Il dibattito sul mercato del lavoro statunitense è profondamente diviso. I consumatori segnalano che le condizioni di assunzione sono le peggiori dalla metà degli anni 2010, escluso il periodo pandemico. Tuttavia, i dati sulle domande di sussidi di disoccupazione iniziali suggeriscono che le aziende rimangano riluttanti a licenziare i lavoratori. Il presidente della Federal Reserve Bank di Richmond, Thomas Barkin, ha ribadito questa settimana che l'ambiente attuale è descritto al meglio come un'economia con "basse assunzioni e bassi licenziamenti".

Allargando lo sguardo, il disagio è più concentrato tra coloro che cercano di ottenere il loro primo ruolo professionale.

Nell'Hot Chart settimanale della National Bank of Canada, l'economista Jocelyn Paquet evidenzia che il tasso di disoccupazione per i neolaureati si attesta ora al 5,7%, rispetto al 4,1% di tutti i lavoratori. Sebbene questo divario possa sembrare modesto, il contesto storico ne sottolinea l'importanza: dal 1990 al 2020, i neolaureati hanno costantemente goduto di migliori prospettive lavorative rispetto alla forza lavoro generale. Questa relazione di lunga data si è invertita dopo la pandemia e ha continuato ad allargarsi.

Paquet individua due probabili cause. La prima è lineare e probabilmente il fattore dominante: le aziende hanno assunto in eccesso durante la fase post-pandemica e attualmente hanno poco bisogno di aggiungere personale di livello base. Il secondo fattore è l'intelligenza artificiale. L'IA è particolarmente efficace nell'automatizzare i tipi di mansioni tradizionalmente assegnate ai giovani professionisti nei ruoli da colletto bianco, sollevando la possibilità che alcune aziende abbiano silenziosamente ridotto le assunzioni nei campus universitari.

National Bank Financial (NBF) è attenta a non esagerare nella sua analisi. Il peggioramento delle prospettive occupazionali dei laureati è iniziato prima del lancio di ChatGPT nel novembre 2022, il che significa che l'IA da sola non può spiegare il trend. Tuttavia, la tecnologia potrebbe agire come un acceleratore, e i tempi dell'allargamento del divario rimangono motivo di preoccupazione.

Le implicazioni sono rilevanti per i mercati. Storicamente, le aziende rallentano le assunzioni prima di iniziare a ridurre il personale. NBF si posiziona nel campo degli ottimisti riguardo al mercato del lavoro nel suo complesso, e l'autore di questa analisi condivide tale orientamento — ma la serie storica sulla disoccupazione dei laureati merita un monitoraggio attento come potenziale segnale di allarme precoce. L'ultimo rapporto sugli occupati non agricoli ha offerto pochi motivi di incoraggiamento.

Per la Federal Reserve, questo aggiunge un ulteriore dato che suggerisce come il mercato del lavoro sia più debole di quanto indichino le cifre principali. Nell'ambito del suo duplice mandato di massima occupazione e stabilità dei prezzi, una persistente debolezza nelle assunzioni di livello base potrebbe rafforzare la tesi che il mercato del lavoro si stia indebolendo oltre quanto il tasso di disoccupazione generale riesca a cogliere. Considerato insieme alle pressioni nel settore abitativo e sull'inflazione, le prospettive per la prossima generazione di lavoratori destano preoccupazione.