USD/JPY sta premendo contro un importante soffitto tecnico dopo il rimbalzo dai minimi della scorsa settimana, con il tasso di cambio che ora sta sondando un ostacolo chiave di breve periodo.

Mercoledì e giovedì della scorsa settimana, la coppia ha scambiato brevemente sotto la sua media mobile a 200 giorni, attualmente a 158,33, ma i venditori non sono riusciti a sostenere lo slancio. Tale media è uno degli indicatori più seguiti del trend di lungo periodo, quindi i cali al di sotto di essa tendono ad attirare un'attenzione particolare da parte dei trader. Il supporto è emerso in corrispondenza del livello di swing vicino a 157,96, e il mancato superamento al ribasso ha dato agli acquirenti l'opportunità di riportare il prezzo verso le medie mobili di breve periodo.

Venerdì, il rimbalzo si è inizialmente arrestato contro la media mobile a 100 ore, ma il cambio è successivamente salito al di sopra di tale livello, che attualmente si trova a 158,91, e sta ora testando la media mobile a 200 ore a 159,12. Sui grafici intraday, la linea delle 200 ore è comunemente considerata la linea di demarcazione tra i trend rialzisti e ribassisti di breve periodo, motivo per cui il test in corso è significativo per lo slancio. USD/JPY scambia vicino a 159,17 al momento della stesura. Ciò lascia gli acquirenti in posizione per un nuovo tentativo al rialzo, sebbene debbano ancora dimostrare di poter sostenere lo slancio sopra la linea delle 200 ore.

Un superamento sostenuto di 159,12 sposterebbe l'orientamento di breve periodo più saldamente a favore degli acquirenti. Il prossimo obiettivo è il ritracciamento del 50% del ribasso dal massimo di luglio a 159,60, livello rafforzato da un'area di swing che si estende fino a circa 159,75. Al di sopra di quella zona, la media mobile a 100 giorni a 159,98 diventa il prossimo grande obiettivo. Un movimento oltre 160,00 rafforzerebbe ulteriormente l'orientamento rialzista e aprirebbe la strada verso 160,63–160,86.

Al contrario, se gli acquirenti non riescono a mantenere la posizione sopra la media mobile a 200 ore, il prezzo potrebbe tornare verso la linea delle 100 ore a 158,91. Una rottura al ribasso di quel livello indebolirebbe il rimbalzo e rimetterebbe in gioco il ritracciamento del 38,2% a 158,57 e la media mobile a 200 giorni a 158,34.

Il quadro fondamentale più ampio resta un braccio di ferro. Il dollaro riceve un certo sostegno dall'ancora ampio differenziale dei tassi di interesse tra Stati Uniti e Giappone — la Banca del Giappone ha a lungo mantenuto i tassi di politica monetaria ben al di sotto di quelli della Federal Reserve, un divario che rende le posizioni in dollari comparativamente più redditizie rispetto agli attivi in yen — e dalla rinnovata domanda di rifugio sicuro legata all'aumento delle sanzioni statunitensi contro l'Iran. Di conseguenza, USD/JPY è risalito sopra 159,00 dopo aver toccato un minimo intraday vicino a 158,55. Al tempo stesso, i rischi al rialzo restano temperati dalla minaccia di un nuovo intervento ufficiale: Stati Uniti e Giappone hanno condotto a fine luglio una rara operazione coordinata di acquisto di yen, dimostrando che le autorità sono pronte a rispondere a un altro declino disordinato della valuta giapponese (Reuters). Un simile intervento — vendere dollari per acquistare yen — agisce direttamente contro ulteriori guadagni di USD/JPY, e il Giappone ha motivi particolari per guardarsi da uno scivolamento disordinato della propria valuta: il Paese importa la maggior parte dell'energia e gran parte degli alimenti di cui ha bisogno, quindi un yen decisamente più debole si riflette rapidamente sui costi di importazione per famiglie e imprese.

Per ora, la roadmap tecnica è chiara. Mantenere la posizione sopra l'area della media mobile a 200 ore a 159,12 — e sopra la media a 100 ore a 158,908 — lascia gli acquirenti al comando, con 159,60–159,75 e poi la media mobile a 100 giorni vicino a 159,98 come prossimi obiettivi al rialzo. Un ritorno sotto 158,91, tuttavia, riporterebbe la coppia in una posizione tecnica più ribassista, con i trader che si concentrerebbero successivamente sulla media mobile a 200 giorni.