Le azioni statunitensi hanno chiuso la seduta di venerdì in territorio positivo, concludendo una settimana di scambi tumultuosa a Wall Street. L'avanzata è avvenuta nonostante i rendimenti del Tesoro fossero saliti a livelli mai visti da quasi due decenni, con azioni e Titoli di Stato a lunga scadenza che si sono mossi in direzioni opposte.

Tutti e tre i principali indici hanno chiuso la settimana in positivo nonostante una fase turbolenta degli scambi di metà settimana.

Il Dow Jones Industrial Average è avanzato di 479 punti, con un guadagno dello 0,9%, chiudendo a 51.829. Sia l'S&P 500 che il Nasdaq Composite hanno registrato aumenti di circa lo 0,5%. Sul piano settimanale, l'indice ha segnato un'avanzata dello 0,3%, l'S&P 500 ha guadagnato l'1,2% e il Nasdaq è salito del 2%, recuperando con successo le perdite di metà settimana.

Tra i singoli titoli, Akamai Technologies si è distinta con un notevole rialzo del 3% dopo l'annuncio di un accordo di partnership estesa con Anthropic. Meta Platforms ha registrato una delle performance più forti della settimana, salendo di quasi il 13% mentre gli investitori hanno accolto con entusiasmo la più recente iniziativa di intelligenza artificiale della società, Muse, a testimonianza di quanto gli annunci legati all'IA abbiano dominato gli scambi della settimana.

La turbolenza del mercato obbligazionario mina la fiducia degli investitori

I mercati a reddito fisso hanno registrato significative fluttuazioni nel corso della settimana, con i movimenti più marcati concentrati sulle scadenze lunghe. Il rendimento di riferimento del Tesoro a 10 anni è salito al livello più alto dal 2007, toccando brevemente il 5,228% prima di moderarsi. Alla chiusura di venerdì si attestava al 5,18%, nuovo picco di 19 anni.

Il rendimento del Tesoro a 30 anni ha chiuso al 5,5%, superando tale soglia per la prima volta in più di due decenni. Il rendimento a due anni, al contrario, è diminuito modestamente, chiudendo al 4,862%.

Il rendimento a 10 anni ha una portata che va ben oltre il mercato obbligaz: funge da riferimento per i tassi ipotecari e i costi di finanziamento delle imprese e da base nei modelli di valutazione azionaria, rendendo il suo ritorno ai livelli dell'era 2007 uno spostamento significativo del costo di capitale di riferimento dell'economia.

I commenti di mercato hanno evidenziato il contesto fiscale alla base del movimento dei rendimenti:

L'ultima volta che i rendimenti del Tesoro USA erano così alti, il debito nazionale totale degli USA era di appena 8.900 miliardi di dollari. Oggi il debito USA si attesta a 40.100 miliardi di dollari. Sono 31.200 miliardi di dollari in più, ovvero oltre 4,5 VOLTE tanto. Ciò significa che ogni 1 punto percentuale del costo medio di servizio del debito ora… pic.twitter.com/xnKNXeMGuR

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 25, 2026

Diversi fattori hanno spinto i rendimenti più in alto. Tra questi, la retorica aggressiva dei responsabili della Federal Reserve, l'aumento dei costi energetici legato alle tensioni in Medio Oriente e i dati sugli indici dei purchasing manager superiori alle previsioni.

L'attuale pricing dei futures sui Fed funds suggerisce una probabilità di circa il 64%-66% di un aumento dei tassi quando la Federal Reserve si riunirà ad ottobre. I partecipanti al mercato si attendono inoltre tre ulteriori aumenti di un quarto di punto entro la fine del 2027.

Mercati del greggio in arretrato sui progressi diplomatici

I prezzi del petrolio sono diminuiti nel corso della settimana a seguito di indicazioni secondo cui funzionari americani e iraniani stavano esplorando un accordo per ripristinare le normali operazioni nello Stretto di Hormuz, arteria cruciale per le spedizioni petrolifere globali attraverso la quale transita circa un quinto del petrolio mondiale. I rappresentanti iraniani avrebbero richiesto il ritorno alle condizioni delineate in un memorandum d'intesa di giugno.

Il greggio West Texas Intermediate, il benchmark statunitense, è sceso del 2,33%, chiudendo a 92,41 dollari al barile. Il Brent, lo standard di riferimento per i prezzi globali, è calato del 2,14%, chiudendo a 104,32 dollari al barile.

I partecipanti al mercato hanno inoltre seguito gli ongoing colloqui diplomatici tra Washington e Pechino in occasione della visita del presidente cinese Xi Jinping negli Stati Uniti. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha indicato che le due nazioni hanno raggiunto un accordo su un'estensione di due mesi del loro attuale accordo commerciale. Ulteriori dettagli sui negoziati sono attesi a breve.

Focus sul sentimento dei consumatori

Venerdì sono arrivati i nuovi dati sul sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan, uno degli indicatori più osservati della fiducia delle famiglie statunitensi. L'indice di settembre si è indebolito rispetto ai livelli precedenti ma ha superato le stime iniziali. Il rapporto ha rivelato attese inflazionistiche in aumento tra i consumatori sia sui timeframe di breve sia su quelli di lungo periodo — dati che la Fed confronta con il suo obiettivo dichiarato di inflazione al 2% — presentando un ulteriore elemento di riflessione per i responsabili della Federal Reserve mentre deliberano sulla futura politica monetaria.

Gli osservatori di mercato restano divisi implicazioni. Alcuni avvertono che rendimenti costantemente elevati potrebbero alla fine pressionare le valutazioni azionarie e l'espansione economica. Altri puntano alla durevolezza dimostrata finora dall'economia.

Guardando avanti, i partecipanti al mercato resteranno concentrati sui rendimenti del Tesoro, sui prezzi dell'energia e sull'andamento dei negoziati commerciali per segnali sulla direzione del mercato.

Fonte: Blockonomi