L’ISM manifatturiero di luglio raggiunge 55,6%, il livello più alto in quattro anni, mentre i vettori LTL diventano più ottimisti
Punti chiave
- •L’ISM Manufacturing PMI ha raggiunto 55,6 a luglio, il livello più alto da maggio 2022 e 1,6 punti sopra le previsioni degli analisti.
- •L’occupazione manifatturiera è tornata positiva per la prima volta in 33 mesi, con l’indice secondario salito di 3,1 punti a 52,8.
- •Quattro vettori LTL quotati hanno visto la crescita media del tonnellaggio accelerare dal 2,6% su base annua nel secondo trimestre al 5,1% nei dati preliminari di luglio.
- •Le consegne dei fornitori hanno rallentato per l’ottavo mese consecutivo, e nessuno dei 13 settori manifatturieri monitorati ha segnalato consegne più rapide a luglio rispetto a giugno.
- •ArcBest, XPO e Old Dominion Freight Line hanno riportato risultati di tonnellaggio di luglio superiori ai normali schemi stagionali di 250-400 punti base.
I dati sulla manifattura statunitense di luglio hanno mostrato una spinta verso il territorio di espansione più forte del previsto. Un sondaggio tra i responsabili degli approvvigionamenti del settore manifatturiero ha registrato un valore di 55,6 per il mese, 2,3 punti percentuali sopra giugno e il dato più alto da maggio 2022. Nuovi ordini in aumento, inventari rimasti “troppo bassi” e occupazione manifatturiera tornata positiva per la prima volta in 33 mesi.
Un valore superiore a 50 per il Manufacturing PMI dell’Institute for Supply Management segnala espansione, mentre un valore inferiore a 50 indica contrazione. Un livello sostenuto sopra 47,5 segnala che l’economia complessiva è in crescita.
Luglio ha segnato il settimo mese consecutivo di espansione per il dataset. L’aggiornamento è stato di 1,6 punti superiore alle aspettative degli analisti ed era coerente con una crescita del PIL reale del 2,8%, ha riferito il report di lunedì.
L’indice dei nuovi ordini — un indicatore dell’attività futura — è salito per il settimo mese consecutivo a 56,7. Si tratta di 70 punti base in più rispetto a giugno. Il sentiment della domanda sugli ordini è migliorato a un rapporto di commenti positivi/negativi di 3,5 a 1. A giugno il rapporto era 2,7 a 1.
La ripresa manifatturiera si riflette nei volumi LTL
Il comparto manifatturiero ha un impatto rilevante sulla domanda di less-than-truckload, con circa due terzi dei volumi LTL legati alla produzione industriale. Le inversioni di tendenza nei dati ISM di solito anticipano il tonnellaggio LTL di alcuni mesi.
La scorsa settimana quattro vettori LTL quotati in Borsa hanno pubblicato i risultati del secondo trimestre. In media, il tonnellaggio è aumentato del 2,6% su base annua nel trimestre, mentre i risultati preliminari di luglio mostrano una crescita del tonnellaggio del 5,1% su base annua. Il gruppo ha visto per la prima volta il tonnellaggio tornare positivo a marzo.
Il peso per spedizione è stato in media superiore del 3% su base annua nel secondo trimestre, poiché più spedizioni truckload sono rientrate nelle reti LTL e il mix di merci è diventato più orientato al comparto industriale.
Anche i team di gestione si sono mostrati leggermente più ottimisti sui trend di luglio.
ArcBest ( NASDAQ: ARCB ) di norma registra un calo del tonnellaggio del 4,6% da giugno a luglio, ma quest’anno il tonnellaggio è sceso solo dell’1% (360 bps di sovraperformance). XPO ( NYSE: XPO ) ha riportato 400 bps di sovraperformance, mentre le tendenze sequenziali dei volumi di Old Dominion Freight Line ( NASDAQ: ODFL ) sono state 250 bps migliori della stagionalità tipica nel mese.
Il trend sequenziale del tonnellaggio di Saia ( NASDAQ: SAIA ) a luglio è stato leggermente inferiore alla norma stagionale, ma la società ha applicato un aumento generale delle tariffe del 7,1% il 6 luglio, creando una certa volatilità di breve periodo.
XPO ha rilevato “molta positività da parte dei clienti”, osservando che il numero di aziende che ora si aspettano un’accelerazione nella seconda metà dell’anno è raddoppiato.
La tensione nel settore dei trasporti era visibile nell’indice secondario ISM sulle consegne dei fornitori, che misura la “delivery performance of suppliers to manufacturing organizations”. Un valore di 58,9 (1,5 punti in più rispetto a giugno) ha segnalato consegne più lente e possibili vincoli alla supply chain per l’ottavo mese consecutivo. Tra i 13 settori manifatturieri monitorati, “nessun settore ha segnalato che le consegne dei fornitori fossero più rapide a luglio rispetto a giugno”.
Gli inventari dei clienti sono rimasti troppo bassi a 40,7, in calo di 1,6 punti su base sequenziale.
L’occupazione (52,8) è salita di 3,1 punti, la produzione (58,5) è aumentata di 6,3 punti e il backlog (55) è cresciuto di 4,5 punti. Il 60% degli intervistati ha detto che le proprie aziende stanno assumendo, mentre il restante gruppo sta “gestendo gli organici”.
Perché conta? La recente accelerazione della manifattura incide direttamente sulla capacità di trasporto, sui tempi di consegna e sui costi logistici.
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