Il rapporto sui salari non agricoli statunitensi si sta affermando come un catalizzatore chiave dei mercati per settembre, con gli investitori che osservano il dato in cerca di segnali sul percorso di politica della Federal Reserve e sulla direzione dei rendimenti dei Treasury, del dollaro e degli asset di rischio.

Secondo le informazioni pubblicate da @coinbureau, i mercati si aspettano un aumento dei salari non agricoli tra 53.000 e 56.000 unità, dopo il calo di 23.000 unità registrato a luglio. Il tasso di disoccupazione è atteso al 4,2%.

I dati sull'occupazione sono particolarmente importanti per i mercati finanziari perché la solidità del mercato del lavoro resta una considerazione centrale nella valutazione dell'economia e dell'orientamento appropriato della politica monetaria. Il rapporto sui salari non agricoli, pubblicato mensilmente dal Bureau of Labor Statistics statunitense, è tra gli indicatori economici più seguiti, e l'occupazione costituisce una delle due metà del doppio mandato della Federal Reserve: la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. I trader monitorano in genere gli spostamenti nelle aspettative sui tassi attorno alla pubblicazione del dato tramite strumenti come i futures sui fed funds.

Le attese sui NFP mettono sotto esame la politica della Fed

Un rapporto sui salari moderatamente più debole delle attese potrebbe rafforzare le aspettative di una politica della Federal Reserve più accomodante. In tale scenario, i rendimenti dei Treasury e il dollaro statunitense potrebbero finire sotto pressione, offrendo potenzialmente sostegno ad azioni, obbligazioni e criptovalute.

La reazione dei mercati dipenderebbe in larga misura dalla portata della debolezza. Un deterioramento modesto delle condizioni del lavoro potrebbe essere interpretato come prova di un raffreddamento dell'attività economica, senza necessariamente indicare una flessione grave.

Un rapporto sensibilmente più debole, in particolare con una crescita negativa dell'occupazione, avrebbe implicazioni diverse. Potrebbe aumentare le preoccupazioni su una recessione e innescare una più ampia reazione di avversione al rischio sui mercati finanziari. In un contesto del genere, il consueto beneficio delle aspettative di tassi più bassi potrebbe essere superato dalle preoccupazioni per il peggioramento delle condizioni economiche.

Salari robusti potrebbero pesare su criptovalute e azioni

Una lettura dell'occupazione più forte del previsto potrebbe produrre la reazione opposta. Dati resilienti sul mercato del lavoro potrebbero ridurre le aspettative di un allentamento della politica monetaria e riaccedere le preoccupazioni sulla possibilità di una politica più restrittiva.

Rendimenti dei Treasury più alti e un dollaro più forte creerebbero tipicamente un contesto più difficile per gli asset sensibili al rischio, incluse azioni e criptovalute. Bitcoin e gli altri asset digitali potrebbero quindi reagire non solo al dato principale sui salari, ma anche ai cambiamenti nelle aspettative sui tassi e alle condizioni finanziarie più ampie.

Per i mercati crypto, la questione cruciale sarà se il dato sull'occupazione indichi un raffreddamento economico controllato o un deterioramento più netto del lavoro. Il dato sui salari, il tasso di disoccupazione e i successivi cambiamenti nelle aspettative sulla politica della Federal Reserve determineranno quale interpretazione prenderà piede. Oltre al dato principale, gli operatori osserveranno anche le revisioni dei mesi precedenti e altri dettagli del rapporto, che possono modificare la reazione iniziale dei mercati man mano che vengono assimilati.

Autrice: Victoria Hale, Technology & Blockchain Writer.