L'inflazione dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti è accelerata a ottobre, con il tasso annuo salito al 6,5% nonostante incrementi mensili sotto le previsioni, un report contrastante che complica la prossima decisione sui tassi della Federal Reserve. Il Bureau of Labor Statistics ha pubblicato i dati il 13 novembre. Bitcoin è sceso sotto i 70.000 dollari mentre le liquidazioni si intensificavano, e i titoli tecnologici hanno subito pressioni di vendita mentre i mercati assimilavano i dati.

Il report ha offerto segnali contrastanti per il mercato crypto. Un'inflazione all'ingrosso inferiore alle previsioni ha attenuato una preoccupazione immediata, ma l'incremento annuo elevato ha rafforzato le aspettative di una politica monetaria statunitense più restrittiva. Costi di finanziamento più alti possono esercitare pressione sugli asset le cui valutazioni dipendono dalla disponibilità degli investitori ad assumersi rischi.

I prezzi alla produzione salgono sul piano annuo mentre gli incrementi mensili deludono le previsioni

Secondo il Bureau of Labor Statistics, i prezzi alla produzione della domanda finale sono aumentati dello 0,3% a ottobre, dopo il +1,4% rivisto di settembre. Gli economisti si attendevano un incremento mensile dello 0,4%, secondo il calendario economico di Danske Bank. L'PPI traccia i prezzi di vendita che i produttori statunitensi ricevono per i loro beni e servizi, una misura che gli analisti usano spesso per individuare le pressioni inflazionistiche prima che tali costi raggiungano i consumatori.

L'inflazione annua alla produzione ha raggiunto il 6,5%, in aumento rispetto al 6,3% di settembre e al massimo livello da novembre 2022. Il dato annuo è inoltre risultato inferiore alla previsione del 6,6%.

Il rilascio ufficiale ha mostrato prezzi dei beni in aumento dello 0,5%, mentre i prezzi dei servizi sono saliti dello 0,2%. I prezzi alimentari sono avanzati dell'1,3%, sebbene i prezzi dell'energia siano scesi leggermente dello 0,1%. I servizi di trasporto e logistica sono saliti del 2,0%, a riflettere la pressione continua sui prezzi al di fuori del settore energetico. Secondo lo stesso rilascio, i prezzi dei trasporti su camione sono aumentati del 3,9%.

L'agenzia ha riferito di un aumento annuo del 4,9% dei prezzi della domanda finale escludendo cibo, energia e servizi commerciali. Questa misura differisce dalla serie PPI core comunemente citata, che esclude solo cibo ed energia. Quest'ultima è salita del 5,0% su base annua, in linea con le attese degli economisti, secondo l'Associated Press.

Durante la settimana, l'agenzia statistica aveva riferito di un incremento mensile dello 0,4% dei prezzi al consumo di ottobre. Il dato consumer di settembre era salito dello 0,6%. Nel complesso, i dati hanno suggerito che l'inflazione resta persistente, nonostante incrementi mensili più lenti in alcune misure selezionate.

Le probabilità di un rialzo dei tassi della Fed restano al centro dell'attenzione

Investopedia ha riferito che i trader hanno attribuito una probabilità dell'88% a un rialzo di un quarto di punto a dicembre, prima della sessione di mercato di venerdì. Tale cifra rappresentava il pricing di mercato, non una decisione della Federal Reserve, e la probabilità può variare man mano che i prezzi dei futures reagiscono ai dati sull'inflazione e alle dichiarazioni dei funzionari. Le probabilità di un rialzo a dicembre sono rimaste elevate nonostante le letture mensili dell'inflazione più morbide.

Il calendario della Federal Reserve colloca la prossima riunione di politica monetaria l'8-9 dicembre. Durante la riunione di ottobre, i responsabili politici avevano lasciato invariato l'intervallo dei tassi di riferimento al 3,75%-4,00%. La prossima decisione terrà conto di un quadro di prove più ampio rispetto a qualsiasi singolo report sull'inflazione.

Per gli investitori, la distinzione tra inflazione annua e mensile era rilevante. Il risultato mensile sotto il consenso ha offerto un sollievo limitato, mentre le letture annuali elevate hanno complicato le aspettative su un allentamento delle condizioni finanziarie. I trader hanno inoltre affrontato incertezza sull'entità di un eventuale rialzo.

Un rialzo dei tassi aumenterebbe i costi di finanziamento a breve termine e potrebbe influire sul trading con leva. Tuttavia, i dati non hanno stabilito che i funzionari scelgano un percorso specifico. Le probabilità del CME FedWatch descrivono le posizioni dei trader, non un impegno della banca centrale.

Il mercato crypto scivola mentre i futures azionari segnalano rialzi

I dati sui futures di CoinGlass mostravano Bitcoin scambiato vicino a 68.828 dollari, in calo di circa il 6,4% in 24 ore durante il ribasso di venerdì. L'intervallo intraday registrato si estendeva da 67.449 a 73.608 dollari. Anche Ether è scambiato sotto i 2.000 dollari, estendendo le perdite tra i principali asset digitali.

La piattaforma derivati ha registrato circa 919 milioni di dollari di liquidazioni sui futures Bitcoin nella finestra mobile di 24 ore, con le posizioni long che rappresentavano circa il 95% del totale. Le liquidazioni si verificano quando gli exchange chiudono forzatamente posizioni a leva le cui perdite hanno eroso le garanzie che le coprono. L'open interest sui futures Bitcoin è sceso del 5,92%, a suggerire che i trader hanno chiuso o perduto esposizione a leva durante il ribasso.

La dashboard Bitcoin ETF di CoinGlass mostrava inoltre circa 47,7 milioni di dollari di deflussi netti dagli ETF spot Bitcoin statunitensi per il 12 novembre. Tale cifra preliminare riguardava la seduta di borsa precedente, non flussi innescati dal dato PPI di venerdì, e i flussi dei fondi possono ritardare rispetto agli andamenti del mercato spot.

Nel frattempo, secondo Barron's, i futures sul Dow hanno guadagnato lo 0,5% dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione all'ingrosso. I futures S&P 500 sono avanzati dello 0,6%, mentre i futures Nasdaq 100 sono saliti dello 0,5%. Questi rialzi iniziali fanno seguito alla debolezza del mercato azionario di giovedì, senza confermare una ripresa duratura.

Secondo Investopedia, il rendimento del decennale Treasury ha oscillato vicino al 5,13% tra aspettative di ulteriore inasprimento monetario. Rendimenti elevati possono competere con le azioni e gli asset digitali privi di rendimento per i capitali. Tuttavia, i movimenti divergenti di venerdì tra futures e criptovalute hanno mostrato che i mercati non hanno reagito in modo uniforme.

La prossima riunione programmata della Federal Reserve, l'8-9 dicembre, rappresenta un preciso catalizzatore di politica monetaria. Prima di quella decisione, gli investitori esamineranno ulteriori dati sull'inflazione e le dichiarazioni dei funzionari per individuare prove di pressioni sui prezzi persistenti. Questo articolo riporta le condizioni di mercato, non costituisce consigli di investimento.

Fonte: The Market Periodical