VanEck ha modificato la domanda per il suo proposto ETF spot su BNB, ticker VBNB, aggiungendo lo staking come obiettivo di investimento secondario, secondo i documenti SEC. La modifica di settembre 2026 identifica inoltre un nuovo nominativo il cui nome reso pubblico inizia con "Fig", un dettaglio che segnala un avanzamento operativo alle spalle del prodotto in attesa del riesame regolamentare.

Cosa è cambiato nella proposta VBNB

La modifica riposiziona lo staking come obiettivo secondario accanto all'esposizione principale del fondo su BNB spot. Il mandato primario — detenere BNB direttamente — resta invariato, e lo staking è descritto come supplementare anziché come caratteristica distintiva del fondo. Per i lettori meno familiari con questo meccanismo, lo staking consiste nell'impegnare token per supportare la validazione delle transazioni su una rete blockchain, con ricompense pagate ai partecipanti nell'asset messo in staking.

Un documento separato identifica un individuo il cui nome inizia con "Fig" in relazione alla struttura VBNB. La divulgazione troncata non conferma il nome esatto della persona, il ruolo o l'azienda di appartenenza, quindi questi dettagli vanno considerati pendenti fino a quando VanEck o la SEC non pubblichino un resoconto completo.

Non è la prima volta che VanEck rivede la documentazione per il suo ETF su BNB. Grayscale ha presentato modifiche parallele per il proprio ETF su BNB mentre la SEC mantiene attivo il riesame di entrambe le domande, suggerendo che l'aggiunta dello staking possa far parte di un impegno più ampio del settore per definire come gli ETF cripto gestiscono il rendimento nativo. I documenti di entrambe le procedure sono pubblicati su EDGAR, la banca dati pubblica della SEC, dove emergeranno le successive modifiche e le divulgazioni correlate nel prosieguo del riesame.

Perché l'aggiunta dello staking è rilevante

Aggiungere lo staking come obiettivo secondario solleva una questione strutturale che la SEC non ha ancora risolto per gli ETF spot cripto: come un fondo registrato — ovvero disciplinato'Investment Company Act del 1940, la legge federale che stabilisce le regole per le società di investimento statunitensi — contabilizza, distribuisce o reinveste le ricompense dei validatori maturate sugli asset detenuti. Inquadrando lo staking come supplementare, la modifica VBNB sembra concepita per preservare la natura del fondo come prodotto spot, lasciando al contempo spazio per catturare il rendimento dove operativamente fattibile.

La mossa rispecchia posizionamenti osservati altrove nel panorama degli ETF cripto. Grayscale ha esplorato separatamente i pagamenti in contanti trimestrali derivati dalle ricompense di staking su ETH e SOL, e l'ETF di Bitwise su Solana con staking ha superato 1 miliardo di dollari in asset under management entro dieci mesi dal lancio, stabilendo un precedente di mercato per i prodotti integrati con lo staking.

Per BNB in particolare, le dinamiche dello staking sono legate all'insieme di validatori della Binance Smart Chain e al ruolo di BNB nel pagamento delle commissioni e nella governance. Qualsiasi ETF che partecipi allo staking dovrà destreggiarsi tra accordi di custodia compatibili con la delega on-chain, un punto che il documento non dettaglia ancora. La delega comporta anche tempistiche a livello di rete: i token in staking attraversano tipicamente un periodo di unbonding prima di poter essere ritirati, un vincolo che un fondo dovrebbe conciliare con le modalità giornaliere di creazione e rimborso standard tra gli ETF quotati negli Stati Uniti.

La proposta va letta come un documento in corso di elaborazione anziché come una struttura di prodotto confermata, poiché l'approvazione della SEC e i dettagli attuativi restano in sospeso. Gli osservatori che seguono come i veicoli regolamentati interagiscono con gli asset proof-of-stake probabilmente tratteranno la modifica VBNB come un caso di test su come il rendimento dello staking viene gestito all'interno di una struttura ai sensi del 1940 Act — una questione con implicazioni dirette per prodotti simili su Ethereum, Solana e altre catene native di staking.

Disclaimer: Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Effettuate sempre le vostre ricerche prima di prendere decisioni.