Panoramica fondamentale

USD:

Il dollaro USA è scattato al rialzo venerdì dopo che il rapporto sulle paghe non agricole di agosto ha mostrato una crescita dell'occupazione quasi triplicata rispetto alla stima di consenso di 56K. I guadagni non sono però durati a lungo, poiché la maggior parte dei movimenti guidati dall'NFP è stata attenuata poco dopo.

Il motivo è che l'attenzione del mercato non era sul rapporto NFP, ma sul CPI. I mercati prestano la massima attenzione ai dati su cui è concentrata la propria banca centrale, e la Federal Reserve è attualmente concentrata sull'inflazione. La Fed ha tagliato i tassi lo scorso anno e da allora sta valutando se un ulteriore allentamento sia giustificato, rendendo ogni dato sull'inflazione un elemento chiave per la determinazione dei prezzi del percorso di politica monetaria da parte dei trader.

Proprio un giorno prima del rilascio dell'NFP, Waller della Fed ha dichiarato che sarebbe favorevole al mantenimento invariati dei tassi di interesse alla prossima riunione FOMC, ma un CPI elevato lo spingerebbe a considerare un rialzo dei tassi.

Questa settimana è quindi tutta incentrata sui dati del CPI USA. A meno che non ci sia una svolta sorprendente nelle relazioni tra USA e Iran, l'andamento dei prezzi rimarrà probabilmente per lo più in range o leggermente positivo per il biglietto verde, mentre i trader si coprono in vista dell'evento principale.

INR:

La rupia indiana si è completamente scollegata dalla realtà nell'ultima settimana, rallystando nonostante un altro aumento dei prezzi del petrolio e un dollaro USA relativamente stabile. Ciò sembra essere il risultato di una serie di interventi della RBI, con tre forti impulsi rialzisti verificatisi senza alcun catalizzatore positivo per la rupia. L'India importa la maggior parte del proprio fabbisogno di greggio, il che rende storicamente la rupia sensibile ai prezzi dell'energia, poiché il petrolio più caro amplia la bolletta delle importazioni e mette sotto pressione la valuta.

Secondo Reuters, i banchieri hanno riferito che la banca centrale era sempre più attiva prima dell'apertura formale del mercato, seguita da interventi durante tutta la giornata di negoziazione. In passato, la RBI interveniva principalmente per contenere la debolezza della rupia; più di recente, sembra stia usando i propri interventi per spingere la valuta al rialzo. Lo stesso rapporto Reuters ha evidenziato che l'aumento dei depositi NRI ha rafforzato la capacità della banca centrale di sostenere la valuta.

Poiché i guadagni da intervento di solito svaniscono senza un cambiamento dei fondamentali, gli acquirenti su ribasso su USD/INR probabilmente entreranno presto, anche se un CPI USA negativo venerdì potrebbe indebolire il dollaro su tutti i fronti.

Nel breve termine, la rupia continuerà a essere guidata dai prezzi del petrolio e dal riprezzamento hawkish o dovish delle aspettative sui tassi di interesse della Fed. La coppia potrebbe continuare a oscillare nel suo ampio range ancora a lungo, finché USA e Iran non raggiungeranno un accordo e lo Stretto di Hormuz non verrà riaperto. Lo stretto è uno dei punti di strozzamento più importanti al mondo per il transito di petrolio, quindi il suo status ha un effoutsizedto smisurato sui prezzi del greggio e, di conseguenza, sulle economie importatrici di petrolio come l'India.

Nel quadro più ampio, la rupia indiana rimane in un trend strutturale ribassista contro il dollaro USA, il che significa che gli acquirenti su ribasso continueranno a cercare opportunità attorno a forti livelli tecnici principali per continuare a spingere USD/INR verso nuovi massimi.

Analisi tecnica USDINR – Timeframe giornaliero

Sul grafico giornaliero, USDINR è sceso fino ai minimi di giugno sulla spinta degli interventi della RBI. In caso di un'altra spinta al ribasso, gli acquirenti probabilmente entreranno attorno al livello chiave di 94.00 con un rischio definito al di sotto, posizionandosi per un rally verso nuovi massimi record. I venditori, d'altra parte, vorranno vedere il prezzo rompere al ribasso per aumentare le posizioni ribassiste verso il livello di 92.65.

Analisi tecnica USDINR – Timeframe a 4 ore

Sul grafico a 4 ore, il prezzo sta rompendo al rialzo la trendline discendente che aveva definito lo slancio ribassista. Ci si aspetta che gli acquirenti entrino in massa attorno a questi livelli con un rischio definito al di sotto del minimo recente, puntando a un pullback verso la trendline discendente principale. I venditori vorranno vedere il prezzo tornare al di sotto della trendline per estendere il calo verso il livello di 94.00.

Analisi tecnica USDINR – Timeframe a 1 ora

Sul grafico a 1 ora c'è poco da aggiungere, anche se una resistenza secondaria si trova attorno al livello di 94.80. Lì ci si aspetta che i venditori entrino con un rischio definito al di sopra della resistenza per continuare a spingere verso nuovi minimi, mentre gli acquirenti cercheranno una rottura al rialzo per aumentare le posizioni rialziste verso la trendline discendente principale attorno al livello di 95.40.

Prossimi catalizzatori

Giovedì sono attesi il rapporto PPI USA e i dati sulle richieste di sussidi di disoccupazione. Venerdì la settimana si conclude con il rapporto CPI USA.