fine di ottobre 2026. L'aumento riflette sia le azioni aggiunte sia l'apprezzamento del prezzo dell'azione ASST.

Dall'anti-ESG all'accumulo di Bitcoin

Il percorso di Strive fino a questo punto ha svolte diverse. Vivek Ramaswamy ha fondato l'azienda nel 2022, inizialmente posizionandola attorno all'investimento anti-ESG, prima che la società virasse verso Bitcoin. Il 16 gennaio 2026, Strive ha acquisito Semler Scientific, una mossa che ha ridefinito il suo business attorno all'accumulo della criptovaluta. Strive fa oggi parte di un gruppo più ampio di società quotate—spesso descritte come bitcoin treasury companies—che detengono la criptovaluta nei propri bilanci.

Gli acquisti da allora sono stati consistenti. Le riserve di Bitcoin di Strive avrebbero raggiunto circa 43.000 BTC. Un acquisto recente spicca: alla fine di ottobre 2026, la società ha acquistato 6.182 BTC per 511 milioni di dollari. Quelli acquisti sono stati finanziati tramite emissioni di azioni ordinarie e privilegiate: Strive raccoglie capitali dai mercati e li converte poi in Bitcoin.

Tra i sostenitori di rilievo dell'azienda figurano Peter Thiel e Bill Ackman; Matt Cole ricopre il ruolo di CEO.

Il rapporto complicato di Vanguard con le criptovalute

Vanguard ha da tempo mantenuto un approccio cauto verso gli asset digitali e ha scelto di non lanciare un proprio ETF dedicato a Bitcoin. Quella posizione risalta sullo sfondo di settore: i regolatori statunitensi hanno approvato i primi ETF spot su Bitcoin all'inizio del 2024, e grandi emittenti come BlackRock e Fidelity hanno portato tali fondi sul mercato, offrendo ai portafogli convenzionali una via diretta e regolamentata verso l'asset. All'inizio del 2026, tuttavia, Vanguard ha nominato un Head of Digital Assets.

Cosa significa per investitori e mercato

La ricerca evidenzia un circolo vizioso (feedback loop) da tenere d'occhio. Man mano che Strive emette nuove azioni per acquistare Bitcoin, la sua presenza nei principali indici di mercato può crescere. Quando ciò accade, i fondi passivi come VTSAX potrebbero dover detenere più azioni per restare allineati ai propri benchmark, e la raccolta di capitali di Strive potrebbe, a sua volta, rafforzare nel tempo l'esposizione indiretta di Vanguard a Bitcoin. Per chi detiene fondi indicizzati sul mercato ampio, l'effetto pratico è che l'esposizione legata a Bitcoin può accumularsi nel portafoglio senza alcun acquisto attivo dell'asset o di un fondo dedicato alle criptovalute. I futuri annunci sulla posizione di Vanguard, il ritmo della raccolta di capitali di Strive e il peso di ASST nei principali indici di mercato sono i parametri concreti per seguire l'evoluzione di questo assetto.

La ricerca lo presenta come una prova della crescente accettazione di Bitcoin nella finanza convenzionale, con l'esposizione che arriva attraverso canali passivi anziché lanci di prodotti eclatanti.

Ci sono rischi da tenere presente. Le bitcoin treasury companies legano il prezzo delle proprie azioni strettamente all'andamento della criptovaluta, il che può amplificare la volatilità. La forte dipendenza da emissioni di azioni ordinarie e privilegiate comporta anche una potenziale diluizione per gli azionisti esistenti—il prezzo da pagare per finanziare la sciacquetta di acquisti di BTC.

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Questo articolo è basato su un servizio di CryptoBriefing, dove è stato curato da John Chen.