Il Wall Street Journal ha riferito che le casse pensioni pubbliche statunitensi hanno registrato circa 138 miliardi di dollari di guadagni dai titoli legati all'IA dal 2022, un profitto accumulato mentre i leader politici sottopongono a un controllo crescente il settore dell'intelligenza artificiale per i suoi impatti sociali, normativi e infrastrutturali.

Secondo il rapporto, i titoli collegati all'IA rappresentano ormai circa l'8%-10% degli asset delle pensioni pubbliche. Questa esposizione riflette una dinamica di mercato più ampia: dal lancio pubblico di ChatGPT alla fine del 2022, che ha avviato un ciclo di investimenti a livello di settore, le società legate allo sviluppo dell'IA e alle infrastrutture di data center si sono collocate tra i titoli con le migliori performance nei mercati azionari statunitensi. Le casse pensioni pubbliche, che gestiscono i risparmi previdenziali di milioni di dipendenti pubblici attuali ed ex dipendenti, detengono portafogli diversificati dominati da azioni quotate, il che significa che i diffusi rialzi delle grandi società tecnologiche confluiscono direttamente nei fondi incaricati di pagare le pensioni di insegnanti, vigili del fuoco e altri lavoratori del settore pubblico. È proprio questa dinamica di trasferimento a dare a questo profitto un'importanza che va oltre Wall Street: per i fondi obbligati a pagare le prestazioni per un futuro lontano, i rendimenti azionari sono un elemento determinante per quanto pienamente possano essere finanziati i trattamenti pensionistici promessi.

Il profitto finanziario si inserisce su uno sfondo politico complicato. Le conclusioni del Journal sottolineano la tensione tra la dipendenza finanziaria delle istituzioni pubbliche dalle performance di mercato legate all'IA e la crescente pressione politica rivolta al settore — un segno di quanto il ciclo di investimenti nell'IA si estenda ormai nella finanza pubblica, legando le sorti delle società tecnologiche alla sicurezza previdenziale dei dipendenti pubblici.

Il rapporto ha inoltre segnalato variazioni dei prezzi di mercato attorno alle società di IA, tra cui Anthropic. I prezzi indicano una potenziale riduzione delle aspettative di valutazione per società come Anthropic, attribuita alle sfide politiche che circondano il settore dell'IA. I prezzi nei mercati predittivi — sedi in cui i partecipanti negoziano contratti legati a eventi del mondo reale — sembrano riflettere l'incertezza sulla fut valutazione di Anthropic, con significative fluttuazioni osservate negli ultimi giorni.

Guardando avanti, diversi sviluppi meritano attenzione. Gli sviluppi politici che potrebbero influire sulla regolamentazione del settore dell'IA potrebbero condizionare la percezione del mercato riguardo alle valutazioni delle società di IA. Dichiarazioni e azioni dei principali investitori e partner di Anthropic, come Amazon e Google, entrambi impegnati per miliardi di dollari a favore della società di IA con sede a San Francisco, potrebbero incidere sulla fiducia del mercato. Qualsiasi mossa strategica della leadership di Anthropic per affrontare queste sfide politiche potrebbe inoltre offrire ulteriori indicazioni sulla traiettoria di valutazione della società.