USDC di Circle è stato designato come il primo e-money token significativo dell'Unione Europea sotto il Regolamento sui Mercati delle Crypto-Asset (MiCA), una classificazione storica che porta nuova vigilanza dell'Autorità Bancaria Europea (EBA) e un controllo regolamentare più rigoroso sulla stablecoin a partire dal 12 novembre 2026, con le autorità francesi che condividono importanti compiti di supervisione.

L'EBA riconosce a USDC lo status di token significativo sotto MiCA

L'Autorità Bancaria Europea ha classificato USDC come significativo dopo una verifica della stablecoin rispetto ai requisiti del regolamento, come annunciato in il comunicato stampa dell'EBA. Con questa decisione, USDC diventa il primo token rilevante tra i 45 e-money token notificati sotto MiCA. Ai sensi del regolamento, gli e-money token sono quelli progettati per mantenere un valore stabile rispetto a un'unica valuta ufficiale, una categoria distinta dagli asset-referenced token supportati da un mix più ampio di attività. Di conseguenza, Circle è ora soggetta a un nuovo regime di vigilanza che contribuirà a supervisionare le principali attività delle stablecoin nei mercati europei. Essendo la prima designazione del genere, la decisione segna anche la prima applicazione del regime dei token significativi di MiCA, lo stesso processo che l'EBA utilizzerà nell'esaminare altri token notificati.

In Europa, USDC è emesso da Circle Internet Financial Europe SAS, mentre le operazioni negli Stati Uniti sono gestite da Circle Internet Financial, LLC. USDC è la seconda stablecoin più grande al mondo per capitalizzazione di mercato, dietro USDT di Tether.

Secondo i dati di CoinMarketCap, il valore di mercato di USDC è di circa 73 miliardi di dollari. La nuova categorizzazione, tuttavia, si basa su requisiti regolamentari e non solo sulle dimensioni di mercato. Ai sensi di MiCA, l'EBA valuta i criteri pertinenti per decidere se i token crypto sono significativi.

La classificazione comporta la vigilanza diretta dell'EBA in aree chiave: requisiti patrimoniali, attività di riserva, regole di liquidità e piani di recupero e rimborso. La decisione attribuisce maggiore responsabilità ai regolatori europei nella supervisione delle tutele finanziarie di USDC. Il nuovo quadro prevede inoltre la cooperazione tra autorità nazionali ed europee, consentendo ai regolatori di coordinare gli sforzi quando una stablecoin viene utilizzata in più mercati.

EBA e Francia si preparano alla supervisione di USDC a novembre

A partire dal 12 novembre 2026, USDC entrerà in vigilanza congiunta da parte dell'EBA e dell'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR)ese. Secondo questo schema, l'EBA regolerà direttamente il capitale, le riserve, la liquidità e la pianificazione del recupero e del rimborso.

L'ACPR continuerà a supervisionare gli altri aspetti regolamentari, tra cui la governance societaria, le partecipazioni qualificate, le valutazioni di idoneità, l'outsourcing e i conflitti di interesse. Entrambe le autorità collaboreranno per facilitare una transizione e una supervisione fluide ed efficaci.

L'EBA ha inoltre stipulato un memorandum d'intesa (MOU) con il New York State Department of Financial Services (NYDFS). L'accordo facilita la condivisione di informazioni e la cooperazione sulle attività transfrontaliere di USDC. Poiché Circle emette USDC sia in Europa che negli Stati Uniti, i regolatori devono cooperare per comprendere i rischi tra i mercati, e l'accordo prevede la supervisione nei casi in cui le operazioni sulle stablecoin si estendano su più giurisdizioni.

Ai sensi di MiCA, l'EBA è responsabile della classificazione degli asset-referenced token e degli e-money token significativi. L'autorità verifica inoltre periodicamente se i token pertinenti soddisfano i criteri. MiCA, il regolamento unificato dell'UE per le crypto-asset, si applica alle stablecoin dalla metà del 2024 e al più ampio mercato delle crypto-asset dalla fine di quell'anno, e queste revisioni periodiche lasciano spazio ad ulteriori designazioni significative tra i token notificati. La decisione su USDC sottolinea la crescente rilevanza della regolamentazione europea delle stablecoin mentre il quadro normativo del blocco per gli asset digitali prende piede.

La classificazione comporta anche responsabilità di vigilanza aggiuntive per Circle, con un focus più marcato su riserve, liquidità e pianificazione del recupero finanziario. Rappresenta una pietra miliare regolamentare significativa per USDC nell'Unione Europea. Dal 12 novembre, l'EBA e le autorità francesi condivideranno le responsabilità di supervisione sotto MiCA, collaborando per monitorare le attività della stablecoin e la sua aderenza ai regolamenti europei.